东亚银行：聚焦希拉莉与特朗普的首场电视辩论，美国大选乃未来数周金融市场的一大风险|style|span|nbsp_新浪财经

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　　市场焦点

　　美国总统候选人希拉莉与特朗普的首场电视辩论，将于香港时间今天早上9:00-10:30举行，辩论结果对打后选情举足轻重，备受关注。彭博昨晚公布最新的民调显示，在一对一的较量中，希拉莉与特朗普的支持率都是46%；如果加入其他候选人的调查，特朗普的支持率更领先至43%，希拉莉的支持率为41%。两者之间的支持率非常接近，难分仲伯。在辩论前，欧美股市昨晚全线下跌，汇市则在区间窄幅整理为主。

　　希拉莉与特朗普在多个议题持不同意见。税收方面，特朗普主张大幅削减公司税，由目前的39%下调到15%。希拉莉则希望阻止公司将总部搬离美国，主张徵收exit fee。希拉莉认为应加强对金融机构的监管；而特朗普则认为应该废除在08年金融海啸后实施的《多德·弗兰克法案》，以及暂停所有新金融监管规定及进行全面评估。在贸易方面，希拉莉偏向自由贸易，而特朗普则鼓吹贸易保护主义，反对北美自贸协议及TPP，以及主张对中国货品徵收45%的关税。预计两者在不同议题上将会激辩，为大市添波动。

　　另外，希拉莉的诚信及身体状况令人怀疑，但特朗普的口不择言及狂人作风亦令人担心。希拉莉的经济政策大体上是奥巴马政策的延续，如果希拉莉可以在是次辩论中证明身体健康及有能力领导美国稳步向前，则对风险资产有利。但如果特朗普在是次辩论中支持度领先，种族及保护主义抬头，有机会引发市场避险情绪升温，对股市及货币等资产价格不利，对黄金及日圆等避险资产则较为有利。

　　选民，特别是年轻的选民，「求变」心态是不容忽视；香港是这样，欧美选民其实亦是这样，而且这已是一个环球的普遍现象。尽管有些求变的内容是不切实际，亦不可能实现，但由于对现状存在太多不满及太多失望，特朗普口不择言的「疯言疯语」道出了一些未能受惠于目前经济的基层人士及求变者的心声，所以有一批人明知特朗普言行不靠谱，但却支持其求变，都不想维持现状。这将会是未来美国经济及环球金融市场的一大风险。

　　图1:标普500指数(日线图)

　　来源：彭博

　　交易策略

　　纽约期油：别对OPEC会议抱太大期望，继续维持油价未来一段长时间将在40-50美元反覆上落的看法不变

　　图2:纽约期油(日线图)

　　来源：彭博

　　OPEC成员国及其他产油国目前正在阿尔及利亚开会，能否达成协议减产或冻产的消息，最近令油价明显波动。上周五，曾因有消息指，假如伊朗限制其石油产出，沙特也将同意减产，曾令油价上升；但其后，又有消息指，沙特官员警告，不要对本周会议达成协议抱有希望，本周的会议可能只是磋商而已，令纽约期油从46美元上方急跌至44美元附近。本周一又有消息指，沙特提议可以将产量削减至1月份的水平，推动纽约期油昨晚反弹3.26%至45.93美元。

　　之前曾多次在文中指出，其实产油国皆各有盘算，各怀鬼胎，达成冻产或减产协议的机会不大；即使达成协议，亦不可能付诸行动及切实执行。产油国表面上积极联络会议，叫嚷冻产等，但实际上却在增产及增加出口，暗地里抢占市场份额，所以不要对这类会议抱太大期望。预计未来一段长时间内，纽约期油将继续在40-50美元区间反覆上落为主。继续维持此看法不变。

