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分析师：蔡梦苑
登记编号：S0890521120001
研究助理：郝一凡
本文来自：华宝证券2024年4月25日发布的证券研究报告《金价下跌，反而是配置良机？——从实物需求看金价涨跌》
投资要点
在连涨2个多月后金价迎来了快速下跌，黄金的行情是否已经结束，还能不能买？
由于黄金实物需求变化对金价的影响力提升，逐渐对传统分析框架中的下行压力形成对冲。从实物需求的购买习惯来看，并非金价快速上涨的“助推器”，但对“抗跌”的解释力较强，主要起到“稳定器”的作用。
中长期来看，在全球不确定性增加、实物需求较强的背景下，金价仍有较高的配置价值。根据实物需求的购买节奏来看，趁着金价下跌做定投或是当下更适合的配置方式。
风险提示：美联储超预期连续加息。
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