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7月16日，“2021第十五届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛”于7月16-17 日在海口召开，年会由“中国证券投资基金年鉴”主办，“海南自由贸易港金融发展中心”联合主办，主题为“扬帆远航——迈入资产管理新时代”。招商证券托管部副总经理赵斗斗出席会议，并发表主题演讲。
赵斗斗表示，券商托管首要的还是要把托管业务跟我们的自身的其他机构业务结合，这个也是我们跟银行托管的一个差异化发展方向，我们托管业务在公司收入占比比较小，公司收入的大头在经纪业务、财富管理这些业务，我们跟他们做好相互协同。其次，我们仍然会保持金融科技的重点投入，持续提升运营服务能力和客户体验。
他指出，在新业务方面，我们仍然把境内境外的跨境业务作为一个非常重要的突破方向，我们公司非常重视境外的业务，这是我们走出海外的基础。除了引进来的外资我们要服务好，我们也要走出去。
发言实录如下：
非常感谢会议主办方邀请我参加这个论坛，我们招商证券的托管外包业务连续8年在券商行业保持第一，所以下面我结合招商证券托管外包业务的发展经验，对前面吴总介绍的券商托管的优势挑战和未来发展趋势，进行一点补充。
首先我认为券商做托管的优势最主要的还是要把托管业务和券商自己的其他机构业务全面整合。我们公司内部非常强调业务协同，公司把协同作为创收重要工具，托管业务作为流量入口，跟我们的公司机构业务包括研究、销售、融资融券、快速交易，场外衍生品等机构业务打包成一个整体，为客户提供一揽子解决方案，通过这个解决方案可以提高客户的产品发行的效率，给客户提供一站式的服务体验。
券商托管的第二个优势是我们针对私募做了大量创新，从2014年到现在，这些年私募发展非常快，很多私募都有非常多的创新需求，无论是在产品设计层面还是具体产品运作层面都有。我们公司文化中非常强调以客户需求为中心，我们围绕着这些需求做创新，这些年我们做了很多行业的第一。比如说我们托管了行业的第一支私募的母子基金，还有首次实现单客户单笔计提业绩报酬的方式，首次引入序列会计法计算报酬的方式，在估值核算方面首次实现FOF基金对标的进行虚拟计提业绩报酬，等等。这些创新也是招商证券为私募行业做的一些贡献，因为私募内部决策链条比较短的，一些创新想法一旦能够实现，在私募行业复制比较快的。
第三个优势是数据，前面蒋总讲到了数据治理，数据治理确实是很困难的，我觉得蒋总面对工行托管的20万亿资产数据治理比较困难，我们券商作为托管机构的新兵，托管资产比较少，而且绝大部分是私募，我们目前规模托管外包合起来3万亿左右，数据治理难度相对小一点，所以我们一方面强调数据治理，另一方面也强调把数据用起来，为行业提供一些价值，在去年我们发布了招商证券托管的私募指数，为私募行业做出贡献。对于私募来说很多东西不透明，业绩没有一个很好的比较基准，我们发布了指数，指数分为精选指数跟市场指数，大家可以把这个指数跟自己的业绩做比较，目前在万得上面已经可以查出来指数的情况。所以我想要强调的就是数据的应用，只有应用起来，才能让数据产生价值。
要说挑战的话，首要的就是对于运营能力的挑战，这个依赖于金融科技的投入。我们公司虽然金融科技投入很大，超过10个亿，但是比起建行的200亿IT投入，还是有点捉襟见肘。在托管外包业务的金融科技方面，公司非常支持，给我们配备了差不多100个IT人员，其中包括厂商的工程师或者外包工程师，总体看来我们确实在科技的上面还是做了一些提升运营服务的事情，前面建行讲到了一些大的方面，我们就分享几个具体的场景。