　　本周重要經濟數據

日期國家數據實際數字市場預期上次數字
09/26/2016 05:45	紐西蘭	貿易收支	八月	-1265M	-735m	-433m
09/26/2016 05:45	紐西蘭	出口	八月	3.39B	3.60b	3.96b
09/26/2016 05:45	紐西蘭	進口	八月	4.65B	4.30b	4.40b
09/26/2016 05:45	紐西蘭	貿易餘額12個月年至今	八月	-3131M	-2675m	-3034m
09/26/2016 13:00	日本	景氣動向領先指標	七月(終值)	100	--	100
09/26/2016 13:00	日本	同時指標	七月(終值)	112.1	--	112.8
09/26/2016 16:00	德國	IFO企業景氣指數	九月	109.5	106.2	106.2
09/26/2016 16:00	德國	IFO企業現況評估	九月	114.7	113	112.8
09/26/2016 16:00	德國	IFO預期	九月	104.5	100	100.1
09/26/2016 22:00	美國	新屋銷售	八月	609K	597k	654k
09/26/2016 22:00	美國	新屋銷售 (月比)	八月	-7.6%	-8.80%	12.40%
09/26/2016 22:30	美國	達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數	九月	-3.7	-3	-6.2
09/27/2016 07:50	日本	日本央行公佈會議紀錄
09/27/2016 21:00	美國	標普CoreLogic凱斯席勒美國房價指數(月比，經季調)	七月		--	0.21%
09/27/2016 21:00	美國	標普CoreLogic凱斯席勒20城市(月比)(經季調)	七月		-0.05%	-0.07%
09/27/2016 21:00	美國	標普CoreLogic凱斯席勒20城市(年比，未經季調)	七月		5.00%	5.13%
09/27/2016 21:00	美國	標普CoreLogic凱斯席勒美國房價指數(年比，未經季調)	七月		--	5.07%
09/27/2016 21:45	美國	Markit美國服務業採購經理人指數	九月(初值)		51	51
09/27/2016 21:45	美國	Markit美國綜合採購經理人指數	九月(初值)		--	51.5
09/27/2016 22:00	美國	消費者信心指數	九月		98.5	101.1
09/27/2016 22:00	美國	里奇蒙聯儲製造業指數	九月		-2	-11
09/28/2016 15:00	瑞士	KOF領先指標	九月		--	99.8
09/28/2016 20:30	美國	耐用品訂單	八月(初值)		-1.10%	4.40%
09/28/2016 20:30	美國	耐用品訂單(運輸除外)	八月(初值)		-0.50%	1.30%
09/28/2016 10/03	英國	全國房價未經季調(年比)	九月		5.00%	5.60%
09/28/2016 10/03	英國	全國房價(月比)	九月		0.30%	0.60%
09/29/2016 09:00	中國	Swift全球支付人民幣	八月		--	1.90%
09/29/2016 16:30	英國	淨消費信貸	八月		1.4b	1.2b
09/29/2016 16:30	英國	淨住宅信貸	八月		2.5b	2.7b
09/29/2016 17:00	歐元	消費者信心指數	九月(終值)		--	-8.2
09/29/2016 20:30	美國	GDP年化(季比)	第二季(終值)		1.30%	1.10%
09/29/2016 20:30	美國	個人消費	第二季(終值)		3.00%	4.40%
09/29/2016 20:30	美國	GDP價格指數	第二季(終值)		2.30%	2.30%
09/29/2016 20:30	美國	個人消費支出核心指數(季比)	第二季(終值)		--	1.80%
09/29/2016 20:30	美國	首次申請失業救濟金人數	9月24日		--	252k
09/29/2016 20:30	美國	連續申請失業救濟金人數	9月17日		--	2113k
09/29/2016 22:00	美國	成屋待完成銷售 (月比)	八月		-0.10%	1.30%
09/29/2016 22:00	美國	成屋待完成銷售年比(未經季調)	八月		--	-2.20%
09/30/2016 05:45	紐西蘭	建築許可 (月比)	八月		--	-10.50%
09/30/2016 07:30	日本	失業率	八月		3.00%	3.00%
09/30/2016 07:30	日本	家計支出總額(年比)	八月		-2.20%	-0.50%
09/30/2016 07:30	日本	全國消費者物價指數年比	八月		-0.50%	-0.40%
09/30/2016 07:30	日本	全國CPI(不含生鮮食品)(年比)	八月		-0.40%	-0.50%
09/30/2016 07:30	日本	全國核心消費者物價指數不含食品及能源(年比)	八月		0.20%	0.30%
09/30/2016 07:50	日本	工業生產(月比)	八月(初值)		0.50%	-0.40%
09/30/2016 07:50	日本	工業生產(年比)	八月(初值)		3.40%	-4.20%
09/30/2016 09:00	澳洲	HIA新屋銷售(月比)	八月		--	-9.70%
09/30/2016 09:45	中國	財新中國製造業採購經理人指數	九月		50.1	50
09/30/2016 13:00	日本	新屋開工(年比)	八月		7.20%	8.90%
09/30/2016 13:00	日本	新屋開工戶數(年化)	八月		0.999m	1.005m
09/30/2016 13:00	日本	營建訂單(年比)	八月		--	-10.90%
09/30/2016 13:00	日本	全國CPI(不含生鮮食品及能源，年比)	八月		0.40%	0.50%
09/30/2016 16:00	意大利	失業率	八月(初值)		11.40%	11.40%
09/30/2016 16:30	英國	GDP(季比)	第二季(終值)		0.60%	0.60%
09/30/2016 16:30	英國	GDP年比	第二季(終值)		2.20%	2.20%
09/30/2016 16:30	英國	經常帳餘額	第二季		-31.0b	-32.6b

