![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/88/w1080h608/20240704/49ba-09eb049929bed94146a22ba44ea11d4e.jpg)
经济增长:货运流量低于去年同期
生产:货运流量低于去年同期。
(1)电厂日耗季节性上行。7月2日,6大发电集团的平均日耗为82.6万吨,较6月25日的82.0万吨上升0.8%。6月27日,南方八省电厂日耗为195.5万吨,较6月20日上升1.3%。“南涝北旱”背景下,华东地区迟迟未进入高温模式,居民用电负荷不高,加之主汛期下水电超发,清洁能源发电占比提升,对火电耗煤形成压制。
(2)高炉开工率高位波动。6月28日,全国高炉开工率83.1%,较6月21日上升0.3个百分点;产能利用率89.1%,较6月21日下降0.7个百分点。6月28日,唐山钢厂高炉开工率93.5%,较6月21日持平。随着目前原料持续走强,成材现货出货较差,钢厂生产利润持续压缩,多地钢厂生产开始亏损。
(3)轮胎开工率回升速度放缓。6月27日,汽车全钢胎(用于卡车)开工率62.5%,较6月20日上升4.3个百分点;汽车半钢胎(用于轿车)开工率79.3%,较6月20日上升0.3个百分点。
(4)江浙地区涤纶长丝开工率窄幅波动。6月27日,江浙地区涤纶长丝开工率86.9%,较6月20日上升0.2个百分点;同期,下游织机开工率67.5%,较6月20日下降0.1个百分点。
(5)全国整车货运流量低于去年同期。7月2日,近一周全国整车货运流量指数均值较6月25日当周下降3.7%;其中,上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降4.5%/下降3.2%/下降4.5%/下降4.0%/下降2.4%。
需求:二、三线楼市销售同比回正。
(1)二、三线楼市销售同比回正。7月1-2日,30大中城市商品房日均销售面积为32.1万平方米,较6月同期(16.1万平)环比上涨99.8%,较去年7月(21.6万平)上升49.0%,较2022年7月(40.2万平)下降20.1%,较2021年7月(86.8万平)下降63.0%。7月以来,二三线楼市销售同比回正,这是2021年以来排除疫情干扰因素后的首次,但由于目前7月的统计区间仅有2天,数据的持续性仍需关注。
(2)车市零售销量平稳。6月零售同比下降8%。6月第四周,全国乘用车市场零售达到日均9.5万辆,同比下降1%,环比5月同期增长17%;初步统计,6月全月,乘用车市场零售175.5万辆,同比下降8%,环比增长2%;今年以来累计零售同比增长3%。6月批发同比下降5%。6月第四周,全国乘用车市场批发达到日均13.7万辆,同比增长1%,环比5月同期增长11%;初步统计,6月全月,乘用车市场零售213万辆,同比下降5%,环比增长4%;今年以来累计批发同比增长6%。
(3)钢价反弹乏力。7月2日,螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月25日分别上涨0.6%、上涨0.2%、上涨0.5%和下跌0.4%。7月以来,上述品种环比分别下跌1.9%、下跌1.1%、下跌1.1%和下跌1.3%,同比分别下跌6.6%、下跌5.6%、下跌4.8%和下跌7.6%。随着南方部分地区强降雨过程趋于结束,加上钢厂检修减产数量增多,钢市供需压力有所好转,但淡季需求难以持续向好,钢价反弹乏力。钢材缓慢累库。6月28日,五大钢材品种库存1272.7万吨,较6月21日上升1.2万吨。
(4)水泥价格持稳。7月2日,全国水泥价格指数较6月25日上升0.1%;其中,华东和长江地区水泥价格分别下降0.3%和下降0.4%,表现弱于全国平均水平。
(5)玻璃价格转为震荡。7月2日,玻璃活跃期货合约价报1564.0元/吨,较6月25日上涨1.1%。7月以来,玻璃价格环比下降3.8%(前值下降1.4%),同比下跌5.4%(前值上涨5.2%)。
(6)集运运价指数旺季上行。6月28,CCFI指数较6月21日上涨5.1%;同期SCFI指数上涨6.9%。红海危机导致船舶被迫绕行的问题尚未解除,又遭遇美东劳资谈判迟迟没有结果,美东码头怠工压力加大运力缺口,推动集装箱船运价持续上扬。6月以来,CCFI指数同比上涨92.6%,环比上涨30.2%;SCFI指数同比上涨256.6%,环比上涨30.1%。
通货膨胀:农产品价格指数止跌回升
CPI:猪价偏弱震荡。
(1)猪价偏弱震荡。7月2日,猪肉平均批发价为24.4元/公斤,较6月25日下降0.1%。6月末猪价回落后,养殖端挺价压栏情绪再起,二次育肥滚动入场托底猪价止跌企稳。不过需求延续端午后的弱势格局,屠企缩减宰量,消费低迷之下,猪价向上驱动力不足。
(2)农产品价格指数止跌回升。7月2日,农产品批发价格指数较6月25日上升1.3%。分品种看,蔬菜(上涨4.3%)>鸡蛋(上涨1.9%)>鸡肉(上涨1.1%)>羊肉(上涨0.4%)>牛肉(上涨0.1%)>猪肉(下跌0.1%)>水果 (下跌1.4%)。
PPI:工业品价格多数续跌。
(1)油价持稳在近两月高点。7月2日,布伦特和WTI原油现货价报88.6和82.8美元/桶,较6月25日分别上涨2.1%和上涨2.4%。一方面,美国汽车协会预计独立日假期旅行将显著增长,石油夏季需求预期强劲;另一方面,飓风贝丽尔袭击加勒比海地区,加剧对美国炼油和海上生产中断的担忧,油价偏强运行。
(2)铜铝温和上涨。7月2日,LME3月铜价和铝价较6月25日分别上涨0.5%和上涨1.3%。7月以来,LME3月铜价环比下跌1.0%,同比上涨14.3%;LME3月铝价环比下跌0.6%,同比上涨15.2%。
