合富永道 l “风格漂移”药不能停，交银施罗德惊现30亿规模风格漂移基金

来源：合富永道

作者：基辛哥

风格漂移是一种病，得治！药不能停。济安金信基金评价中心2024年Q1审查结果显示有14家基金公司29只产品（AC份额未合并）出现风格漂移。

有人可能会说，“风格漂移“怎么了？只要基金经理能给我赚钱就行。这个味道是不是很熟悉？渣男怎么了？只要他对我好就行。

作为所有基金评级机构中唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移”会以不予评级处罚的评级机构，济安金信基金评价中心以投资者利益为重，在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，对基金风格漂移不予评级早有明确规定。

在对待基金经理风格漂移的问题上我们发现太多太多的问题。基金经理为何会出现风格漂移呢？原因多种多样，有的是为了博业绩，扩大规模。还有的是为了一些不可告人的目的。

第一种情况无非两种结果，押对了业绩好了，对未来新发基金会有巨大的促进作用，基金公司再把基金经理管理不好的产品卸任，留下的是那些通过风格漂移人为赌博制造出的所为“神基”，再通过夸张宣传吸引投资者。比如，中国基金史上最大的“风格飘移型”号称“国民基金经理“的这位渣男基金经理2020年发行的某华匠心精选混合限额300亿一天募集完毕，认购资金竟达到1371亿元。其代表作某股票基金从2016年就开始“风格漂移”已达7年之久展示了杠杠的业绩。最终，这位国民基金经理单只基金造成基民的损失高达220个小目标。这样的教训还不深刻吗？

对于某些善于造星和包装的基金公司对渣男型基金经理“风格漂移”多数心知肚明，只要能新发扩大规模渣不渣基民都不是事儿，类似的还有诺安基金、平安基金的王牌基金经理都是这个套路。

第二种情况是为了个别基金经理不可告人目的的一些风格漂移的操作。比如某大基金公司某知名基金经理，管理的明明是小盘基金产品，但重仓的10只股票经常有8只是1000亿市值的民企上市公司，近3年业绩更是一塌糊涂，从行业的冠军掉到垫底。他的特点是高位接盘。

2024Q1风格漂移的基金中既有老面孔又有新面孔。

老面孔有平安低碳经济混合A/C、金信智能中国2025混合A/C、泰信低碳经济混合发起式A/C、泰信现代服务业混合，这几只基金这几个季度一直在风格漂移的路上越走越远。

新面孔是交银国企改革灵活配置混合A/C和华安低碳生活混合A/C。交银国企改革灵活配置混合规模高达30亿，基金经理为沈楠，这样巨大规模体量的基金出现风格漂移为近年罕见。交银国企改革灵活配置混合是该基金经理的旗舰产品。任职时间已经超过8年，基金经理的操作违反了基金契约约定的投资受益于国企改革相关上市公司证券的比例不低于非现金基金资产的80%的约定，从2017年底开始出现风格漂移，至今已经6年风格漂移。而该基金经理2020年以来管理的其他3只基金无一例外全部亏损，即使交银瑞思混合(LOF)管理4年多依旧是亏损。

济安金信

资料来源：济安金信基金评价中心

交银施罗德基金经理沈楠现任基金业绩与排名详情

数据来源：天天基金

基民朋友会问，怎么识别“风格飘移”型渣男基金经理和基金公司呢？我们有一个中国公募基金“风格飘移”型渣男鉴别宝典——济安金信公募基金风控合规系统。济安金信早在十年前就对全市场的基金产品“风格漂移”建立了市场唯一的数据库和相关系统，每季度都会公开发布因“风格漂移”不予评级的基金典型案例，致力于为投资者和托管行提供专业的服务。

有基民会问，如果自己买的基金经理出现风格漂移，或者持有该风格飘移基金经理管理的其他基金该怎么办？

一旦发现上述情况就一个字撤。远离渣男基金，别当韭菜，本金很贵，请勿浪费。

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