上周债市剧烈波动，哪些债基却逆势上涨？

上周，国债期货主力合约剧烈波动，不仅打断了债牛行情，大多数纯债基金净值也出现下跌！

12月18日当天，CFFEX30年期国债期货，盘中最多时下跌1.87%，收盘时跌幅缩窄至0.44%。CFFEX10年期国债期货，盘中最多时下跌0.49%，收盘时跌幅缩窄至0.10%。随后12月19日当天，CFFEX30年期国债期货继续下跌0.25%，CFFEX10年期国债期货率先企稳。

今年低利率预期背景下，债市行情整体较牛！

Wind统计显示，今年以来截至12月17日，万得中长期纯债型基金指数上涨4.36%，万得短期纯债型基金指数上涨2.90%。然而，12月19日同样出现回调，万得中长期纯债型基金指数下跌0.0615%，万得短期纯债型基金指数下跌0.0146%。

债市跨年行情短暂被打断，背后是什么原因呢？

市场人士认为，主要是央行重视对于一些非银机构大量持有的中长期债券期限错配和利率风险的管控，预防流动性陷阱，为债市长期稳健表现提供支撑。

眼下，虽然国债收益率继续上行，但是不少人仍是心有余悸，希望能找到走势相对更稳健的债券基金！

那么，12月18日、12月19日两天，债券基金表现如何呢？

Wind统计显示，3414只中长期纯债基金（多类份额，分开计算。下同），12月18日当天仅196只净值上涨，12月19日当天有1515只上涨；864只短期纯债基金，12月18日当天仅57只净值上涨，12月19日当天有240只上涨；2039只混合债券型基金，12月18日当天有1042只净值上涨，12月19日当天仅574只上涨。

当国债收益率下跌时，大多数纯债基金净值同样回调，主要是债券配置品种包括了国债、国开债等利率债产品。简单来说，短期/中长期纯债配置利率债比例越高，越容易受到国债期货走势的影响，混合型债券基金更容易受到正股的影响。

司令整理出今年收益率同类靠前，且12月18日、12月19日净值依然上涨的债券基金。以下数据来源：Wind，截至日期：2024/12/20，今年三季度末合并规模大于5000万。多类份额，均选A类。

扛住下跌的短期纯债基金

按今年以来回报依次为：安信中短利率债A、英大安益中短债A、淳厚中短债A、广发理财年年红A、长安泓丰中短债A、招商稳裕中短债A、博时月月乐同业存单30天持有、安信证券瑞鸿中短债A、汇安短债A、华夏理财30天A。

从债券品种配置情况看，以同类规模靠前的长安泓丰中短债为例，今年三季报显示，企业债占比76.95%，金融债占比18.03%，同业存单占比5.02%。

扛住下跌的中长期纯债基金

按今年以来回报依次为：德邦锐裕利率债A、宝盈盈沛A、格林泓皓纯债、蜂巢丰启一年定开、申万菱信恒利三个月定开A、鑫元常利定期开放、华夏鼎隆A、东方臻选纯债A、广发景秀纯债A、南方兴绵利一年定开。

从债券品种配置情况看，以同类规模靠前的广发景秀纯债为例，今年三季报显示，金融债占比82.48%，同业存单占比17.52%。

扛住下跌的混合型一级债基

按今年以来回报依次为：华夏双债增强A、富国天丰强化收益、中银国有企业债A、中银稳健增利、兴全磐稳增利债券A、国投瑞银双债增利A、银华季季鑫90天持有A、华宝宝康债券A、招商资管睿丰三个月持有A。

从债券品种配置情况看，以同类规模靠前的华宝宝康债券为例，今年三季报显示，金融债占比57.20%，国债占比19.27%，可转债占比13.27%，企业债占比10.27%。

扛住下跌的混合型二级债基

按今年以来回报依次为：富国优化增强A、华安强化收益A、恒越嘉鑫A、景顺长城景颐丰利A、富国兴利增强A、东吴优益A、易方达裕鑫A、兴银收益增强A、新华增怡A、兴业机遇A。

从债券品种配置情况看，以同类规模靠前的富国兴利增强为例，今年三季报显示，可转债占比69.61%，国债占比12.73%，企业债占比11.70%，金融债占比5.95%。

从中也能看出，债券基金收益来源多样化，并不会完全受到国债走势的影响，可以根据历史主要持仓债券品种来判断。

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