集运运价指数止跌反弹_新浪财经

经济增长：集运运价指数止跌反弹

生产：货流高于去年同期。

（1）电厂日耗季节性回落。10月29日，6大发电集团的平均日耗为79.3万吨，较10月22日的80.1万吨下降0.9%。10月24日，南方八省电厂日耗为186.4万吨，较10月15日的191万吨下降2.4%。目前电煤需求淡季特征明显，“金九银十”工业旺季接近尾声，但受经济疲软影响，工业企业开工率一般，非电企业的煤炭采购需求持续偏弱，无法补上电厂日耗回落后的耗煤缺口，也无法弥补电煤消费淡季的需求空档。

（2）高炉开工率以回升为主。10月25日，全国高炉开工率82.2%，较10月18日上升0.5个百分点；产能利用率88.5%，较10月18日上升0.5个百分点。10月25日，唐山钢厂高炉开工率90.1%，较10月18日下降1.0个百分点。全国层面开工率仍有回升，但唐山地区或受环保政策影响，有限产迹象。

（3）轮胎开工率维持高位。10月24日，汽车全钢胎开工率62.5%，较10月17日回升1.8个百分点；汽车半钢胎开工率79.4%，较10月17日下降0.1个百分点。

（4）江浙地区涤纶长丝开工率持稳。10月24日，江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较10月17日持平；同期，下游织机开工率68.7%，较10月17日持平。

（5）全国整车货运流量高于去年同期。10月29日，全国整车货运流量指数均值较10月22日上升2.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.8%/上升1.9%/上升3.6%/上升5.2%/上升0.6%。

需求：集运运价指数止跌反弹。

（1）楼市销售边际改善，但暂仍不及去年同期。10月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积为29.9万平方米，较9月同期（22.1万平）环比上升35.5%，较去年10月（32.2万平）下降7.3%，较2022年10月（34.2万平）下降12.7%，较2021年10月（42.0万平）下降28.8%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升21.5%、下降30.2%、上升21.3%。

（2）车市零售强于预期。10月零售同比增长9%。10月第四周，全国乘用车市场零售达到日均7.8万辆，同比下降5%，环比9月同期下降17%；今年以来累计零售同比增长3%。由于去年10月第四周和第五周合并统计导致基数偏高，今年为分开统计故而显得增速偏弱，实际零售表现并不差。10月批发同比增长4%。10月第四周，全国乘用车市场批发达到日均9.6万辆，同比下降19%，环比9月同期下降21%；今年以来累计批发同比增长4%。

（3）钢价震荡偏强。10月29日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月22日分别上涨1.4%、上涨0.7%、上涨2.0%和上涨0.7%。10月以来，上述品种环比分别上涨8.4%、上涨7.2%、上涨11.2%和上涨12.3%，同比分别下跌4.2%、下跌7.1%、下跌6.3%和下跌10.2%。近日钢市成交量出现收缩，下游终端需求一般，但宏观强预期仍支撑钢价。钢材继续去库。10月25日，五大钢材品种库存848.1吨，较10月18日下降27.9万吨。

（4）水泥持续走强。10月29日，全国水泥价格指数较10月22日上涨1.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.1%和上涨1.2%。

（5）玻璃价格大幅上涨。10月29日，玻璃活跃期货合约价报1386.0元/吨，较10月22日上涨9.7%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.0%，同比下跌22.8%。在去产能逻辑，以及博弈政策预期的支撑下，玻璃期货价格大幅上涨。

（6）集运运价指数止跌反弹。10月25日，CCFI指数较10月18日下跌2.8%；同期SCFI指数上涨6.0%。集运公司调舱稳运价的策略生效，但11月下半月到12月上半月的船舶已没有年终节庆货载可运，货量减少后运价是否有支撑还未可知。

通货膨胀：猪价震荡

CPI：猪价震荡。

（1）猪价震荡。10月29日，猪肉平均批发价为24.7元/公斤，较10月22日上涨0.6%。供应端看，南北地区规模猪场加速出栏，生猪出栏量增加冲击市场。虽然猪价连涨后出栏利润可观，但养殖户出栏变现积极性高，压制猪价。

（2）农产品价格指数跌势放缓。10月29日，农产品批发价格指数较10月22日下跌0.9%。分品种看，猪肉（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.6%）>鸡肉（上涨0.6%）>牛肉（上涨0.3%）>鸡蛋（下跌0.5%）>水果 (下跌1.9%）>蔬菜（下跌3.2%）。

