嘉实基金姚志鹏：蓄势谋远，布局新兴成长新机遇

　　2023年行将过半，经历了近半年的震荡调整后，市场情绪仍有待提振，投资者对后市行情演绎及如何布局关注度日益提升。从近期各大券商出炉的A股2023年中期策略看，普遍对下半年市场走势持中性偏积极态度，认为市场整体机会大于风险，结构性机会也在增加。

　　嘉实基金副总经理、股票投研首席投资官姚志鹏近日分析指出，在当下这样的蓄势期，正是为未来谋划机会的良好时间窗口。未来资本市场中更优质的一批上市公司，大概率是来自新兴成长的新机会。虽然目前市场对于经济、周期的因素存在过分担忧的情况，但嘉实相信很多经济内生中枢的动力依然存在，而且围绕着这些在微观或中观层面已经有大量的积极因素。“当这些如星星之火的积极因素连成一起的时候，资本市场的信心就回来了，在当下这样一个时刻弥足珍贵。”

　　从经济角度来说，姚志鹏表示：“因为中国经济周期和西方的经济体处于不同的位置，他们更多处于流动性收缩使经济受影响的早期环节，而我们在抬升环节，所以我们把它叫东升西落的状态。在这种情况下，经济从绝对数上是一个温和增长的状态。”面对新旧动能转换这样一个长期的视角，他认为，我国经济复苏的情况更像2013或者2019年这样弱复苏的年景。从投资角度来说，是成长唱戏，大家对经济增长逐步恢复信心，然后面临资产估值扩张的状态。

　　综合而言，姚志鹏认为今年是宏观周期和企业盈利企稳复苏之年，越来越多乐观因素浮现，资本市场结构性机会日益增多，因此建议投资者以更加积极的心态来拥抱市场。面对市场频繁波动，力争做到“顺风莫浪，逆风莫丧”。在年初时，姚志鹏就曾坦言：“短期波折不足惧，唯有业绩的增长能够穿越周期，我们要做的就是践行投资的专业与长期主义，基于深度研究和主动管理能力，为客户在值得聚焦的方向与战场上不停努力。”

　　资料显示，姚志鹏拥有12年证券从业经验，7年投资经验，能力圈宽阔，具备多产业投资能力，见证了新能源/光伏/电动车等多家龙头企业的发展。擅长以产业投资视角，精选景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司。

　　据一季报统计，截至今年一季末，近五年（20180402-20230331）来，上证指数从3200点下方到今年3月底的3200点上方，期间仅微涨3.28%，姚志鹏管理的嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料和嘉实环保低碳，近五年平均收益率101.73%，大幅跑赢大盘和业绩基准。

　　具体看来，嘉实智能汽车近五年回报率103.07%，相比同期36.17%的业绩基准，超额回报66.90%，在海通证券主动股票开放型基金分类中排名前1/3；嘉实新能源新材料A/C近五年回报率分别达108.24%/104.25%，也跑赢同期21.53%的业绩基准86.71%和82.72%，均在海通证券主动股票开放型基金分类中排名前1/3。嘉实环保低碳近五年91.35%，同期业绩基准53.53%，超越基准回报37.82%。

　　放远至成立以来，上述产品的长跑能力更为明显，在实现翻倍回报的同时，超额收益均超100%。截至2023年3月31日，嘉实智能汽车成立以来回报率191.20%，对比同期业绩比较基准54.50%的涨幅，超额收益达136.70%。嘉实新能源新材料A/C成立来回报率也达128.81%/123.47%，相较同期业绩基准16.49%，分别跑赢112.32%/106.98%。嘉实环保低碳成立来回报率183.00%，对比同期业绩基准50.65%，实现132.35%超额回报。

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责任编辑：杨赐