中邮理财：债市调整不要慌，三招助你从容应对_新浪财经

　　原标题：【小邮理财说】债市调整不要慌，三招助你从容应对

　　来源：中邮理财

　　2022年11月14日，债券市场出现罕见大幅调整，10年期国债收益率单日上行约10BP，导致不少小伙伴的理财产品出现了回撤、负收益的情况。为什么近期债市调整幅度如此之大？这轮调整会持续多久？对我持仓的理财产品会有什么影响？后续应该如何进行资产配置？

　　近期债市调整的原因

　　今年以来，疫情不时扰动经济预期，地产链条走弱带动实体经济走弱，货币政策为了支持实体经济保持了较为宽松的状态。因此，疫情扰动，经济总量低迷与货币宽松构成了支持债券市场的三大理由。

　　然而11月上旬资金面收窄，资金价格中枢超预期抬升，疫情防疫政策优化二十条与支持地产十六条接连出台，进一步打击债市情绪。三大基本面变化标志着债券做多的核心逻辑受到了挑战，市场悲观情绪近两日大幅发酵，引发债市大幅度调整。

　　为什么我的理财产品

　　出现了回撤、负收益的情况？

　　资管新规后，理财产品全面“净值化转型”，要求采用市值法估值，理财产品净值会根据市场情况每日调整。比如理财产品投资了某只债券，如果债券价格下跌，理财产品净值就会发生回撤。

　　理财产品主要投向存款、债券等固收类资产，债券价格受市场利率、宏观经济环境等因素的变化而产生波动，进而传导到产品净值。债券价格和市场利率呈反方向变化关系，当市场利率快速攀升时，债券价格下跌，理财产品净值随之下跌。

　　产品净值上下波动是一种正常现象，在资本市场上波动和收益是一对好朋友，想要获得超额收益就需要忍受一定波动。短期账面的浮亏并不代表产品到期后最终会呈现负收益。我们要树立“与时间为友”的投资观念，拉长投资期限，用时间来换取收益空间。

　　未来债市怎么看？

　　目前市场的调整更多是基于预期被打破，加上前期利率水平较低带来的预期冲击，尽管有政策调整的预期影响，但更多的是情绪的宣泄。

　　短期来看，利率已经出现超调，大家不必过于恐慌。

　　而中长期来看，资金面只是向政策利率小幅回归，而不是货币政策正式转向，同时也不能断定经济基本面疲弱的局面会因为防疫优化和地产放松而起到立竿见影的效果，居民、企业部门资产负债表的修复不确定性仍然较大，政府部门的杠杆提升空间也面临较强的隐债限制约束。货币政策中长期来看，仍有望进一步宽松。

　　总体而言，市场短期可能存在一定的调整压力，但中长期来看，本轮调整到位后，存在一定的配置机会。

　　作为投资者，我们该如何应对？

　　● 第一：

　　理性看待净值波动，坚持“以时间换空间”

　　净值化管理后，理财产品的净值表现与底层资产挂钩，体现底层资产的收益和风险。尽管理财产品净值出现波动，但固收类产品主要投资于存款、债券等债权类资产，其收益来源于资本利得和利息收入，尽管资本利得会受到市场波动影响，但是只要不违约，债券持有到期可以获得票面利息。以中证全债指数为例，虽然债券价格有涨有跌，但最终会回归内在价值，长期平稳上涨。

　　因此，我们其实无需太紧张产品短期的波动，可长期持有手上的纯债类理财产品，静待市场修复。