这一主题基金迈上新高度？|赵鹏飞_新浪财经

科技的飞速发展促使全球工业生产经历一场深刻的变革，作为世界工厂，我国也在积极推动制造业的转型升级，从传统的“制造”迈向更高阶段的“智造”，这场变革被称为中国工业4.0。

为了实现从制造大国向制造强国的转型升级，国内各部门给予大力政策支持，而随着新质生产力概念的提出，中国高端制造被注入新的活力，迈上新的高度，带来更广阔的投资机会。

纵观全市场高端制造相关的主题基金，汇添富高端制造股票（A类001725;C类 015114）可谓是业绩佳，回撤控制出色。

自2017年3月20日成立以来，该基金累计收益率112.40%，同期业绩比较基准回报-1.01%，超额达到113.41%。（数据来源定期报告，截至20240331，业绩比较基准：申银万国制造业指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）

数据来源:2024一季报，截至2024/3/31，基金过往历史业绩不预示其未来表现，管理人其他基金业绩不预示本基金业绩未来表现

更重要的是，在经历了A股的牛熊更替后，汇添富高端制造股票的单位净值始终在1上方，哪怕是成立后的第二年就是普跌的2018年，可见基金经理出众的回撤控制能力。

事实上，不冒险追求高弹性，强调回撤控制恰是基金经理赵鹏飞的特点，这和他的从业经历有一定关系。

（汇添富基金赵鹏飞）

赵鹏飞是北京大学的本硕，2008年进入证券公司做行业研究员,当时正值牛市高点，他见证了股市由牛转熊，直接造就了他日后投资操作中总是偏保守稳健的性格。

2011年到2015年在太平洋保险做资产管理，保险公司做投资要求更加稳健。

可以说，赵鹏飞的“先天基因”中就融入了风险控制的这根弦，并且将绝对收益的理念贯穿到整个投资决策过程中。

在公开采访中他也多次表示，

“自己骨子里是一个追求为客户创造长期稳健收益的人。”

在管理汇添富高端制造股票七年多的时间里，对于行业配置，赵鹏飞一直动态调整，跟随市场变化，抓住一定机会，如：

2022年医药行业最悲观之际逐步买入，人民币贬值期间买入黄金股；

2021 年初对估值不断提升的白马股开始谨慎，后逢高减持。二三季度逐步增加高端制造业的持仓比例，重仓参与军工、新能源汽车、光伏、汽车电子等景气度高的行业。

来源：iFinD，展示规则：展示重仓行业（前10大）；行业分类：申万一级行业

不过他的行业集中度并不高，单个行业很少超过20%的仓位，不过度押注单个行业，不过度依赖宏观判断。

个股选择上，赵鹏飞坚持精选高质量证券做中长期布局，尽量少参与市场博弈。

什么是“高质量证券”？赵鹏飞给出了四个维度的认识，并以此作为其选股的标准：

首先，商业模式较好，这既包括有定价能力，也包括有轻资产复制能力；

其次，公司管理层是否专注、正直，具有企业家精神；

再者，行业是否具有较大发展空间，公司未来能否拥有快速发展的跑道；

最后，公司所处的发展阶段盈利模式是否清晰，并具有稳定可预期的增长。

但是基于中期时间维度，不同市场环境下每个因素的权重会有很大变化。正如 2020 年市场看重商业模式与终局，2021 年市场看重景气度，2022 年宏观因素最为重要。

因此赵鹏飞不仅会客观分析每个因素，还会考虑每个因素在不同市场环境下对股价影响的权重。

持股集中度上汇添富高端制造股票有高有低，赵鹏飞坦言，

“控制风险并不意味着畏缩不前，在机会来临时要勇于出击。高质量证券是稀缺的，因此我们愿意重仓，而不是追求平庸的分散。”

图：前十大重仓股占净值比重

来源：基金定期报告

海通证券最新数据显示，汇添富高端制造股票近一年、两年、三年同类排名147/813、149/693、67/518。（排名来自海通证券《基金业绩排行榜》，主动股票开放型，2024/4/30，基金过往历史业绩不预示其未来表现，管理人其他基金业绩不预示本基金业绩未来表现）

对于后市，赵鹏飞表示，

“在地产销售持续低迷的大背景下，以高股息等稳定资产为盾，重点关注军工、医药等弱周期行业。

军工需求和供给格局相对较稳定，当前估值也较合理，在当前宏观经济和中美关系背景下，军工行业具备明确的增长背景；医药作为防御性资产在当前结构性市场中可能具备较好的投资价值，尤其是部分细分领域存在管制带来的市场壁垒且当前估值较合理、预计部分医药产品后续将放量，态度保持乐观。

另外，今年出口会是基本面中的主要亮点，4月出口同比增长1.5%（美元），超市场预期，因此重点关注出海产业链相关制造业。”

基金经理在管同类产品业绩：汇添富多策略定开混合自2016-06-03成立以来各年业绩和基准分别为(%)：0.7/1.74、33.37/9.2、-10.95/-10.26、7.78/18.69、41.12/13.5、7.15/-1.21、-14.78/-10.8、-10.36/-4.68；汇添富中国高端制造股票自2017-03-20成立以来各年业绩和基准分别为(%)：35.9/-5.07、-20.16/-29.22、34.29/29.14、62.11/33.08、24.64/18.14、-16.3/-22.03、-12.87/-3.1；汇添富悦享定开混合自2019-01-31成立以来各年业绩和基准分别为(%)：8.35/19.49、34.7/14.71、-2.32/-5.24、-12.07/-13.82、-6.22/-0.0415；汇添富3年封闭竞争优势混合自2019-09-04成立以来各年业绩和基准分别为(%)：0.58/5.82、33.81/14.02、2.33/-5.79、-14.6/-14.29、-15.81/-8.77

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。