换个地方接着抱团|贵州茅台_新浪财经

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原标题：换个地方接着抱团来源：包子君

你以为抱团结束了吗？

不！

只是换了个地方抱而已，抱得比以前更紧了。之前抱茅指数，现在抱宁指数。“茅指数”冷了，但“宁指数”热了。

二季度，公募基金们大量减食品饮料、家用电器，追电器设备、电子和化工。

而去年年底被主动管理型基金买入最多是前十个票分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、腾讯、美团、洋河、山西汾酒、美的集团、中免、平安。半年后，机构买得最多的票中，酒少了，药多了，新能源也多了。

哪些票受基金欢迎？重仓持有基金数量超过400只的个股有贵州茅台、宁德时代、五粮液、药明康德、隆基股份、招商银行、迈瑞医疗、中国中免、腾讯。

哪些票被买的多，又有哪些票被大量卖出呢？

增持榜依次为：宁德时代、药明康德、爱尔眼科、隆基股份、通策医疗、华友钴业、海康威视、亿纬锂能、立讯精密、恩捷股份。

减持榜依次为：中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、格力电器、长春高新、万科Ａ、美年健康、贵州茅台、邮储银行。

从进入基金重仓股的基金增加数量来看，重仓宁德、药明、隆基、东方财富、恩捷股份、比亚迪、北方华创、爱尔眼科、歌尔股份、华友钴业、卓胜微的基金数量超过100只基金。

而从重仓股中消失较多的个股包括中国平安、美的集团、格力电器、长春高新、恒瑞、三一重工、万科A、海尔智家、茅台、兴业银行、中免、泸州老窖、中国太保。这些票滑出基金十大重仓股中消失的基金数量超过100只基金。可见，这些票在二季度是多么不受投资者待见。

公募基金经理整体有一个特征，投资是看未来的，一旦预期没了，业绩好也没有用，大家是不怎么看估值或者看分红的。如果预期还在，那大家就还会继续炒下去的。

今年以来申万高市盈率指数表现的特别好，二季度公募基金整体的调仓方向也是高估值的赛道股，为什么会出现这样的情况?

圆信永丰优加生加基金经理范妍在二季报中做了详细的解释，我觉得她的解释很到位,:

造成这种风格的原因:

1、全球通货膨胀走高，但是美联储货币政策极为宽松，如果在这样的情况下收紧本国流动性，本币升值，影响中国出口产业链的健康发展。

2、国内消费复苏缓慢，基建投资和房地产投资在资金、大宗商品价格的约束下低于我们之前的预期。因此，虽然上半年社融收紧，但企业的贷款需求也没有预期乐观。导致了资金供需两弱，整体利率水平不升反降。风险偏好在通胀的背景下反而不断上升，我们通常用综合指数（上市公司主业不清晰的被归为综合板块）来衡量市场风险偏好，6月末这一指数处于历史上的极值区域。

3、也正是因为需求偏弱，叠加原材料价格上升，很多传统行业的盈利预期被下修，如家电、工程机械等，资金更容易流向未来行业前景广阔的高估值赛道股。