(3)国内商品指数环比转涨。7月2日,南华工业品指数较6月25日上涨2.0%;CRB指数较6月25日下跌0.02%。7月以来,南华商品指数环比上涨1.1%(前值下跌2.8%),同比上涨11.6%(前值上涨16.1%);CRB指数环比下跌0.6%(前值下跌0.2%),同比下跌3.4%(前值下跌1.0%)。
风险提示:统计口径误差。
【经济增长:货运流量低于去年同期】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/92/w1080h612/20240704/e43d-40637f7d755f8302e975c1a9dee88e35.png)
1、生产:货运流量低于去年同期
(1)生产端:电厂日耗季节性上行
电厂日耗季节性上行。7月2日,6大发电集团的平均日耗为82.6万吨,较6月25日的82.0万吨上升0.8%。6月27日,南方八省电厂日耗为195.5万吨,较6月20日上升1.3%。“南涝北旱”背景下,华东地区迟迟未进入高温模式,居民用电负荷不高,加之主汛期下,水电超发,清洁能源发电占比提升,对火电耗煤形成压制。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/413/w1080h933/20240704/3c31-16881c38303c1b8b197a56732a1530c4.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/420/w1080h940/20240704/632d-c12eddb58b0aa8aa8d5d38a3a39f26d2.png)
(2)生产端:高炉开工率高位波动
高炉开工率高位波动。6月28日,全国高炉开工率83.1%,较6月21日上升0.3个百分点;产能利用率89.1%,较6月21日下降0.7个百分点。6月28日,唐山钢厂高炉开工率93.5%,较6月21日持平。随着目前原料持续走强,成材现货出货较差,钢厂生产利润持续压缩,多地钢厂生产开始亏损。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/453/w1080h973/20240704/a27e-fa2c2434268275cba727c7ae9cfe4e00.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/396/w1080h916/20240704/5ad6-95edafab56d3a3ac57eb2f1513911ac6.png)
(3)生产端:轮胎开工率回升速度放缓
轮胎开工率回升速度放缓。6月27日,汽车全钢胎(用于卡车)开工率62.5%,较6月20日上升4.3个百分点;汽车半钢胎(用于轿车)开工率79.3%,较6月20日上升0.3个百分点。
江浙地区涤纶长丝开工率窄幅波动。6月27日,江浙地区涤纶长丝开工率86.9%,较6月20日上升0.2个百分点;同期,下游织机开工率67.5%,较6月20日下降0.1个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/432/w1080h952/20240704/3c62-5e7a23c98e7fd55635858c5a2c85fa70.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/408/w1080h928/20240704/6a44-67ff7e1ae8177a43eb6dae43e9fa0663.png)
(4)生产端:全国整车货运流量低于去年同期
全国整车货运流量低于去年同期。7月2日,近一周全国整车货运流量指数均值较6月25日当周下降3.7%;其中,上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降4.5%/下降3.2%/下降4.5%/下降4.0%/下降2.4%。
7月以来,整车货运流量指数同比下降9.4%(前值上升9.2%),环比下降6.6%(前值上升0.6%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/381/w1080h901/20240704/dc26-e017e92b9475d7d673f737dde5c6082c.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/459/w1080h979/20240704/112f-13362d3ce6422bf8b1f9225a9a2fd320.png)
2、需求:二、三线楼市销售同比回正
(1)需求端:二、三线楼市销售同比回正
二、三线楼市销售同比回正。7月1-2日,30大中城市商品房日均销售面积为32.1万平方米,较6月同期(16.1万平)环比上涨99.8%,较去年7月(21.6万平)上升49.0%,较2022年7月(40.2万平)下降20.1%,较2021年7月(86.8万平)下降63.0%。7月以来,二三线楼市销售同比回正,这是2021年以来排除疫情干扰因素后的首次,但由于目前7月的统计区间仅有2天,数据的持续性仍需关注。