PPI：油价回落。

（1）油价回落。10月29日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和67.2美元/桶，较10月22日分别下跌3.2%和下跌4.5%。以色列对伊朗的反击并未涉及伊朗的能源以及核设施；同时加沙地带停火协议也取得进展，以方表示愿意在加沙短暂停火。中东局势快速降温导致油价回落。

（2）铜跌铝涨。10月29日，LME3月铜价和铝价较10月22日分别下跌0.6%和上涨2.4%。10月以来，LME3月铜价环比上涨3.3%，同比上涨21.0%；LME3月铝价环比上涨6.1%，同比上涨18.0%。

（3）国内商品指数环比转涨。10月29日，南华工业品指数较10月15日下跌0.5%；10月24日，CRB指数较10月17日下跌0.6%。10月以来，南华商品指数环比上涨5.8%（前值下跌3.8%），同比下跌3.5%（前值下跌11.1%）；CRB指数环比上涨0.01%（前值上涨0.1%），同比下跌2.0%（前值下跌3.2%）。

风险提示：统计口径误差。

【经济增长：集运运价指数止跌反弹】

1、生产：货流高于去年同期

（1）生产端：电厂日耗季节性回落

电厂日耗季节性回落。10月29日，6大发电集团的平均日耗为79.3万吨，较10月22日的80.1万吨下降0.9%。10月24日，南方八省电厂日耗为186.4万吨，较10月15日的191万吨下降2.4%。目前电煤需求淡季特征明显，“金九银十”工业旺季接近尾声，但受经济疲软影响，工业企业开工率一般，非电企业的煤炭采购需求持续偏弱，无法补上电厂日耗回落后的耗煤缺口，也无法弥补电煤消费淡季的需求空档。

（2）生产端：高炉开工率以回升为主

高炉开工率以回升为主。10月25日，全国高炉开工率82.2%，较10月18日上升0.5个百分点；产能利用率88.5%，较10月18日上升0.5个百分点。10月25日，唐山钢厂高炉开工率90.1%，较10月18日下降1.0个百分点。全国层面开工率仍有回升，但唐山地区或受环保政策影响，有限产迹象。

（3）生产端：轮胎开工率维持高位

轮胎开工率维持高位。10月24日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率62.5%，较10月17日回升1.8个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率79.4%，较10月17日下降0.1个百分点。

江浙地区涤纶长丝开工率持稳。10月24日，江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较10月17日持平；同期，下游织机开工率68.7%，较10月17日持平。

（4）生产端：全国整车货运流量高于去年同期

全国整车货运流量高于去年同期。10月29日，全国整车货运流量指数均值较10月22日上升2.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.8%/上升1.9%/上升3.6%/上升5.2%/上升0.6%。

10月以来，整车货运流量指数同比上升1.9%（前值下降2.0%），环比下降2.3%（前值上升4.3%）。

2、需求：集运运价指数止跌反弹

（1）需求端：楼市销售边际改善

楼市销售边际改善，但暂仍不及去年同期。10月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积为29.9万平方米，较9月同期（22.1万平）环比上升35.5%，较去年10月（32.2万平）下降7.3%，较2022年10月（34.2万平）下降12.7%，较2021年10月（42.0万平）下降28.8%。

分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升21.5%、下降30.2%、上升21.3%。

（2）需求端：车市零售强于预期

10月零售同比增长9%。10月第四周，全国乘用车市场零售达到日均7.8万辆，同比下降5%，环比9月同期下降17%；今年以来累计零售同比增长3%。由于去年10月第四周和第五周合并统计导致基数偏高，今年为分开统计故而显得增速偏弱，实际零售表现并不差。

10月批发同比增长4%。10月第四周，全国乘用车市场批发达到日均9.6万辆，同比下降19%，环比9月同期下降21%；今年以来累计批发同比增长4%。

（3）需求端：钢价震荡偏强

钢价震荡偏强。10月29日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月22日分别上涨1.4%、上涨0.7%、上涨2.0%和上涨0.7%。10月以来，上述品种环比分别上涨8.4%、上涨7.2%、上涨11.2%和上涨12.3%，同比分别下跌4.2%、下跌7.1%、下跌6.3%和下跌10.2%。近日钢市成交量出现收缩，下游终端需求一般，贸易商主动补库意愿较差，但宏观强预期仍支撑钢价。