第一个场景我们做估值的自动化，我们服务的主要是私募，私募是券商结算模式，券商结算模式受限于第二天拿到对账单，整体上是T+1估值，这就给了我们时间空间做自动估值。我们现在1.5万多支产品，做到了夜间基本上全部做完，其中50%左右的产品估值结果我们完成了核对，质量检查通过了，甚至结果半夜也发给客户了，也就是说我们基本上一半产品不用估值人员人工做了。剩下的一半产品可能机器帮你做了，但是做的结果质量检查不通过，需要估值人员再处理，这些是我们在估值上面做的尝试。我们做自动估值是因为我们的人员数量比较少，产品数量很多，我们如果不走这条路的话，我们基本上没有办法满足客户服务的时效。
第二个场景我们做清算划款做自动化，券商托管的私募最多划款的就是银证转账，而且客户对于时效性要求特别高，特别是同时做股票市场跟期货市场的产品，肯定经常要从股票这边调到期货里面去，如果碰到急需补保证金的情况，不及时执行可能造成客户的一些损失，所以这方面我们也是重点投入，基本上通过技术做到从前到后全线贯通，银证转账经历环节特别多，客户发起的指令，我们业务人员审核这个指令，内部清算系统处理这个指令，通过银企直连跟银行对接，银行的银企直连还要与的银行的证券资金存管的系统对接，这个链路非常长的。在我们把这一块全部贯通之后，我们最快十秒钟给客户出款了，他把指令提上来，十秒钟这个就完成了，而且不需要人工干预的，这个也是通过科技可以解决的。
第三个场景，我们做了一些合同参数的智能提取，因为私募产品发行的速度比较快，基本上一天成立十几个产品很正常的事，这种情况我们业务人员要去看合同维护参数，因为一本合同70多页，长的可能100页，把合同里面各项参数细节拿出来录入到系统里面去，这个工作量很大的。我们也是通过人工智能技术做了一个系统，拿现有的合同进行训练，目前我们基本上做到了普通的产品合同70%的参数就是由这个系统化提取出来，提取出来剩下的30%需要人工看一看，是不是提取正确，这个也是节省了我们大量人工的工作量。
第四个场景，就是我们做的托管机构服务平台，与客户线上化交互，我们去年还新做了微信小程序版本，管理人投资人可以在小程序上访问系统办理业务，客户反馈比较好。
第二个挑战，我们做业务当中面临很多困难。因为托管运营是业务环节的最后一段，面临很多不可控的因素，特别是数据对账单来自于别的证券公司和期货公司，如果他们延迟将导致我给客户的也延迟，他给我的内容不对，也可能导致我们给客户的结果不对。还有一个点就是场外衍生品业务越来越多，券商自营的场外衍生品业务发展很快，很多私募基金参与场外衍生品与券商自营做对手方。场外衍生品的品种设计很复杂，结构很复杂，场外衍生品到底值多少钱，对于托管机构的估值核算人员很难理解，我们只能依赖衍生品部门给我们的账单。像中信证券比较好的，他们的衍生品部门给我们账单非常好，里面的资产算的很清楚，我们可以相信它。但是还是有一些中小券商，他们提供的场外衍生品账单，有的时候可信度没有那么高，在这种情况下如何保障基金估值核算的准确性，对托管机构来说挑战非常大。
如果说未来的趋势，我觉得我们券商托管首要的还是要把托管业务跟我们的自身的其他机构业务结合，这个也是我们跟银行托管的一个差异化发展方向，我们托管业务在公司收入占比比较小，公司收入的大头在经纪业务、财富管理这些业务，我们跟他们做好相互协同。其次，我们仍然会保持金融科技的重点投入，持续提升运营服务能力和客户体验。
在新业务方面，我们仍然把境内境外的跨境业务作为我们的一个非常重要的突破方向，我们公司非常重视境外的业务，这是我们走出海外的基础。除了引进来的外资我们要服务好，我们也要走出去，我们今年开始做境外基金的行政管理人业务，我们的目标是想帮助我们境内的很多私募基金到境外发展，让他们在境外可以获得像本地化一样的体验，这些是我们未来要向商业银行、全球托管行学习的地方。
责任编辑：石秀珍 SF183
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