财经大V@鳄鱼十三:新能源车关注中报短期不及预期的票 看好比亚迪

　　“新能源车有四个化，电动化、智能化、网联化和共享化。现在还处在新能源车的初级阶段，是电动化，后面还有三个化，智能化要解放双手，网联化要把汽车和家里家居所有东西都连接起来，最后共享化是未来不需要那么多私人汽车了，大家会去共享汽车。

　　现在还在第一阶段，未来空间非常大。而且像智能手机走了10年的路，新能源汽车现在才走两年，大有可为。这两行业同属高端制造，有一定的类似性。”

　　“目前基金重仓的行业涉及到新能源车、CXO、高端白酒、次高端白酒、半导体设计、眼科、口腔和医美。看下来，新能源汽车产业里的公司大家感觉已经涨很多了，但实际上搭配业绩增速，想象空间还是非常大的。”

　　“像比亚迪，现在是130倍估值，大家觉得太高，但如果把研发投入重新折回估值里，像大家对成长性行业折算估值那样做，那比亚迪的估值只有60~70倍，是很合理的水平了。”

　　“像2019年末成立的新能源ETF，到现在涨了240%，一年半时间2.4倍。实际这并不算多。因为像手机产业链里的公司，10年10倍股有很多，少数龙头是10年30倍。之前A股涨得最多的是一个芯片通信公司，也是做智能手机的。”

　　“看好比亚迪的理由有两个，一是不管哪家汽车品牌胜出，都会用到电池，用量会非常大。二是他之前是做电子生意的，非常了解这个行业，知道三星的电池非常好，是求着供货的。遇到类似这样的公司，就快速出手。”

　　“当时赚的是低估的钱，第一波钱已经赚完了，现在要赚自由现金流增长的钱，要判断未来能成长多少。”

　　近期，知名财经大佬@鳄鱼十三 对话两位明星基金大佬：平安基金指数投资总监成钧博士和新能车ETF基金经理钱晶，针对“新能源汽车下半年的投资机会”的话题展开分享。

　　@鳄鱼十三从平安基金在2019年末发行的新能源ETF基金表现开始谈起，聊到自己对新能源汽车行业发展“四化”的观点以及对目前行业高估值的看法，他还专门对比了公募基金抱团的几大行业的具体表现。

　　新浪财经整理了他的观点，分享给大家。查看视频

　　新能源车有四化，电动化、智能化、网联化和共享化，现在在第一阶段电动化

　　他首先表示今年6月将迎来年中指数基金最大的调仓，最近有些白马股也有些异动，而且最近又出了5月新能源乘用车销量数据，再次超出大家预期。

　　他提到平安基金的新能源ETF产品成立于2019年12月30号。鉴于产品从上报到最后成立会经过至少半年时间，所以2019年6月左右上报，正值行业最黑暗的时间，新能源国家的各种政策在取消，算是一个低点。

　　等到2020年4月武汉解禁，因为疫情原因，大家对独立出行要求更高了，所以净值也从低点再次冲向新高，整个产品净值取得了非常优异的表现，一年半时间上涨了2.4倍。

　　谈完产品，他于是针对新能源汽车行业发表了自己的看法。他说自己有个习惯，就是当自己看到一个板块的中期机会时候，就会去专门讲板块。去年9月他在证券红周刊上写了一篇文章，叫“寻找四季度确定性的方向”，当时就主推新能源车ETF。当时产品净值还处在半山腰位置，到10月充电桩火起来整个产业就开始走上翻倍之旅了。

　　他表示当时讲到新能源车的四个化，电动化、智能化、网联化和共享化。现在还处在新能源车的初级阶段，是电动化，后面还有三个化，智能化要解放双手，网联化要把汽车和家里家居所有东西都连接起来，最后共享化是未来不需要那么多私人汽车了，大家会去共享汽车。

　　所以现在还在第一阶段，未来空间非常大。而且像智能手机走了10年的路，新能源汽车现在才走两年，大有可为。这两行业同属高端制造，有一定的类似性。

　　从新能源未来五年30%的增速看，现在的市盈率已经非常低了

　　接着他提到目前基金重仓的行业涉及到新能源车、CXO、高端白酒、次高端白酒、半导体设计、眼科、口腔和医美。

　　上面这张图是这些基金“抱团”行业的未来5年行业预计复合增速和预估市盈率。所以看下来，新能源汽车产业里的公司大家感觉已经涨很多了，但实际上搭配业绩增速，想象空间还是非常大的。

　　他表示现在年头和格雷厄姆时代不同了，大通胀来临，整体行业市盈率都不太便宜了。那在这样的背景下，其实新能源车的市盈率搭配增速来看，是非常低了。

　　举个例子像比亚迪，现在是130倍估值，大家觉得太高，但如果把研发投入重新折回估值里，像大家对成长性行业折算估值那样做，那比亚迪的估值只有60~70倍，是很合理的水平了。

　　像2019年末成立的新能源ETF，到现在涨了240%，一年半时间2.5倍。实际这并不算多。因为像手机产业链里的公司，10年10倍股有很多，少数龙头是10年30倍。之前A股涨得最多的是一个芯片通信公司，也是做智能手机的。

　　看好比亚迪 观察二季度中报 关注短期不及预期的票

　　所以说大家一定要踩准新能源汽车销售的旺季时间点入场比较好，比如最近宝马4S店，还有奔驰，说还缺芯，如果情况持续超过三周时间就可能在年中报砸出低点，短期就会有进场机会。所以二季度一定要观察起来，中报出完后，有些短期不及预期的，大家就可以特别关注了。

　　他表示自己在2019年9月入局买新能源电池，买在传说中的高点。当时发生两件事，一是新能源汽车退股，7月跌得特别惨，当时负面消息特别多，比如像蔚来汽车、特斯拉销量惨淡，传闻电池欠款会还不上，新闻一出来，又跌了很多。他表示但如果看好行业长远前景，就要勇敢点，到现在也涨了4倍。

　　他表示自己看好比亚迪的理由有两个，一是不管哪家汽车品牌胜出，都会用到电池，用量会非常大。二是他之前是做电子生意的，非常了解这个行业，知道三星的电池非常好，是求着供货的。遇到类似这样的公司，就快速出手。

　　回过头来看，新能源电池最佳的买点是三次，一次是黑天鹅新能源车退股时候，2019年7月的大拐点。二是系统性风险的时候，疫情期间大盘都下来的时候。三是基金抱团瓦解的时候，汽车行业又不断超预期，之后就涨了很多。判断未来涨不涨不能用过去涨的幅度来看，要看产业趋势。

　　当然当时赚的是低估的钱，第一波钱赚完了，现在要赚自由现金流增长的钱，要判断未来能成长多少。

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责任编辑：常靖蕾