【天风研究·固收】转债日报（2022-12-30）_新浪财经

转债交易情况

周四上证指数收于3073.70点，较前一交易日下跌0.44%；中证转债收于392.02点，较前一交易日下跌0.42%。涨跌幅居前三个券分别为贵广转债(14.68%)、日丰转债(4.60%)、伯特转债(3.17%)；涨跌幅居后三个券分别为台华转债(-7.90%)、奥佳转债(-7.22%)、横河转债(-6.66%)。

条款触发公告

可能强赎：

【金诚转债】已有10个交易日收盘价格超过当期转股价格的130%。

下修公告：

【永22转债】下修提议。

【中装转2】下修结果：自2022年12月30日起转股价格由6.29元/股调整为5.14元/股。

不下修公告：

【亚泰转债】自2023年6月30日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

可能满足下修条件：

【嘉元转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

一级市场预案

【福莱新材】募集说明书

二级市场公告

【联创电子】政府补助：2022年12月29日收到子公司合肥智行2022年政策兑现资金6,155.70万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的54.75%。

【楚江新材】政府补助：公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币1.01亿元，占公司最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的17.84%。

【巨星农牧】股票减持完成：持股5%以上股东巨星集团的一致行动人段利刚、刘建华、唐光平、唐春祥分别减持157.39万股、57.76万股、43.32万股、36.58万股，占总股本0.31%、0.11%、0.09%、0.07%，减持后不再持有。

【五洲特纸】股票减持完成：持股5%以下股东古道煦沣二期2022年6月30日至2022年12月29日通过集中竞价交易方式减持500.34万股，占总股本的1.25%；减持后上述股东持有175.58万股，占总股本的0.44%。

【东方盛虹】项目投产：公司二级全资子公司江苏斯尔邦石化有限公司在连云港石化产业基地投资建设“2万吨/年超高分子量聚乙烯项目”。近日，该项目装置一次性开车成功，项目顺利投产。

【博瑞医药】药物临床试验批准通知书：控股子公司博瑞新创近日收到国家药监局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意博瑞新创BGM0504注射液开展减重和2型糖尿病适应症临床试验。

【ST花王】证监会立案：公司于2022年12月29日收到中国证券监督管理委员会分别对公司和实际控制人肖国强先生下发的《立案告知书》，原因系公司和肖国强先生涉嫌信息披露违法违规。

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：短线预测：疫情担忧再起，加之美国上万架次航班，引需求担忧，美国汽油和馏分油库存上升，油价短线或震荡下行。中长线预测：俄罗斯11月石油和天然气凝析油产量从10月的1071万桶/日增加到1090万桶/日；伊朗“不会永远敞开”在伊朗核问题全面协议恢复履约谈判中达成协议的窗口。中期来看，油价或会震荡小涨。

炭黑：12月29日，炭黑市场弱势运行，N330主流商谈价格参考10400-11000元/吨。煤焦油市场价格向低位靠拢，呈现一定程度的下滑，目前煤焦油价格仍存看降预期，不过后期波动可能不大，炭黑成本端依然存有支撑。炭黑行业开工情况，本周炭黑行业开工震荡下行，山西、山东地区均有企业减产，且后续山东济宁、辽宁朝阳等地均有减产计划，与此同时，月初可能有零星企业恢复生产，场内减产与复产交替运行，整体上区间内波动概率较大，行业开工虽有波动，不过场内供应端仍然充足。下游颓势依然不改，部分轮胎企业已经进入假期，而且原料库存相对高位，市场上对于原料炭黑需求氛围可能延续冷清。所以综合来看，炭黑市场弱势运行。

钢铁：12月29日，国内建筑钢材市场价格小幅上涨。由于季节性淡季的影响，终端需求放缓，市场心态观望情绪浓厚，但近期现货涨幅尚可，目前原材料价格居高不下，钢厂生产成本难降，部分钢厂陆续检修导致库存呈现下降趋势，年底让价出售意愿也较低，现货价格依旧支撑偏强，商户心态继续好转。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4155元/吨，较上一日价格上涨6元/吨。后市预测：预计明日建筑钢材市场价格或将坚挺运行，调整幅度在5-10元/吨。当前市场库存偏低，钢厂陆续检修停产较多，在低库存和高成本支撑下，市场表现较强的易涨难跌态势，商家情绪表现尚可。

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：国内市场：今日纯苯市场行情微幅上涨。原油、苯乙烯盘面走跌，影响纯苯价格涨幅有限。华东进口货船陆续抵港，港口库存水平提升，进一步影响纯苯市场价格上涨空间受限。国产纯苯开工稳定。但适逢月底交割，增加纯苯下游厂家获利了结意向，影响纯苯市场价格上涨，但幅度有限。下游刚需稳定。山东炼厂报价小幅上涨，库存水平偏低，出货正常。后市预测：疫情担忧再起，加之美国上万架次航班，引需求担忧，美国汽油和馏分油库存上升，油价短线或震荡下行，影响纯苯价格下调。港口进口船货陆续抵港，华东库存水平提升。明日国内纯苯生产装置开工变化不大。预计明日纯苯价格小幅下调，主流市场价格变化区间在6500-6600元/吨。