　　來源：彭博及東亞銀行

　　本周重要經濟數據 (續)

日期	國家	數據		實際數字	市場預期	上次數字
09/30/2016 16:30	英國	服務業指數(月比)	七月		0.20%	0.20%
09/30/2016 16:30	英國	服務業指數3M/3M	七月		--	0.50%
09/30/2016 16:30	英國	總商業投資(季比)	第二季(終值)		0.50%	0.50%
09/30/2016 16:30	英國	總商業投資(年比)	第二季(終值)		--	-0.80%
09/30/2016 17:00	歐元	失業率	八月		10.00%	10.10%
09/30/2016 17:00	歐元	CPI預估(年比)	九月		0.30%	--
09/30/2016 17:00	歐元	核心CPI(年比)	九月		0.80%	0.80%
09/30/2016 20:30	美國	個人所得	八月		0.20%	0.40%
09/30/2016 20:30	加拿大	國內生產毛額(月比)	七月		--	0.60%
09/30/2016 20:30	美國	個人支出	八月		0.20%	0.30%
09/30/2016 20:30	加拿大	GDP年比	七月		--	1.10%
09/30/2016 20:30	美國	實質個人支出	八月		-0.10%	0.30%
09/30/2016 20:30	加拿大	工業產品價格指數(月比)	八月		--	0.20%
09/30/2016 20:30	美國	PCE平減指數(月比)	八月		0.20%	0.00%
09/30/2016 20:30	加拿大	原料價格指數(月比)	八月		--	-2.70%
09/30/2016 20:30	美國	PCE平減指數(年比)	八月		0.90%	0.80%
09/30/2016 20:30	美國	核心PCE(月比)	八月		0.20%	0.10%
09/30/2016 20:30	美國	核心PCE(年比)	八月		1.70%	1.60%
09/30/2016 21:45	美國	芝加哥採購經理人指數	九月		53	51.5
09/30/2016 22:00	美國	密西根大學市場氣氛	九月(終值)		90.1	89.8
10/01/2016 09:00	中國	製造業PMI	九月		50.4	50.4
10/01/2016 09:00	中國	非製造業PMI	九月		--	53.5