7月18日，标普红利ETF（562060）探底回升，截止午盘收平，成交额5740万元。消息面，目前A股已有138家上市公司提出中期分红方案，已达上年实施中期分红上市公司数量的七成，预计这一数字还将进一步增长。
今年以来，监管出台多项政策，鼓励上市公司加大分红力度。今年4月，新“国九条”要求强化上市公司现金分红监管，多次分红正是题中之义。新“国九条”表示，上市公司要增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。对分红优质公司要加大激励力度。
今年以来，红利资产成为了低风险偏好下被争相靠拢的避风港，吸引力一方面来自于整体较低的估值，另一方面则是其较稳定的现金回报。展望后市，业内人士仍然认为，在国内经济延续修复的背景下，高股息资产的确定性较高。回调之后，红利资产依然是适合作为底仓的高胜率选择，后续高股息风格有望继续演绎。
长江证券表示，传统高股息率板块是配置型资金的簇拥地，配置过快过多则短期估值提升使得股息率性价比迅速下滑，同时也易迎来交易型资金的获利了结离场引发高股息行情的阶段性调整。但是长债利率下行背景下，负债端压力使得这类资产仍是中长期底仓之选，亦难出现长期回调，高股息组合收益进入区间震荡，向下空间有限，向上则有待行业个股拔估值及高股息的范围扩容。
国海证券认为，红利策略符合政策导向，超额收益延续性好，而港股红利策略优势凸显。具体来看，近年来证监会推动分红改革，重视投资者回报，红利策略符合政策层面要求。长周期看，红利相对于市场存在一定超额优势。相较于沪深300指数，超70%年份红利指数占优，本轮红利指数行情自2021年持续至今，区间长度超过3年。近期港股底部回升基本确认，流动性压力缓解，在估值和股息率两个方面都表现出较高的性价比。
当然也有部分机构对红利后市走向有不同看法。睿郡资产杜昌勇近期指出，一旦无风险利率在2%出头，甚至还有更低的情况下，稳定企业的高分红会很有吸引力。从估值角度，红利资产还是各类指数估值最低的一个。
重阳投资谭伟表示，逻辑上讲，一类资产的价格涨得越高，吸引力就越低，风险就越大，对于红利资产来说更是如此。股价上涨之后，如果盈利增长跟不上股价的节奏，那么股息率大概率会下降。
静瑞资本认为，在我们眼中没有什么永恒稳健的资产，只有合理的风险定价。当红利资产正在经历估值的集体抬升时，大概率会去往的结局是机会数量和预期收益率的下降。
综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。
责任编辑：常福强
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