猪肉股全天强势，畜牧养殖ETF（516670）大涨3.3%录得两连阳，机构：节后淡季猪价或回落，去产能仍在途中

　　猪肉股全天表现强势，截至收盘，仙坛股份、生物股份、瑞普生物涨超7%，圣农发展、大北农涨超6%，禾丰股份、巨星农牧、中牧股份等涨幅居前；权重股方面，海大集团涨3.62%，温氏股份涨2.38%，牧原股份涨1.27%。

　　低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收盘涨3.30%，创2022年11月1日以来最大单日涨幅，报收0.626元，全天成交约2889万元。

　　据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，显著低于同主题产品0.5%的管理费水平，投资成本更低。

　　【行业观察：钢联监测1月能繁去化速度减缓】

　　据Mysteel定点样本监测数据显示，2024年一月能繁母猪存量环比变化-0.56%，同比变化-6.23%；商品猪存栏环比-3.20%，同比-0.70%。

　　Mysteel点评认为，能繁母猪存栏量继续去化逻辑不变，但整体降幅收窄，主要原因有：

1. 北方猪病影响趋于缓和，上游能繁母猪去化速度放慢。
2. 现养殖端成本、资金压力仍大，但随着部分养殖场对下半年市场预期增强，产品主动去化操作减少，部分企业亦有复产增产调整迹象。
   
   猪价方面，据农业农村部监测，截至2月7日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.91元/公斤，比昨天上升0.5%。

　　业内人士认为，春节临近，大部地区屠宰企业将陆续进入停工停收状态，采购需求增量将明显减少，尤其是中东部地区雨雪天气对于市场购销影响开始逐步减弱，多地猪价已出现一定的明涨暗降现象。

　　【机构：企业扩张放缓，周期底部渐明】

　　海通证券认为，节后为生猪消费淡季，预计需求端将进一步萎缩，带动猪价下跌。因而，产能去化仍在途中，未来能繁母猪或将继续保持较高的去化速度。

　　中信证券指出，持续的亏损、高企的负债、反复的疫情也让上市公司扩张进一步放缓，预计2024年企业将蓄力过冬，聚焦修炼内功，扩张、资本开支将进一步放缓。复盘历史，生猪板块股价上涨主要发生在产能去化、猪价反转两个阶段，2021-2022年猪价大反弹中，股价在前期产能去化阶段涨幅更明显。当前处于猪周期产能去化、周期底部渐明阶段，多数上市公司对应2025年头均市值仅1000-2000元，或可继续配置板块。

　　Wind数据统计，截至2024年2月6日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.46倍PB，处于0.24%历史分位数，低于历史上大多数时期。

　　数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.2.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

　　【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

　　畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

　　数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.1.24。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

　　值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。

　　中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%（2019）、13.49%（2020）、-5.93%（2021）、-13.21%（2022）、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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责任编辑：王旭