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来源：投资家
盛世古董，乱世黄金！
国际形势复杂多变，一向稳定的黄金也绷不住了。
今年以来，黄金价格不断攀升，9月份金饰价格甚至一度突破600元。
飙涨的金价，掀起金市热潮！
可惜刚被人“寄予厚望”，国际金价却在近期连续下跌。
知名珠宝商的黄金零售价格，甚至从前期约612元/克的历史高位，跌至585元/克。
前不久买了黄金的网友直呼“上当”，殊不知“家里有金矿”的紫金矿业才是最大的“冤大头”，少赚了不知道多少个“小目标”，市值更是跌了500亿！
即便如是，“黄金一哥”上半年也净赚100多个亿，日入超8亿，遥遥领先。
金价震荡之下，这家中国金属矿业的“龙头”，又该何去何从呢？
01
马克思在《资本论》里说到：“货币天然是金银。”
黄金，自古以来就闪烁着它独特的经济价值，在经济形势不甚明朗的时期，黄金能给我们足够的安全感。
自1971年至今，美元金价已上涨43倍，基本跑赢了全球通胀及大部分大宗商品和其他金属。
尤其是近年来，全球经济受到疫情冲击、货币超发、逆全球化浪潮和地缘政治动荡等影响，黄金成为了极佳的避险投资品。
可以看出，黄金在现代经济中的重要作用目前来说依旧是无可比拟的。
“金九银十”，按说十月是金首饰购买的旺季，结果谁也没想到遭遇了黄金暴跌！
9月底，周大福的金价到了612元，可节中，金价就开始调整，周大福的金价更是10天跌了27元。
值得一提的是，过去10天，国际金价连续走低，跌势十分猛烈。
Wind数据显示，9月25日至10月5日，纽约期货黄金价格连续9个交易日下跌，自1936.60美元/盎司跌至1831.80美元/盎司，创近7个月新低。
好过10月6日，纽约期货黄金价格有所回升，报收1847美元/盎司。
从国际黄金走势看，上半年，美国银行业危机及美国政府债务上限危机引发的避险情绪，推动投资者涌入黄金市场，国际黄金价格曾大幅上扬。
前段时间，受消费需求旺盛、人民币走低、避险情绪驱动等因素影响，国内金价连连走高，与国际金价走势有所背离。
而如今，在国内金价不断回调的情况下，不止投资为主的年轻人在疑惑黄金的好时机，紫金矿业也面临着一次转折的危机！
02
第一次知道紫金矿业，是其董事长陈景河2020年那场令人瞩目的婚礼，63岁的他娶了38岁的钱冰。
在中国，从事有色金属相关行业的老板多数都贵不可言！
“家里有矿”也逐渐成了贫穷对富贵的调侃。
可陈景河却不一样。
不是这场婚礼有多厉害，实在是“中国金王”陈景河身上的光环太耀眼了。
除了是中国最大金矿的掌舵人、中国矿业联合会主席团主席、中国黄金协会副会长等多项职务之外，还担任着中国地质大学、江西理工大学、福州大学等高等学府的兼职教授。
而且大家还不知道的是，起初陈景河只不过是一个做地质勘探的，却意外发现了“金矿”，随后作为职业经理人，陈景河将紫金矿业从一个县级企业发展为如今资产、营收、市值均超3000亿的“黄金一哥”！
紫金矿业前身为1986年成立的上杭县矿产公司，到1992年公司总资产300多万元，负债超90%，员工仅76人；
1993年，因启动紫金山金矿开发，公司更名为“上杭县紫金矿业总公司”，由此开启了“紫金矿业”元年。
而陈景河的腾飞，既有时代的机遇，也有自己的努力。
一直就在那里的紫金山，陈景河成了发现并挖掘其潜能的“伯乐”，而紫金山同样也成就了“金王”陈景河！
在早年的不少报道中，都曾讲述过陈景河的传奇，这里就不再赘述了。
总之，陈景河把自己青年时代整整10年的黄金岁月，都奉献给了紫金山。
而其后16年的中年时光，也几乎全部用来和这座大山耳鬓厮磨。
03
2003年12月23日，陈景河带领着紫金矿业在香港上市，如今市值高达3143亿港元。
2008年4月25日，紫金矿业回归A股上市，上市首日最高市值达1740亿元，如今市值更是高达3212亿元！
