美联储今天开利率会议。
北京时间周四凌晨就能解开降息悬念。
关于市场降息25bp还是50bp的争论很多。
目前押注降50个基点的概率高达63%，常规降息25个基点的概率为37%。
如果只降息25基点，那么对债券市场是利空。
因为降息不及预期，会带来短期抛压。对冲基金在9月10号增加了对长债的空头头寸，这是押注降息不及预期。
我自己减仓了tlt一部分，但是不会做空，按照巴菲特的理念，我只做多，直接买入或者卖put，不看好的时候就清仓持币等待。
如果美联储降息幅度较小，并且鲍威尔采取渐进式方式降息的话，市场可能会面临较大抛压。
我有个朋友重仓了tlt，7月份他回来我们聊了聊，我也提到未来潜在的通胀抬头和鲍威尔渐进式降息方式。当然还有上个世纪沃克尔暴力加息事情。
后来他转移了部分到伯克希尔发行的利率债上，先给利率锁住。
美联储和央妈是世界上最大的操盘手，他们的心思普通人是猜不到的。
降息周期利好的是黄金和国债。而国债在通缩周期利好，黄金是在通胀周期利好。
无论是永久组合还是全天候组合里面，都有一定比例的黄金。
黄金作为对冲美元的大宗商品，也是有价值的。只是这个品种周期性比较强，而实物黄金变现比较困难，实物黄金的优势在于可以给人带来情绪价值。
看着账户里面波动的黄金ETF，和摸着戴在手上的金手镯感觉不一样。
不过二者走势是趋同的，以黄金etf华夏(518850)为例。
他重仓的是上海黄金交易所里面的Au9999.SGE黄金现货。他和COMEX黄金略有区别。但是整体和黄金价格走势一致。
不同之处在于受到人民币汇率的影响，国内黄金价格会和国际金价出现不同幅度的波动。Au9999.SGE的价格和国内黄金的价格更趋一致。
但是黄金ETF不同于黄金股ETF(159562)，黄金股ETF是买的国内和黄金相关的股票，走势和黄金股一致，并不跟随黄金。今天黄金ETF略微回调，而黄金股ETF逆势上行。主要是紫金矿业、中国黄金、招金矿业、湖南黄金持续上行。
当金价上行，A股黄金股表现差的时候，黄金股etf会下跌。
而当金价上行，A股黄金股表现好的时候，黄金股etf会上行。
到明天凌晨美联储降息报告就会出来，如果只降息25个基点，最后可能不及预期引发市场动荡，让我们拭目以待。
作为组合配置的一环，尤其是下行周期，黄金的作用不容小觑，黄金我从去年开始就在介绍，行动快的早已经上车。当然需要警惕目前黄金价格高位的风险，当价格过高，就会导致黄金过度开采最终迎来周期的转折点。
1、贵州茅台继续新低，也有人提到银行的收息价值，那是相对A股而言的，无论是银行还是茅台，在伯克希尔面前都是个弟弟。
看看伯克希尔年线，就知道老巴倡导的价值投资是什么了。
优秀的企业就是坐着火箭去月球。
2、日本住宅用地、商业用地等全国平均地价连续三年上涨，创下了泡沫经济崩溃以后得最大涨幅。
之前日本一直降息，日元贬值导致海外人群都到日本购买房产，这给日本地价带来了非常大的推动作用。
日本房价都能起来，中国肯定也没问题。
现在就是关于房价何时见底有疑问，参考美国模型大致是2027年见底，参考日本模型是2040年见底。而我们情况和他们都不同，乐观点也许明后年见底。历史不会简单的重复，但会踏着相同的韵脚过来。
3、微软计划回购不超过600亿美元股票，回购注销是对中小股东有利，可以维持股价。通过回购股票，公司减少了上市流通的股份数量，从而增加了对剩余股票的需求。
直接稳定和提升了股价。A股经常坐过山车就是因为重分红不重回购，企业分红之后拿了资金就撤退了。
伯克希尔被老巴的副手减持了很多。坐等苹果、微软、伯克希尔大回调，找个机会再来点。他们的分红相对银行股不多，但是回购和大股东高位增持绝对是各个市场少见的。
（转自：二师父定投）
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