四季度来临市场波动加剧，未来布局要注意什么？|基金经理_新浪财经

原标题：四季度来临市场波动加剧，未来布局要注意什么？来源：银华理财家

今年前三个季度A股市场呈现出了“波动大，且结构性分化十分明显”的特征，对于普通投资者而言，在这样的市场中做投资的难度非常大，容易追涨杀跌，因此很多人会觉得“今年的投资体验不太好”。

A股主流指数前三季度的季度回报

三季度收官，未来市场或仍以震荡为主，在此背景下，不同的投资者到底应该怎么做，才能不重蹈覆辙，进一步优化持基体验？其实无论什么时候，投资都要对症下药，适合自己的才是最好的。因此，想要优化持基体验，就要先找到自己所处的投资境况从而做到有的放矢。下面就来看看自己是否也遇到了以下投资情形，找找属于自己的答案吧！

第一种

跟风买了往年绩优基金，但今年表现没有达到心理预期

年初基金市场火热，基金圈甚至有饭圈化的趋势，跟着知名绩优基金经理买基金蔚然成风，但买入后慢慢发现，这一类基金今年来的业绩一直没有达到自己的心理预期。其实，不同的基金经理有不同的投资风格，不能适应所有市场环境，即便是再优秀的投资者，也有短期落后的时候，对此投资人要理性看待。

检查自己的基金

首先，要分析自己的持仓基金，基金经理是否发生了变化，投资风格是否漂移。

其次，要询问自己对基金经理的投资风格是否认同。

通过以上询问和检查，如果基金的基本面并没有发生变化，而且我们认同基金经理的理念、风格，那么就不用过度担心，继续坚持长期投资、定投投资即可。

坚持长期理念

市场涨涨跌跌是常态，如果因为板块轮动、市场短期风格变化，就慌不择路，急着赎回，未来自己投资的板块涨了话，岂不是会错过上涨红利？投资得看长期逻辑，长期来看——

第一，投资的关键仍是经济基本面和企业盈利，目前我国经济和企业盈利在逐步恢复中，对市场的影响是长期的、积极的。

第二，风水轮流转，市场的风一会儿向东吹，一会儿向北吹，自己持仓的板块只要长期基本面无忧，就会有被“风”光顾的时候。

第二种

如果你持有的基金持续回调，已经带来一定程度的浮亏

在投资的过程中，可能因为基金回调的原因或者高位买入的原因，导致持有的基金有一定程度的亏损，此时莫自乱阵脚，浮亏只是账面亏损，在确认基金基本面没有变化的前提下，我们可以积极自救。

基金定投或分批买入

一种适合普通人的积极自救方式，就是在资金流允许的前提下，进行基金定投或分批买入，通过在低位多次投入，可以有效地分摊成本、缩窄亏损率，在未来市场反转时更有可能率先获得收益。要注意，无论是定投还是分批买入，都要将周期设定的足够长，合理安排自己的现金流，不要很快就把子弹打光。

进行多元资产配置

检查一下自己的账户，是不是集中持有太多股票？是不是持有很多名称看起来就撞脸的基金？

普通投资者最大的短板之一，就是没有资产配置的概念。即便有时候持有很多基金，投资方向却是类似的，“一荣俱荣、一损俱损”，无法达到分散波动、降低回撤的效果。为了降低组合的长期波动，从现在开始做好多元资产布局吧：买入相关性不大的资产，由此实现风险对冲，避免单一资产系统性风险带来的伤害。

第三种

如果你因为恐慌卖出了基金，现在处于仓位非常低甚至空仓状态

如果因为恐惧的情绪，想要锁定浮盈或者回避短期市场的波动，在前期已经卖出了持仓基金，也可以理解。那么现在的关键是，下一步该如何布局？

小仓位或基金定投入市

目前市场整体点位和估值合理，结构性机会丰富，完全空仓等待可能错失投资机遇。面对当前股市震荡情况，建议投资者以小仓位或基金定投入市：甄选优质的管理人和优质的基金，小仓位买入或定投参与，同时为未来准备好充足的现金流，进可攻、退可守，既不惧怕阶段性的回调，也不会错过未来的上涨。