液氯：2022年12月29日，中国液氯市场均价为-354元/吨，较上一工作日市场均价持稳，国内液氯市场成交重心稳定。预计明日山东地区液氯市场有上行趋势，供应端表现稳定，因临近元旦假期，耗氯下游及中间商或有囤货情绪，对液氯需求量增加，后期企业报价或有上涨。周边地区多关注山东地区市场走势。预计山东地区液氯价格维持在（-700）-（-500）元/吨左右，华东地区液氯多维持在（-700）-1元/吨左右。

聚乙烯：12月29日，今日国内PE市场价格多数下跌，幅度区间在30-50元/吨，贸易商午盘调整有限，但市场供需矛盾依旧明显，贸易商报盘调整谨慎。后市预测：今日国内PE市场价格多数下跌，幅度区间在30-50元/吨，贸易商午盘调整有限，但市场供需矛盾依旧明显，贸易商报盘调整谨慎。预计明日PE市场价格下跌50元/吨。

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：涤纶长丝市场价格上涨，POY150D/48F市场均价7250元/吨，上涨25元/吨，波动幅度0.35%；FDY150D/96F市场均价7900元/吨，上涨25元/吨，波动幅度0.32%；DTY150D/48F市场均价8475元/吨，上涨50元/吨，波动幅度0.59%。PTA市场偏弱震荡为主，成本端支撑一般，今日个别涤纶长丝生产企业报价上调，优惠缩窄，涤纶长丝市场窄幅上行，下游用工紧张的问题依旧持续，企业多维持低负荷运行，对长丝需求较少，上午涤纶长丝市场交投气氛较为清淡，成交稀少。后市预测：疫情担忧再起，加之美国上万架次航班，引需求担忧，美国汽油和馏分油库存上升，原油市场存下行预期，成本端支撑偏弱，叠加下游织造企业维持低负荷运行，需求面整体延续前期低迷态势，然涤纶长丝生产企业逐步进入放假模式，行业开工率较低，且库存暂无明显压力，企业挺价意愿较强，预计明日涤纶长丝市场偏稳运行为主。

维生素：后市预测：今日维生素市场大体平稳。维生素市场整体供应过剩，多数维生素市场价格弱势僵持。供应及成本方面，全球经济复苏前景不佳还是让市场有所担忧，风险偏好降温，大宗商品市场整体出现回落，而美国天然气盘中大幅下挫也影响到了市场情绪，油价在这样的氛围中一度深幅回落，原油价格小幅回落。目前厂家正常生产，供应情况保持稳定，供应及成本端利好支撑有限。目前厂家及贸易商出货情况一般，终端市场需求平稳，市场整体利空因素较多。下游市场采购消极，购销清淡。厂家及贸易商积极走货为主，报价淡稳整理。供需僵持下，预计明日维生素市场价格走势持稳，价格波动0~5元/千克。

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：12月29日，二铵市场均价3772元/吨，与昨日持平。二铵市场居高坚挺，波动有限。原料方面，合成氨市场区域化运行，磷矿石市场价格持稳，硫磺市场继续走跌，上游市场走势欠佳，二铵成本支撑减弱。近期二铵国内市场货源表现短缺，贸易商持货有限，出价坚挺。厂家方面多数暂停报价或者收单，据市场反馈仅有老客户少量成交，厂家库存以及销售压力不大。目前中国出口离岸价为685-702美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计弱势盘整，合成氨价格预计灵魂调整，磷矿石市场预计波动有限，二铵上游市场预计走势欠佳，二铵成本支撑继续减弱。近期冬储市场持续推进，但下游对高价较为抵触，且近期原材料价格以及相关产品一铵以及尿素市场走势皆欠佳，业界观望为主，操作更为谨慎，刚需采购。预计短期内二铵市场维稳运行，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。

菜粕：后市预测：近期供应端整体依旧充足，给予菜粕支撑偏弱，然当前阶段沿海菜粕库存减少，豆粕价格回暖，给予市场一定信心。预计明日菜粕价格偏强运行，价格在3240-3340元/吨之间。

豆粕：相关产品方面：12月29日，国内豆粕现货均价4794元/吨，较昨日上涨6元/吨。美豆市场上涨，主要在于中国取消疫情限制，不再对入境人员和货物等采取检疫管理政策，提振美豆市场，支持价格上行。随着第一轮感染高峰期过后，阳康人数逐渐增多，各地物流持续恢复，饲企和贸易商节前备货需求陆续启动，来自需求层面对豆粕价格的支撑作用增强。从目前大豆到港和油厂开工情况看，国内豆粕库存有望继续回升，一定程度上限制价格涨跌幅。

