汇通财经APP讯——Dohmen Capital Research的分析师Bert Dohmen表示，最近M2货币供应量的大幅增加意味着美联储今年将无法兑现预期的降息。
Dohmen在最近的一份报告中写道：“我们一直认为M2（货币供应）的增长是表明美联储没有抗击通胀的因素之一。下图是货币供应量M2的更新周线图，M2继续飙升。这是‘未经季节性调整’的数据，因此不包括通常的‘季节性调整’的捏造因素（图表来自圣路易联储）。”
Dohmen称，美联储“处于进退两难的境地”，因为他们被迫为创纪录的财政赤字融资，同时还要继续与居高不下的通胀作斗争。他认为“市场上每周出售的巨额国债，为巨额赤字融资，最终将导致‘消化不良’，即买家罢工。”
他问：“有没有可能，他们想把债券市场的疲软（即利率上升）归咎于通胀？美国财政部不能让市场开始担心美国国债的市场需求不足。因此，最好将债券市场疲软归咎于通胀压力。”
为了支持他的观点，Dohmen分享了iShares Barclays 20+年期国债ETF （TLT）的长期月度表现图表。他写道：“它在2023年末暴跌了53%，随后反弹，现在应该回到2023年的低点（红色水平线）。”
他总结道：“美联储正被迫加速，以便为美国财政部创纪录的赤字提供融资。他们知道这会导致通胀，但他们别无选择。”
正因为如此，Dohmen说，所有关于美联储今年可能降息多少次的讨论都是毫无意义的。他说：“他们知道，他们很可能根本无法降息，这只会给市场增添更多动力，尤其是在推动近期上涨的主要行业和美国股票。”
另外，据外媒最近的一篇报道，IMF在4月份发布的最新一期《财政监测》（Fiscal Monitor）报告中警告说，美国财政部在继续实施量化紧缩政策的同时还计划发行更多债券，这可能加剧了近期债券市场波动的加剧。
责任编辑：郭建
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