钢材持续去库。10月25日，五大钢材品种库存848.1吨，较10月18日下降27.9万吨。

（4）需求端：水泥持续走强

水泥持续走强。10月29日，全国水泥价格指数较10月22日上涨1.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.1%和上涨1.2%。10月在金九银十旺季影响，及原材料连续上涨的支撑下，多个地区顺势推涨水泥价格，但实际需求能否支撑价格上调仍有待观察。

水泥价格同比涨幅扩大。10月以来，水泥均价环比上涨9.7%（前值上涨0.9%），同比上涨18.9%（前值上涨9.8%）。

（5）需求端：玻璃价格大幅上涨

玻璃价格大幅上涨。10月29日，玻璃活跃期货合约价报1386.0元/吨，较10月22日上涨9.7%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.0%（前值下跌13.7%），同比下跌22.8%（前值下跌35.6%）。在去产能逻辑，以及博弈政策预期的支撑下，玻璃期货价格大幅上涨。后续需关注政策能否带动需求实质性改善。

（6）需求端：集运运价指数止跌反弹

集运运价指数止跌反弹。10月25日，CCFI指数较10月18日下跌2.8%；同期SCFI指数上涨6.0%。集运公司技术性调舱以稳住运价的策略生效，但11月下半月到12月上半月的船舶已没有年终节庆货载可运，货量减少后运价是否有支撑还未可知。后续可能要12月下半月以后，在春节假期前欧美备货需求出笼，才有机会出现一波小旺季。

10月以来，CCFI指数同比上涨73.5%（前值上涨102.8%），环比下跌20.3%（前值下跌14.0%）；SCFI指数同比上涨123.6%（前值上涨154.7%），环比下跌13.6%（前值下跌23.6%）。

【通货膨胀：猪价震荡】

1、CPI：猪价震荡

（1）猪价震荡

猪价震荡。10月29日，猪肉平均批发价为24.7元/公斤，较10月22日上涨0.6%。供应端看，南北地区规模猪场加速出栏，生猪出栏量增加冲击市场。虽然猪价连涨后出栏利润可观，但养殖户出栏变现积极性高，压制猪价。

月环比跌幅扩大。10月以来，猪肉平均批发价为24.9元/公斤，环比下跌6.9%（前值下跌0.7%）；同比上涨16.4%（前值上涨19.5%）。

（2）农产品价格指数跌势放缓

农产品价格指数跌势放缓。10月29日，农产品批发价格指数较10月22日下跌0.9%。分品种看，猪肉（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.6%）>鸡肉（上涨0.6%）>牛肉（上涨0.3%）>鸡蛋（下跌0.5%）>水果 (下跌1.9%）>蔬菜（下跌3.2%）。

10月以来，农产品批发价格指数同比上涨10.1%（前值上涨9.7%）；环比下跌1.6%（前值上涨3.7%）。

2、PPI：油价回落

（1）油价回落

油价回落。10月29日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和67.2美元/桶，较10月22日分别下跌3.2%和下跌4.5%。以色列对伊朗的反击并未涉及伊朗的能源以及核设施；同时加沙地带停火协议也取得进展，以方表示愿意在加沙短暂停火。中东局势快速降温导致油价回落。

10月以来，布伦特和WTI现货月均价环比分别上涨2.1%和上涨3.2%（前值分别为下跌8.1%和下跌7.7%），同比分别下跌16.6%和下跌16.0%（前值分别为下跌20.9%和下跌22.0%）。

（2）铜跌铝涨

铜跌铝涨。10月29日，LME3月铜价和铝价较10月22日分别下跌0.6%和上涨2.4%。10月以来，LME3月铜价环比上涨3.3%，同比上涨21.0%；LME3月铝价环比上涨6.1%，同比上涨18.0%。

国内商品指数环比转涨。10月29日，南华工业品指数较10月15日下跌0.5%；10月24日，CRB指数较10月17日下跌0.6%。10月以来，南华商品指数环比上涨5.8%（前值下跌3.8%），同比下跌3.5%（前值下跌11.1%）；CRB指数环比上涨0.01%（前值上涨0.1%），同比下跌2.0%（前值下跌3.2%）。