近30年来最激进紧缩：瑞典央行意外加息100个基点

　　作 者丨吴斌

　　编 辑丨和佳

　　图 源丨视觉中国

　　在加拿大央行之后，又一家G10央行意外选择了暴力加息100个基点。

　　当地时间9月20日，瑞典央行意外加息100个基点，为近30年来最激进的紧缩举措，瑞典央行上一次单次加息100个基点还要追溯到1992年11月。

　　此外，瑞典央行还预计未来六个月将进一步加息，明年利率可能会升至2.5%，这意味着接下来几次会议可能还将加息75个基点。

　　毫不意外的是，瑞典央行行长英韦斯同时也表示，明年瑞典经济将出现萎缩，但不会陷入深度衰退。瑞典央行预计明年GDP将萎缩0.7%，而此前预测增长0.7%。

　　通胀压力下罕见加息100个基点

　　在瑞典央行本次加息100个基点后，主要政策利率已提高至1.75%，本次加息幅度之大普遍超出了市场原先普遍预期的75个基点。

　　对于暴力加息的原因，瑞典央行解释称，通胀过高是央行超预期加息的主要原因。“过高的通胀正在削弱家庭的购买力，使公司和家庭都更难以规划他们的财务状况。现在需要进一步收紧货币政策，以使通胀回到目标水平。”

　　根据瑞典统计局公布的数据，瑞典8月CPI已经升至9%，创下1991年以来的最高水平，已经连续11个月超出预期。

　　通胀预期方面，瑞典央行预计今年平均通胀将达到8.6%，较上次预测高出1个百分点；明年平均通胀仍高达8.5%，此前预测仅为7.1%；直到2025年，平均通胀可能才会回落到2%以下。

来源：瑞典央行

　　因此瑞典央行在声明中表示，通胀变得根深蒂固的风险仍然很大，收紧货币政策确保通胀回落和稳定极为重要，现在需要采取更多的货币政策行动。

　　与此呼应的是，瑞典央行在本周的会议上还上调了利率预期，目前预计2023年利率将达到2.5%，此前预测为1.9%，预计2024年利率为2.5%，此前预测为2%。

　　超级央行周“休克疗法”或难再现

　　需要注意的是，在G10央行本轮加息周期中，目前只有加拿大央行和瑞典央行加息幅度达到过100个基点这一重要里程碑。接下来这种暴力加息100个基点的“休克疗法”能否再现？

　　在瑞典央行之后，美联储、日本央行、英国央行、巴西央行、菲律宾央行、印尼央行、南非央行、土耳其央行、瑞士央行、挪威央行等也将纷纷亮相超级央行周。其中最关键的美联储将在北京时间9月22日凌晨2点公布利率决议，市场普遍预计美联储将连续第三次激进加息75个基点，将联邦基金利率提高到3%-3.25%区间。美联储还将公布利率点阵图和最新经济预测，随后美联储主席鲍威尔还将举行新闻发布会。

　　不过，目前仍有一些“小众”声音，认为美联储可能会像瑞典央行那样采取更大幅度的加息。根据芝商所的美联储观察工具，目前市场预期美联储9月加息75个基点的概率为84%，加息100个基点的概率为16%。

来源：芝商所

　　富国银行宏观策略主管Michael Schumacher表示，如果他是鲍威尔，将会认真考虑本周加息150个基点。美联储知道最终的利率目标很可能将达到4%以上，而现在的基准利率上限是2.5%。这样的话，为什么不干脆一点直接到达？

　　不过Schumacher显然也清楚背后的一些问题，表示美联储一定不会选择150个基点，因为这很可能引发市场的剧烈震动，市场普遍预期的加息75个基点可能是正确的。

　　一位券商宏观研究员对21世纪经济报道记者分析称，鲍威尔一向重视与市场的沟通，虽然现在处于噤声期，但如果美联储想要改变主意加息100个基点，也可以像之前那样提前向媒体放风。

　　距离美联储利率决议只有不到24小时，现在还没有动静意味着美联储大概率还是会加息75个基点。而且相对于瑞典央行，美联储目前的利率已经较高，暂时没有必要加息100个基点，美联储的政策也不太会受到瑞典央行影响。

　　整体而言，瑞典央行那样的“休克疗法”本周很难再现。前美联储高级经济学家、现任耶鲁大学管理学院教授William English也指出，只有在经济和通胀走向发生根本性变化时，美联储才会加息100个基点，单凭8月一个月的通胀数据很难做到这一点。

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责任编辑：郭建