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转自：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 （记者 何漪）今年以来，A股市场表现亮眼，沪深300指数涨幅可观。对此，安信基金均衡投资部总经理张竞表示，美联储降息预期较低，流动性较难出现大幅度提升。经过前期调整，核心资产估值已处于合理位置，具有不错的投资价值。
张竞认为，投资策略层面，密切关注基本面变化，根据股票在不同阶段的风险收益比，进行自下而上地选择。行业层面，秉持均衡原则，在能力圈范围内分散持仓，避免单一行业占比过高。“基金组合中，行业相关度不高，能够较好地避免行业间同涨同跌，有利于减少产品净值的波动风险，从而提高组合的稳定性。”张竞说。
张竞对港股优质标的较为乐观。张竞说：“美联储如果在下半年降息，对港股的影响较大。港股估值正在逐步修复，叠加政策支持，港股市场仍可期待。当前，优质港股的相对性价比更高一些。”
具体看行业，张竞关注四大方向的投资机会：
一是黄金。全球经济需要寻找到新的增长驱动力，在此之前，黄金是较长期的配置方向。
二是医药。政策端支持创新，有利于民营企业、创新公司发展，国内医药研发进入到从量变到质变的过程，创新药企业具有不错的投资机会；随着行业格局进一步优化，医药资源相关国有龙头公司通过不断并购，其盈利能力有望逐步提升、生产率不断提升。
三是军工。作为周期股，军工行业估值处于周期底部位置，竞争格局良好、需求稳定的制造企业具有不错的投资机会。
四是家电。家电出口良好、国内需求稳定、行业格局相对稳定，中国制造业的全球竞争力相当强劲。同时，核心资产的盈利能力基本得到证明，其估值处于相对底部位置，具备不错的发展空间。
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