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：近期国产矿石方面，暂无过多消息传出，整体来看市场运行较为平稳，除前期河南地区受供需关系影响价格有所调整，近期基本延续调整后价格运行。需求方面，近期下游氧化铝方面整体价格走势趋稳，且据了解河南地区有企业传出压减产消息，后期或导致矿石需求略有下降，但预计影响较为有限。海外方面，近期受外盘铁矿价格、需求等变化影响叠加海运费变化最终导致海运费价格小幅回落。但据市场反馈，目前现货供应情况也不理想，进而导致海运费虽有下跌，但对于进口矿报价影响较为有限，目前几内亚矿石运输至中国北方港口，Cape船型海运费约22美元/吨左右。

铅：截至本周一（12月26日），铅精矿进口加工费运行于50-70美元/干吨，均价60美元/干吨，较上周持平。本周国产铅精矿加工费整体运行于1000-1300元/金属吨，均价1130元/金属吨，较上周持平。分地区看，内蒙古地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；河南地区运行于1000-1100元/金属吨，周均价为1050元/金属吨，较上周持平；湖南地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；广西地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平；云南地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平。后市预测：上周沪伦比值维持在7.10左右，进口市场成交一般，炼厂谨慎刚需采货。而主流港口近期以提货为主，据百川盈孚统计，上周铅精矿港口库存总港存量为2.41万吨，环比增加14.22%。国内方面，国产铅精矿加工费连续三个月持稳运行，一方面，近期虽有比值较好时签订的长单货源到港，但对炼厂库存补充有限；另一方面，部分中小矿山季节性减停产，国内铅精矿市场流通货源依旧较少，导致铅精矿加工费上行动力不足，多以持稳为主。

锌：国内锌精矿加工费维持高位，在进口矿的补充下，国内锌矿供应处于较为充裕的状态，炼厂库存储备2个月左右。目前国产锌精矿加工费高位运行，加之防疫政策优化，刺激炼厂生产积极性，12月锌矿供应宽松在锌锭产量上或有一定体现。后市预测：欧洲能源问题有所缓解，但生产企业大规模复工复产短期内无法实现，进口矿或继续向国内流入。由于下月迎来双节假期，下游企业多放假停产，加之炼厂库存较为充裕，矿山及贸易商出货受阻。1月国产锌精矿加工费仍在商谈阶段，预计锌精矿TC仍有上行空间。

锂：日国内金属锂主流成交价格集中在290-300万元/吨之间，均价水平稳至295万元/吨，金属锂市场价格维稳运行。企业目前基本以交付为主，市场新订单成交弱势。下游合金、医药等传统行业需求未见好转，业者多为观望情绪，且终端一次电池和玩具类市场需求短时间内增量有限，预计短时间内国内金属锂市场坚挺为主。在2022全国双创周“锂金属电池创新技术论坛”的活动现场，盟维科技位于合肥经开区的锂金属电池自动化制造线及z21创新实验室正式启用。这是中国乃至全球首创的自动化锂金属电池制造专用产线，也是以盟维科技为代表的，我国自主研发新一代动力电池技术企业在规模化量产的又一重大进展。长远来看或将有利于金属锂市场行情。目前下游合金以及医药等传统行业需求略显弱势，下游企业多为询单观望，实际成交多为小单为主，预计短时间内金属锂市场价格或将维持在290-300万元/吨。

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：整体看，在全球需求下降和新增产能压力下，针阔叶浆美金报价纷纷下调20-40美元/吨，冲击市场心态。但针叶浆供给改善仍不确定，11月进口针叶浆同比下滑11.9%，5港库存周环比下降9.57%，可流通针叶浆偏少，短期现货高位僵持。

白板纸：12月29日，中国白板纸市场均价4102元/吨，较上个工作日持平。当前白板纸下游终端需求持续不佳，印刷包装厂接单量一般，同时受防疫政策优化影响，下游印包厂开工率下滑，经销商备货积极性降低，旺季不旺趋势更加显著。近期主流纸厂发布了春节停机检修计划，市场供应呈递减趋势，个别规模纸企虽有调涨意向，但多数纸厂跟涨乏力，业者对后市缺乏有力信心，经销商操作多以刚需补库为主，下游接盘活跃度较低，市场整体订单稀疏，社会库存有进一步累积的趋势。后市预测：近期原料废纸市场价格低位整理，成本面支撑不足。春节临近经销商多刚需补库，随行就市出货，预计短期白板纸市场窄幅盘整运行。

橡胶价格走势

橡胶：12月29日，天然橡胶需求较差，价格下跌。今日天然橡胶市场均价为12291元/吨，下调125元，跌幅为1.01%。临近假期，节前备货已结束，下游轮胎企业成品库存压力大，大多以消化库存为主，叠加下游轮胎企业人员受感染较多，共同打压开工积极性。市场交投方面，贸易商报盘积极性一般，询盘采购氛围一般，整体交投一般，预计近日市场价格在12000-12600元/吨区间震荡。