合富永道 l 双十基金PK指基完胜主动权益，宽基与红利牛基群杀出一匹黑马_新浪财经

来源：合富永道

作者：基辛哥

有媒体最近做了一个主动权益双十基金经理的统计——至2024年6月7日，公募基金有3787名基金经理。连续管理某只基金年限超10年，并且年化收益超10%的主动管理的“双十”权益基金经理只有23位。那么指数基金的战绩如何呢？

据济安金信基金评价中心数据显示，而同期的指数基金至少有54只近10年业绩年化超10%。其中7只指数基金十年业绩超200%，其中华夏消费ETF近10年收益为308.4%获总10年冠军。紧随其后的是规模为30.56亿元的大成中证红利指数A257.61%，万家红利A近10年收益246.01%；规模184.27亿元易方达上证50增强A近10年收益 234.88%；规模为 64.23亿元富国中证红利指数增强A/B近10年收益221.59%；建信深证基本面60ETF近10年收益219.23%，上证180价值ETF近10年收益216.73%。

股神巴菲特说“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。从上述数据对比看，在双十的PK中，指数基金产品数量对主动权益类基金的战绩是54：23。当然选择不同类型指数基金结果大不同。比如这54只基金中有宽基指数基金占主流，其中沪深300及增强指数基金有15只，中证100指数有7只，上证50有2只，上证180有3只。此外还有，红利指数和黄金ETF。跟踪价值风格策略指数少之又少，其中最值得关注的大黑马当属银河定投宝。

银河定投宝腾讯济安指数基金给出了这样一张成绩单：截至6月7日，近10年净值增长169.31%，年化回报率高达10.1%。近3年回报率为9.54%，近5年回报率为73.76%，今年来回报率为2.21%。这样以一只偏价值的Smart Beta指数跑赢了同期市场上绝大多数宽基指数历久弥新。银河证券基金研究中心统计数据显示，从2019年1月1日到2023年12月31日，银河定投宝腾讯济安指数基金居15只标准策略指数股票型基金第一名，优于市场熟知的红利低波指数的长期表现。即使在震荡调整的2023年，该基金依然保持正收益。

十年市场风云变幻跌宕起伏，银河定投宝腾讯济安指数基金近十年169.31%年化回报率高达10.1%的战绩不仅战胜了同期上证指数、深证成指、创业板指和沪深300指数，也远超标普500，道琼斯指数，纳兹达克指数，日经，恒生指数，英国富时100，法国CAC40，德国DAX指数等国际指数。在中国股市弱于美国股市的情况下，绝对收益还超越了巴菲特和他的“BRK_A”，证明了价值投资在中国是可行的。

我们先介绍下这匹黑马的前世今生：2013年5月20日，腾讯财经和济安金信联袂发布“大数据指数”。同年11月，中证指数公司推出腾讯济安价值100指数。2014年3月，彼时投研水平广受市场认可的银河基金以发起式的方式推出了银河定投宝腾讯济安指数基金。

定价是投资的核心和指数基金的灵魂，更要禁得起实战的检验。任何一个理论存在的意义都在于它能否被解释，是否经过市场验证，是否可以带来真金白银的收益。腾讯济安价值100A指数过去十年中涨幅超过了沪深300的3-4倍，说明济安定价确实是国内有效的估值体系。再比如，中特估提出之前，根据济安定价系统，许多“中字头”股票从济安定价估值体系看，确实存在长期低估现象。正所谓“从实践中来，到实践中去——理论联系实际”，但目前市场上很多的估值理论都未被市场检验。而济安定价模型的有效性则通过腾安指数得到了实证。