优选均衡配置或固收+类基金

基金收益率高当然好，但如果走势起起伏伏，投资人往往就会焦灼不安，甚至拿不住基金。前面我们说到资产配置的重要性，在投资中想要更好的投资体验感，就要注重多元配置、均衡配置，但如果自己做不到又该怎么办呢？不妨优选——

第一，行业配置均衡的基金，从行业层面上看，整个市场有一些不同的大类风格，包括大金融、大消费、大科技、大周期等，不同时间阶段有的板块略强一点、有的板块略弱一点，而均衡配置可以应对各种不同的市场行情。

第二，兼顾股债配置的固收+类基金。固收+，大部分资产投资债券，小比例投资股票，攻守兼备，属于中低风险投资品类，适合大多数基民。

如果你也符合上述基民中的一种，希望你也能找到正确的投资方案。此外，为了帮助投资者对未来行情和布局做到“心中更有数”，小编摘取了近期银华基金的“大咖言论”，他们对于四季度以及未来行情的前瞻性判断，可以作为我们后市布局的参考——

李晓星：寻找高景气度行业进行趋势投资

四季度的市场驱动力量跟上半年相比，可能正好有所逆转。在四季度经济增速没有上半年快的情况下，一些行业和公司可能因为业绩的低预期而带来一些点的下跌，而流动性的合理充裕对于估值是有支撑的，整体市场情绪是稳定的。所以整体市场的走势会是平稳，不会出现上半年的大起大落，业绩可以持续维持增长的行业和公司有望迎来比较好的投资机会，结构性行情依然显著。

对于当前市场的投资策略，应该寻找高景气度行业进行趋势投资，也就是投资景气度向上的朝阳行业中的优质公司。其中包括三个关键词：“景气度向上”、“朝阳行业”以及“优质公司”。

周书：未来最好的投资在低估值高增长且国家政策支持的行业

预计未来的货币政策和财政政策会更加宽松，基建发力、地产回暖值得期待。未来最好的投资在哪里呢？要找低估值高增长而且国家政策支持的行业。

比如未来承担新能源电网和储能建设的板块，目前估值在低位，订单增速也非常可观。

同时，建造需要的大宗原材料，比如煤炭钢铁有色玻璃水泥等，这些板块许多个股估值都非常便宜，并且业绩增速很快，在金九银十的开工旺季到来之际，库存也很低，在供给侧改革之后，没有过剩和新增产能，目前在限电的政策下，供给缺口短期难以弥补，价格易涨难跌，也是阶段性好的投资方向。

孙蓓琳：“碳中和”将成为未来较长时间的市场影响因素

“碳中和”可能还会是未来较长时间的市场影响因素。特别是在全球都在积极推动“碳中和”的背景下，资源价格可能会维持高位，廉价资源的时代已经过去，未来社会的发展需要为资源消耗付出额外的税费。

同时，在缺电与能耗达标压力较大的背景下，各种能够帮助实现节能降耗、绿色能源供应的行业与公司都存在机会，其中不但是市场熟悉的电动车、光伏与风电行业，天然气产业、水电产业、新能源运营产业、环保、节能降耗的高端制造产业等等，都将孕育新的投资机会。

倪明：供给相比需求是理解这轮行情的核心因素

首先，我们对于市场是比较乐观的，在经济平稳回落的背景下，流动性环境依然是比较友好的，之前预期的流动性的显著收缩目前看概率较低。

其次，和之前的全面牛市相比，结构性特征更为明显，行业之间的涨跌差异越来越大。其中——

对于周期股我们是比较看好和认同的，供给相比需求是理解这轮行情的核心因素。过去很多年的供给始终没有扩张，而需求端还有稳步增长使得很多周期性行业的产能利用率已经在历史高位，在这样的背景下，碳中和带来的边际变化就会集中反映在产品价格和盈利能力上，带来这些行业盈利的大幅回升。此外，市场也看到了盈利能力的可持续性明显改善，这就会带来行业估值的系统性提升。

也看好新能源汽车、光伏、风电等行业的投资机会。消费和医药目前虽然不在市场的热点上，但从景气度和中期维度来看，也具备较好的配置价值。

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。