转自：新华财经
新华财经北京11月21日电 本轮计价周期（11月8日零时至11月21日24时）内，受到国际油价震荡走低影响，变化率持续负向波动，据金联创测算，截至11月21日第十个工作日，参考原油品种均价为78.48美元／桶，变化率为-7.44%，国内零售价兑现四连跌，其中汽油下调340元／吨，柴油330元／吨，折升价：89#0.25元，92#0.27元，95#0.28元，0#0.28元，本轮下调兑现后，92#汽油除西藏、海口等个别地市外，基本回落“7元时代”。
分析原因来看，本轮计价周期内，国际油价震荡下行，整体均价环比下跌。具体来看，经济方面的利空影响成为导致油价下跌的主要影响因素。美国就业数据不佳引发了投资者对经济前景与能源需求前景的担忧。同时，有美联储官员暗示加息周期尚未结束，未来倾向于进一步提高利率，受此影响美元汇率上涨，这也利空以美元计价的原油。需求方面，EIA在最新月报中下调2023年全球石油需求增长预测，预计2023年全球石油日均需求增长146万桶；但IEA月报预计2023年全球原油需求将增加240万桶／日，达到1.02亿桶／日，限制了需求面带来的利空影响。库存方面，美国原油库存的增加也对油价起到利空影响。市场押注OPEC 将加大减产力度，尾盘国际油价一度宽幅连续反弹，但整体均价依然下行。
成品油零售价下调兑现后，社会用油成本将继续向下调整。私家车方面，按一般油箱50L的容量估测，11月21日后加满一箱汽油将少花13.5元左右；月跑2000公里、百公里耗8个油的车型，调价后私家车主每月将减少大概43.2元的用油成本。物流运输方面来看，以载重50吨的卡车为例，重载行驶百公里油耗在40L左右，月跑10000公里，调价兑现后月度油耗成本将减少1120元左右。由于近期原油价格自低位反弹，进入新一轮计价周期后，变化率暂维持正向区间波动，调价后首个工作日，变化率预计将在1.6%，对应汽柴油上调幅度70元／吨附近。短期内， 国际原油价格不确定性因素较强，新一轮零售价上调与搁浅概率均存，调价窗口期为2023年12月5日。
国内市场来看，计价周期内，国际原油价格震荡下行为主，变化率负向拉宽，消息面方向性指引整体偏空。另外，汽油处消费淡季，整体需求维持清淡；柴油整体刚需提升亦不及预期。原油走势波动频繁，市场不稳定因素较多，为规避操作风险，业者多按需采购为主，整体成交维持清淡。
不过随着主营以及地方炼厂降负、降量操作，成品油整体库存水平平稳。加之批零价差过大、原油配额不足等因素影响，成品油商家挺价心态陆续加强，但业者仍小单备货为主，整体购销难改疲软。
后市来看，新一轮变化率暂维持正向波动，零售价上调预期对后期行情暂存支撑。汽柴油需求难有明显改善，但近期国内资源供应过剩压力得以适度缓解，对后期行情有一定支撑，批零价差过大进一步支撑商家挺价心态。考虑到消息面与供应面仍存利好提振，下游业者刚需操作抬头，但需求端的弱势，令地炼与主营单位出货难有明显改观。整体来看，基于资源供应减量，近期国内汽柴油行情底部支撑偏强，后续或维持坚挺待市，或随原油波动有窄幅震荡整理。
（作者：胡雪，金联创成品油分析师）
编辑：吴郑思
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