【中银观点】市场波动起伏，一文破解背后原因！！！|市场情绪_新浪财经

三大指数早盘高开，开盘后宽幅震荡，创指冲高回落。午后三大指数一度集体翻绿，随后探底回升。截至收盘，沪指上涨0.66%，收报3455.67点；深成指上涨0.70%，收报13780.30点；创业板指上涨0.99%，收报3004.41点。沪深两市成交7953.9亿元，北向资金净流入11.39亿元。

连续4个交易日，两市成交额低于万亿，加之周二市场剧烈波动，使得市场情绪低迷。

影

响

因

素

1、俄乌紧张局势冲击市场情绪。

近日俄乌紧张局势持续升级：乌克兰总统将召开国家安全与国防委员会会议讨论安全局势；克里姆林宫则表示，乌克兰大规模集结军队，准备发动袭击；美国国防部则表示，美国已准备好向北约提供军事支援。俄乌军事冲突的可能性对市场情绪产生一定冲击。

2、外围权益市场动荡，影响 A 股风险偏好。

受俄乌地缘风险影响，周二隔夜外围权益市场剧烈动荡：美国三大股指一度大幅下挫，道指最深跌超千点，纳指一度跌近5%。此外，欧股收盘全线大跌，亚太主要股指也多数收跌。外围权益市场的动荡影响了 A 股投资者风险偏好。

3、周二北上资金结束连续 7 日净买入态势，影响投资者情绪。

北上资金周二净卖出35.74亿元，结束连续7日净买入态势。海外风险敞口对“聪明资金”的影响逐步显现，对投资者情绪有所压制。

焦

点

板

块

1、东欧地缘政治局势刺激国防军工板块开盘冲高。周二国防军工板块在俄乌紧张局势升级的刺激之下开盘冲高，随后受到市场风险偏好整体弱势的掣肘，大幅回调，最终收跌1.74%。

2、俄乌紧张局势提振贵金属板块表现。俄乌紧张局势与市场大幅下跌推动资金流入以贵金属为代表的所谓“避险”板块，黄金概念收涨1.27%。

后

市

观

点

我们对春节以后的市场不悲观。一是上周MLF降息10bp ，无论在幅度与时点上均一定程度上超出市场预期，结合央行新闻发布会上“三个发力”的表述，宽货币已经先行，其余稳增长政策也将逐步发力支撑全年经济达到较高的增速目标（从各省市目标来看，今年全国目标为 5.5% 可能性很大），是市场风险偏好的最有力支撑；二是节前市场相对低迷一大原因是增量资金不足，新基金发行低于预期，而节后伴随着市场情绪改善，机构资金有望回流，新基金发行有望趋于正常。目前市场最大的压制因素依然来自于海外，短期重点关注1月美国FOMC会议表述，中期来看美债收益率仍有一定上行空间，需关注其对高估值机构重仓板块的影响。另外持续关注俄乌紧张局势的可能扰动。

风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。