基因编辑来了，要跟吗？

（蓝的令人发指的红海—平姐姐摄）

今日上证指数低点与高点相比昨日均有所抬高，显示多头力量略占上风。而板块方面，受到国外公司开源基因编辑技术的消息影响，今日创新药类基金、尤其是可以投资港股的创新药类基金开始大出风头，集体上涨超过2%。

问题是，这样的题材普通小散能跟吗？

从当前医药类板块的整体情况来看，往好里说，就是估值相当低了，但是往坏里说，就是近四、五年来一直跌跌不休，不知道要跌到何处是尽头。粗略统计一下，可以投资港股创新药的基金，不论成立的时间或早或晚，均已经跌破了一元的发行价，而且净值的高低，基本与成立的时间成反比，即成立的时间越长，净值越低，尤其是单纯投资港股的，跌幅更大，目前净值最低的此类基金，净值已经跌到0.37元了（昨日收盘数据）。

目前场内基金中，单位净值跌破0.4元的基金基本上就是医药类基金。上一次跌破0.4元净值的基金则是教育ETF，当时教培行业受到严重冲击，可投资港股的教育类指数基金一路下跌，最低跌到0.284元，并且连续两天收盘价低于0.3元，之后才随着俞敏洪校长的新东方成功转型直播带货才开始逐渐走强。

如果教育类ETF的经验可以借鉴的话，那么当下医药类，尤其是创新医药类的走势个人判断仍未到底。

毕竟当时政策出台前，教育基金投资的整个产业都还是盈利的，只不过预期大幅变差。更何况教育在国内一直属于家长们永不肯放弃的刚需，其需求基础是相当牢靠的。而当下医药行业，尤其是创新药企业，尤其是在香港上市的创新药企业，盈利前景是极难判断的。国内的医药行业，受制于医保的集采，利润大幅下降，可投资创新方面的资金堪忧，因此创新药的客户需求大多来自海外市场。而海外市场受到中美关系的影响，对创新药类企业的制裁文件正在路上，因此不论是从国内还是国外两个市场来说，盈利基础都不牢靠。更不要说，香港交易所为了支持所谓的科创企业，对医药类公司，尤其是创新药公司网开一面，基本上近年来上市的一批医药类创新企业，从来都不知道净利润为正是啥滋味呢！

此外，医药类企业的人才相对新东方的老师来说，可以说是专业面更窄、因而转型更加困难的人才。毕竟当老师的，我们大家都见识过了马云与俞敏洪的口才，所以再来一个董宇辉也是具有较高概率的，但是如果你要一个整天在实验室与各种实验结果与数据打交道的人去转型，恐怕就相当不易了。更何况，医药类企业是否具有如俞老师那样坚忍不拔的领导人也很难期待。毕竟如俞老师这样的企业家，完全就是可遇而不可求的。

第三，基因编辑技术虽然是开源了，但是这种涉及到很多人伦道德的行业，在国内是否需要特殊牌照才能开展业务，还是一律加以严禁还未可知。即政策前景是相当不明朗的。这比当初的教培行业还要不如，因为不确定性才是投资者的大忌。

第四，国内具有与此相关业务的公司，也就是基因测序公司。据太平洋证券的研究报告称，在基因编辑方面，我们的公司大多均处于比较早期的阶段。这意味着想要在技术上达到要求，并能够形成商业化、规模化的经营，产生可观的利润，还有很长一段路要走。

第五，就单单从净值的表现来看，现在创新类医药基金的净值还没有跌到0.3元以下。虽然两类不同行业的基金，单单比较净值似乎并不科学，但是从前景同样不妙的情况来说，教育板块下跌幅度超过70%，创新药面临着国内外双重压力，加上此前创新药的估值虚高太多，下跌个70%，从理论上来说，是更加应当的。

所以，对创新药的这波反弹，还是看看就好了。当然如果你认为自己就是一个短线交易高手，那就不需要上述这些基本面分析，自己按照自己的套路去参与炒作也是完全没有问题的。毕竟当下的A股市场，经常是依靠讲故事就可以炒个天翻地覆的市场。

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