新能源逆市归来！至暗时刻已过？基金该加仓还是趁反弹卖出？

　　6月21日，新能源板块开盘拉升，汽车零部件、汽车整车、光伏板块走强。

　　消息面上，国务院新闻办公室于6月21日上午10时举行国务院政策例行吹风会，介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况。持续开展新能源汽车下乡活动，进一步释放农村地区消费潜力。

　　利好频现，新能源的至暗时刻已过？

　　作为近几年的明星赛道之一，新能源车行业在今年的表现并不好。但近期利好催化下，能否再度否极泰来、开启弯道超车模式？

　　政策面：

　　新能源汽车下乡再迎政策利好

　　从历史经验来看，历次新能源车补贴政策的变化都会对汽车销量产生影响。5月17日，发改委、国家能源局联合发布文件，明确提出汽车消费是支撑消费的“大头”，将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。同时，加快实施公共领域车辆全面电动化先行区试点。

　　6月2日，国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。

　　可以说，补贴政策的改变对于行业的影响不容小觑，对于对新能车价格和征税方面比较敏感的消费者来说，也会是一个不错的消息。

　　基本面：

　　中国成为汽车第一出口大国，新能源车成海外扩张新动力

　　年初以来，新能源车呈震荡下跌态势，部分原因是市场担忧其业绩增速进入瓶颈阶段，叠加国内新能源车渗透率已超30%，市场对于后续赛道景气度产生了疑问。不过目前来看，新能源车的发展空间或仍尚广阔，前期的悲观因素也在转好。

　　首先，是上游碳酸锂成本价格开始企稳，回到了相对合理的价格区间。

　　其次，销量数据有所提升。据乘联会初步预估，5月新能源零售58万辆左右，环比增加10.5%，渗透率约为33.5%，对比第一季度，4月、5月销量均出现回暖，也许不必过于悲观。

　　最后，作为我国汽车产业的重要组成部分，新能源车所承担的社会责任与经济地位不容忽视。近年来，中国汽车出口增长显著。2023年1季度，中国已经超过德国、日本，成为全球第一汽车出口大国，而中国新能源车有望成为新的增长点。

　　当前估值：

　　指数重回自发布以来低估区间

　　投资成长赛道，高企的估值或许令部分投资者生畏，尤其在对于企业业绩增速的疑问下，过高的估值或许成为了指数震荡下行的又一诱因。不过目前来看，中证新能源车指数估值可能已“杀”得足够多了，截至6月20日，市盈率TTM为20倍左右，对于高成长、高弹性赛道而言，性价比很明显了。

　　当前位置，基金如何操作？

　　目前新能源到底是反弹（阶段性）还是反转（趋势性），众说纷纭。如果只是阶段性反弹，后续又跌了，的确让人很难受，但要是后面继续涨呢？

　　所以，如果你的仓位还有空间，可能需要更加谨慎地考虑自己的操作，如果决定卖出，也可以给自己设定一个比较有纪律的卖出条件，比如每反弹多少卖出多少仓位，平摊风险。

　　而决定坚守的小伙伴，比如正在做定投的投资者，也可以继续在当前的市场环境下累积筹码，但注意要控制整体仓位水平，同时也要做好一定的心理准备，可能需要一段比较长的时间周期来等待微笑曲线右边的到来。

　　另外，我们也想说，大家在投资行业基金时要树立一个正确的认知，那就是行业投资，是把双刃剑，相较均衡配置型的基金，行业主题基金的波动更为剧烈，当行业出现趋势性调整时很难独善其身。当然，从长期来看，投资一个持续成长的高景气行业，这类基金也能充分享受到上涨红利。这就是在投资行业主题基金前，我们需要做好的心理准备。

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责任编辑：石秀珍 SF183