分区域来看,一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降31.0%、上升69.4%、上升119.2%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/396/w1080h916/20240704/9d01-21355290eec08410503299a4d5d73f77.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/421/w1080h941/20240704/e3fa-f835122524a5154e3d348af2360686b8.png)
(2)需求端:车市零售销量平稳
6月零售同比下降8%。6月第四周,全国乘用车市场零售达到日均9.5万辆,同比下降1%,环比5月同期增长17%;初步统计,6月全月,乘用车市场零售175.5万辆,同比下降8%,环比增长2%;今年以来累计零售同比增长3%。
6月批发同比下降5%。6月第四周,全国乘用车市场批发达到日均13.7万辆,同比增长1%,环比5月同期增长11%;初步统计,6月全月,乘用车市场零售213万辆,同比下降5%,环比增长4%;今年以来累计批发同比增长6%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/432/w1080h952/20240704/c7c0-9f60a1409201540c5e7eb084cc2d9ace.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/419/w1080h939/20240704/c3cc-8c7c48d7c5647d65ba4bed1d384e7049.png)
(3)需求端:钢价反弹乏力
钢价反弹乏力。7月2日,螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月25日分别上涨0.6%、上涨0.2%、上涨0.5%和下跌0.4%。7月以来,上述品种环比分别下跌1.9%、下跌1.1%、下跌1.1%和下跌1.3%,同比分别下跌6.6%、下跌5.6%、下跌4.8%和下跌7.6%。随着南方部分地区强降雨过程趋于结束,加上钢厂检修减产数量增多,钢市供需压力有所好转,但淡季需求难以持续向好,钢价反弹乏力。
钢材缓慢累库。6月28日,五大钢材品种库存1272.7万吨,较6月21日上升1.2万吨。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/388/w1080h908/20240704/c960-c49bc9a2ec22df02ac1f9676449295da.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/442/w1080h962/20240704/919d-fd5b5a959154d46f4a11248419d9260e.png)
(4)需求端:水泥价格持稳
水泥价格持稳。7月2日,全国水泥价格指数较6月25日上升0.1%;其中,华东和长江地区水泥价格分别下降0.3%和下降0.4%,表现弱于全国平均水平。
水泥价格环比涨幅收窄。7月以来,水泥均价环比上升0.1%(前值上升7.1%),同比上涨3.7%(前值下跌3.4%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/422/w1080h942/20240704/c80a-ade6054e4d4a0047f0c81e9b54da0661.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/414/w1080h934/20240704/855e-557eeb74a0f36dab84ee27958c2cf5c1.png)
(5)需求端:玻璃价格转为震荡
玻璃价格转为震荡。7月2日,玻璃活跃期货合约价报1564.0元/吨,较6月25日上涨1.1%。7月以来,玻璃价格环比下降3.8%(前值下降1.4%),同比下跌5.4%(前值上涨5.2%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/419/w1080h939/20240704/470e-445e5585bf13101eacfe714b2b7c1654.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/167/w955h812/20240704/4f15-c6754d6b994457fd14d65a06b8c48c6d.png)
(6)需求端:集运运价指数旺季上行
集运运价指数旺季上行。6月28,CCFI指数较6月21日上涨5.1%;同期SCFI指数上涨6.9%。红海危机导致船舶被迫绕行的问题尚未解除,又遭遇美东劳资谈判迟迟没有结果,美东码头怠工压力加大运力缺口,推动集装箱船运价持续上扬。
6月以来,CCFI指数同比上涨92.6%(前值上涨42.7%),环比上涨30.2%(前值上涨14.3%);SCFI指数同比上涨256.6%(前值上涨168.6%),环比上涨30.1%(前值上涨46.6%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/145/w919h826/20240704/6110-f861aa1667e4fb50b591c6626fab80ef.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/229/w998h831/20240704/7027-7b3b8509ac5e5929d652005f8ff33d7d.png)