而紫金矿业，也在陈景河的苦心经营下，从年利润3万元到2007年年利润25亿，16年时间整整增加了80000倍；
如今的紫金矿业已成国内最大的金矿企业，资产、营收、市值均超3000亿，累计净利润1000亿，是中国领先、全球前十的跨国矿业公司，位居《福布斯》全球2000强第284位，以及其中的全球黄金企业第1位，全球金属矿业企业第6位。
2022年，公司生产矿产铜88万吨、位列全球第6；矿产金56吨，位居全球第9，是我国最大的矿产铜、矿产金、矿产锌、矿产银生产企业，并在铁、钼、钨、及铂族金属等矿产上，也有相当的规模和地位。
截至2022年底，共有黄金资源量超3100吨，其中，去年一年，黄金业务新增资源量682吨。
紫金矿业上市以来，股价最多也就涨了十倍，但是有一个人在紫金矿业八年赚了460倍，那就是新华都董事长陈发树。
2000年，紫金矿业股改时，新华都及关联公司出资3359万元，持股20.19%，2008年紫金矿业A股上市，陈发树及新华都集团持股市值为155.29亿元，赚了460倍。
紫金矿业营收从2005年的30.69亿元增长到2022年的2703亿元，17年增长了88倍。连续17年正增长，从未出现负增长。
不过，今年上半年，紫金矿业却交出了一份不尽如人意的成绩单。
紫金矿业2023年半年报显示，公司上半年实现营收1503亿元，同比增长14%；归母净利润103亿元，同比下滑18%。上年同期的净利润为126.3亿元，同比下降约19.24%，同比少赚了约24.3亿元。
总体而言，量增情况下，紫金矿业业绩的下滑，金属价格的下降或为主因。
04
据美国地质调查局数据，全球黄金资源储量约5.3万吨，其中已探明黄金储量为3.3万吨,资源量（包括探明和推断）约为12万吨。
现今主要储存在澳大利亚（占全球储量18.87%；后同），俄罗斯（14.15%），美国（5.67%），南非（5.09%），秘鲁（5.09%），印度尼西亚（4.91%），巴西（4.53%），加拿大（4.15%），中国（3.77%）等国。中国仅排世界第九。
条件受限之下，紫金矿业不得不在全球多地买矿。
近年来，紫金矿业先后完成巨龙铜矿50.1%权益、阿根廷3Q锂盐湖锂矿100%权益、西藏拉果错盐湖锂矿70%权益、招金矿业20%股权、山东海域金矿30%等项目的交割。
山西紫金、贵州紫金及澳大利亚诺顿Binduli金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿、塔吉克斯坦泽拉夫尚热压冶金等项目，建设亦有序推进。
仅2022年，紫金矿业就花费近300亿元完成了包括九座矿山在内的资产收购。
然而，和连续大规模并购事项相对应的是，紫金矿业不得不面对伴随而来的相关风险。例如，其部分海外矿产陆续发生了风险事件，包括武里蒂卡金矿遭遇爆炸袭击、波格拉金矿采矿权延期申请受阻等。
众多建设项目带来的大量资金需求，紫金矿业账面健康度受到挑战。
2022年年末，紫金矿业1年内须偿还借款约308亿元，1-2年内须偿还借款约259亿元，2-5年内须偿还借款约506亿元，5年以上须偿还借款约182亿元。
2023年半年报显示，截至报告期末，紫金矿业总负债为1925亿元，负债率59%；当期财务费用为14.7亿元，同比增长184%。
不过值得一提的是，紫金矿业上半年铜产量同比增加7.9万吨，增幅达19.1%，超越嘉能可和南方铜业，成为世界第四大铜矿公司。
铜矿产量和金矿产量纷纷进入全球前十，紫金矿业作为中国有色金属企业的代表，在全球市场，已然崭露头角！
金价暴跌、并购带来的“后遗症”...等等，紫金矿业，到了接受挑战的时候了！
参考资料：
《中国现在，非常缺金！》，地球知识局
《福建金矿老板，日入8亿》，21世纪商业评论
《金价跌跌不休，“大金镯子”还能安排吗？》，中国新闻网
《半年少赚24亿，紫金矿业上半年业绩如何？》，矿业汇
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