2024上半年，A股市场大盘价值风格韧性凸显。从各大风格指数表现来看，大盘价值指数上半年表现最为强势，累计涨幅为13.67%；与此同时，小盘成长指数跌幅最大，上半年累计下跌14.63%。在此背景下，中欧基金拟于近期发行中欧中证A50指数（基金代码：A类：021889；C类：021890），助力为投资者布局核心龙头提供优质工具。
资料显示，中欧中证A50指数紧密跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现，相比于上证50、深证50和北证50等单市场指数而言，其覆盖沪深全市场，可选范围较更宽。此外，中证A50指数在编制时引入了中证 ESG 评分等多项因素进行综合评分，并在此基础上优选大市值、互联互通的行业龙头标的作为指数成分，能有助于降低样本发生重大负面风险事件的概率，更好地保护投资者权益，从而便利境内外资金对A股进行配置。
值得一提的是，中欧中证A50指数在基金合同中对分红条款做了一个特别的设计，即设置半年度分红机制，每半年进行分红评估，在符合有关基金分红条件的前提下，若截至每年6月、12月的最后一个交易日，每份基金份额可供分配利润高于0.01元（含），则本基金须进行收益分配。（注：若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。）该产品的分红评估机制一定程度上有助于投资者面对市场短期波动时更加从容，从而更坚定地践行长期理念。
从市值分布来看，中证A50指数主要聚焦大市值龙头股，截至2024年6月末，其70%以上权重的成分股市值超千亿。从覆盖的板块来看，中证A50指数行业分布较为均衡，50只成分股共涉及了50个中证三级行业，且行业集中度相对较低，能更全面反映A股市场的整体情况。
荟聚各行业龙头、兼具价值与成长属性的特征也赋予了中证A50指数不俗的长期表现。数据显示，自2016年以来截至2024年6月末，与其他50系列指数相比，中证A50指数年化波动率大致相同，而年化收益率达3.33%，高于同期上证50（-0.13%）、深证50（2.02%）、MSCI中国A50互通互联（3.19%）的表现，体现出较高的风险收益性价比。从更长的时间维度来看，自中证A50指数基日（2014年12月31日）截至2024年6月末，其累计收益率达36.79%，显著高于同期上证指数-6.27%、沪深300指数0.12%的表现。
当前大盘风格在经历几年回调后，估值已处于合理区间。横向比较来看，截至2024年6月30日，沪深300的市盈率TTM为11.84，显著低于中证 1000（31.59）以及中证全指（15.87）；纵向比较来看，沪深300位于2015年以来26.71%分位处，估值性价比相对较高。
展望后市，新“国九条”的发布在上市公司的分红、回购、市值管理上做了较为严格的要求，中证A50指数所聚焦的各板块龙头或得到市场进一步青睐。在政策端的利好、大盘风格估值合理等多重因素下，投资者或可考虑通过中欧中证A50指数基金实现对核心资产的长期投资和战略布局。
数据来源：Wind，行业分类标准为中证三级行业，2024/6/30。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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