受宏观经济数据走弱、外围市场波动、后续政策不明朗等因素扰动，上周港股反弹格局被打破，重回震荡下行状态，未能延续美联储降息预期升温带来的转机。 恒生指数、恒生科技指数分别累计下跌4．79%、6．49%，重仓美团、腾讯控股等互联网龙头的中证港股通互联网指数同期回调5．67%。
与此同时，资金持续借道ETF逢跌进场，上交所数据显示，上周（7．15~7.19），跟踪中证港股通互联网指数的港股互联网ETF（513770）连续5日吸金，合计获资金净流入9353万元。
上半年互联网板块领衔港股反弹较为猛烈，放眼全球看，港股正处于估值洼地，当全球进入降息进程，资金重新回流到港股时，港股的弹性就会比较大。
从上半年区间最大涨幅看，重仓港股互联网龙头的中证港股通互联网指数涨幅为55.66%，较恒生指数及恒生科技指数同期最大涨幅分别超额22和16个百分点。互联网板块弹性突出，这或许也是资金逢低布局的原因之一。
展望下半年，互联网板块带头的行情能否走得更远？盈利和政策或为关键。
中泰证券认为，美联储降息预期升温已进一步抒缓港股流动性和估值压力，但港股后续重拾具持续性的升势的关键仍在于更多夯实的基本面数据和财政进一步加杠杆发力。后续政策面或消息面有超预期利好，恒指较易于当前位置反弹。
另一机构也表示，被动资金流入港股阶段性趋缓，主动资金何时入场，可能取决于港股市场整体的盈利修复情况。另外值得关注的是，港股的一些结构性机会可能会先于港股整体有所表现。
港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成指出，头部互联网企业具备股价高弹性、业绩超预期且股东高回报的特性。在港股市场整体收益率提升时，反应更加敏锐，港股互联网目前或许仍值得重点关注。
公开资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至6月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2．45亿元，可日内T+0交易，流动性佳！
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2019年，4.43%；2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%。
数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
责任编辑：杨赐
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