【通货膨胀:农产品价格指数止跌回升】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/117/w1080h637/20240704/52ea-b7fe2506aaed2334d02fc62b061b185e.png)
1、CPI:农产品价格指数止跌回升
(1)猪价偏弱震荡
猪价偏弱震荡。7月2日,猪肉平均批发价为24.4元/公斤,较6月25日下降0.1%。6月末猪价回落后,养殖端挺价压栏情绪再起,二次育肥滚动入场托底猪价止跌企稳。不过需求延续端午后的弱势格局,屠企缩减宰量,消费低迷之下,猪价向上驱动力不足。
月环比涨幅收窄。7月以来,猪肉平均批发价为24.3元/公斤,环比上涨0.1%(前值上涨16.1%);同比上涨27.3%(前值上涨27.2%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/142/w929h813/20240704/714b-d37614bf37a392742b07ad2d551b1934.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/202/w992h810/20240704/c0ea-21ed3ac8c6093b6b0b7caf6636e50dc2.png)
(2)农产品价格指数止跌回升
农产品价格指数止跌回升。7月2日,农产品批发价格指数较6月25日上升1.3%。分品种看,蔬菜(上涨4.3%)>鸡蛋(上涨1.9%)>鸡肉(上涨1.1%)>羊肉(上涨0.4%)>牛肉(上涨0.1%)>猪肉(下跌0.1%)>水果 (下跌1.4%)。
7月以来,农产品批发价格指数同比下跌5.0%(前值下跌7.4%);环比下跌0.2%(前值下跌4.8%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/350/w1040h910/20240704/3613-cf1d1a45f21cdbfbc6463a89331d169e.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/385/w1080h905/20240704/afc6-04b9650cf03c139dae0478b1cefeca16.png)
2、PPI:工业品价格多数续跌
(1)油价持稳在近两月高点
油价持稳在近两月高点。7月2日,布伦特和WTI原油现货价报88.6和82.8美元/桶,较6月25日分别上涨2.1%和上涨2.4%。一方面,美国汽车协会预计独立日假期旅行将显著增长,石油夏季需求预期强劲;另一方面,飓风贝丽尔袭击加勒比海地区,加剧对美国炼油和海上生产中断的担忧,油价偏强运行。
7月以来,布伦特和WTI现货月均价环比分别上涨6.7%和上涨5.5%(前值分别为上涨0.7%和上涨0.2%),同比分别上涨10.2%和上涨9.6%(前值分别为上涨10.6%和上涨11.9%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/345/w1027h918/20240704/5e08-a58b3818ddae08e5e40a2e50416570b8.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/375/w1080h895/20240704/a409-2b0f7fd1bbba8b0d440849d40a471d97.png)
(2)铜铝温和上涨
铜铝温和上涨。7月2日,LME3月铜价和铝价较6月25日分别上涨0.5%和上涨1.3%。7月以来,LME3月铜价环比下跌1.0%,同比上涨14.3%;LME3月铝价环比下跌0.6%,同比上涨15.2%。
国内商品指数环比转涨。7月2日,南华工业品指数较6月25日上涨2.0%;CRB指数较6月25日下跌0.02%。7月以来,南华商品指数环比上涨1.1%(前值下跌2.8%),同比上涨11.6%(前值上涨16.1%);CRB指数环比下跌0.6%(前值下跌0.2%),同比下跌3.4%(前值下跌1.0%)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/314/w1009h905/20240704/3f8b-44d079661d6ccb620b7825fb113d3589.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/344/w1080h864/20240704/f237-a830dfd3732022aec653b52378f3b05e.png)
(3)工业品价格多数续跌
7月以来,工业品价格多数续跌。水泥、焦炭价格上涨,其他工业品价格多数延续下跌。
7月以来,工业品价格同比普遍下行。其中,水泥价格同比由跌转涨,焦煤、焦炭、动力煤价格同比涨幅收窄,其余工业品价格同比跌幅走阔。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/365/w1055h910/20240704/d1f9-812335165dc19b4251fe4a2b86f0cd5c.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240704/381/w1076h905/20240704/24c9-f9f620042e33fcee28e0bb9fb949223f.png)
刘 冬 SAC执业证书编号:S1450523120006
赵心茹 SAC执业证书编号:S1450524040006
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