供应：本周（10.12-10.18）进口铁矿石海外发运小幅回落，其中巴西发运下滑幅度较大。本周澳洲、巴西本周发货量（14个港口）合计2246.3万吨，环比下降14.3万吨，降幅为-0.63%，减量主要来自巴西。澳洲、巴西发货量（14个港口合计）分别为1585.8万吨、660.5万吨，环比分别为7.35%、-15.69%。四大矿山发货至中国的量合计1820.7万吨，环比-5.49%,四家矿山发货量有三家下滑。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国的发货量分别为494.5万吨、426.1万吨、565.5万吨、334.6万吨，环比分别为9.96%、-8.88%、-13.65%、-5.56%。到港方面，中国26港到港量2291.1万吨，环比-20.18%；中国北方港口到港量1289.2万吨，环比-20.77%。国内矿方面，10月5日-10月18日期间，全国126家矿山企业（266座矿山）铁精粉日均产量41万吨，环比（9.20-10.4统计数据）小幅增长0.49%。本周海外铁矿石近、远端供应压力均有缓解，到港量下滑幅度较大，但仍处于历史较高水平，26港到港量同比有8%的增幅。同时，国内矿供给持续释放，铁矿整体供应较为宽松。
库存：本周（10.12-10.18）钢厂库存小幅增长，但仍处于低位，港口库存高位攀升。根据钢联数据，本周进口铁矿石港口库存（45个港口总计）1.53亿吨，环比1.27%，同比扩大至37.4%，绝对值处近四年同期高位；钢厂库存（247家钢铁企业）为9006.73万吨，环比0.24%，同比-0.4%，处于较为合理的位置。港口库存高位继续增加，下游钢厂小幅累库，库存压力整体依然较大。钢企利润的修复推动钢厂复产积极性，目前钢厂进口矿库存处于较低位置，预计短期内或有补库需求。
需求：日均铁水产量持续增加，但增速有所放缓。本周（10.12-10.18）进口铁矿石日均疏港量（45个港口合计）325.9万吨，环比0.27%；日均消耗量（247家钢铁企业）为288.92万吨，环比0.27%；日均铁水产量（247家钢铁企业）持续回升至234.36万吨，环比0.55%，为连续第七周增长，但增速有所放缓。高炉产能利用率为87.99%，环比增加0.48个百分点；高炉开工率为81.68%，环比增加0.89个百分点。本周钢企（247家样本企业）盈利率持续回升至74.46%，钢企经营效益的好转刺激钢厂推进复产，对铁矿需求形成支撑。
价格：本周（10.12-10.18）宏观情绪扰动持续，矿价震荡回落。本周进口铁矿近、远端供应压力均有缓解，国产矿持续释放，港口库存高位攀升；需求端钢厂复产持续推进，但增速有所放缓，叠加宏观情绪反复扰动，矿价震荡回落。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为103.61美元/吨，环比下跌2.17美元/吨，跌幅为-2.05%。近期焦炭价格上涨迅速，钢厂利润受到压缩，是导致钢厂复产速度放缓的重要原因之一，预计短期内铁水产量增长空间较为有限。目前宏观情绪对矿价的影响依然较大，考虑到月底重要会议尚未召开，预计矿价或将宽幅震荡运行。
投资建议：本周进口铁矿石近、远端供应压力均有缓解，但到港量同比仍有8%的增长，处于历史较高水平，国内矿供给持续释放，铁矿整体供应较为宽松；需求端钢厂复产持续推进，但增速有所放缓，港口库存高位攀升，叠加宏观情绪反复扰动，矿价震荡回落。受焦炭价格上涨影响，钢企利润受到挤压，预计短期内铁水产量增长空间较为有限。目前宏观情绪对矿价的影响依然较大，考虑到月底重要会议尚未召开，预计矿价或将宽幅震荡运行。持续关注成材端消费情况及港口库存变化情况。
风险提示：高炉复产推进不及预期；铁水日均产量增长不及预期；海外宏观环境出现剧烈变化；海外发运量持续增长；港口库存持续增长。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。
（转自：华宝财富魔方）
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
