新浪科技讯 5月22日下午消息，2021清华五道口全球金融论坛今日召开，会议主题为“新格局 新发展 新金融”。针对近期国内正式推出首批基础设施公募REITs，高和资本联合创始人、执行合伙人周以升表示，目前，中国基础设施公募REITs在层级设置、管理人地位、配套资产杠杆率、税收以及扩容方面都面临问题，后续发展需进一步创新改革。
从2007年监管开始推动公募REITs试点，到近期国内首批公募REITs正式获得证监会批复，业界觉得这一天来得太慢了，但在多次参与公募REITs政策发展与改革建议指导的周以升看来，这一速度其实并不慢。
据周以升介绍，目前最新的中国基础设施公募REITs主要采用“公募基金+ABS”结构，底层资产上主要包括传统基础设施以及仓储物流、产业园区和数据中心，要求基金总资产不超过基金净值140%，用于并购的融资不得超过净资产20%，资产负债率不超过28.6%，收益分配比例不小于基金年度可分配收益90%……
“首批基础设施公募REITs打通了产业到政策的全链路保障，做了严格的可控性验证。”周以升表示。当然，目前中国基础设施公募REITs在层级设置、管理人地位、配套资产杠杆率、税收以及扩容方面，都面临着一定的问题，过程中仍需改革创新。对此，周以升提出了六点建议：
第一，交易结构需要简化。事实上，“公募基金+ABS“结构虽然是目前最好的选择，但是也仅突破了公募基金的投资范围和投资比例限制。
第二，法规需要给基金管理人留出弹性空间，并且允许单独授牌。需要坚持市场导向，谁能创造价值就让谁做不动产基金的管理人。
第三，需要推动税收的中性。重组、持有运营以及证券交易三个环节的税收，我国在交易端税收比较友好，持有运营环节仍需技术手段筹划，在重组环节则存在重大摩擦。建议参考美国的UPREIT结构，考虑推动股去哪重组税收递延，并给出持有期所得税特别政策。
第四，需要留出适当的杠杆空间，推动多样化配套融资工具。
第五，建议以长租房为抓手推进REITs扩容，并进行制度迭代。
第六，建议进一步扩容，亟待将商业不动产从住宅调控中解放出来，房住不炒=住房不炒。
责任编辑：戴菁菁
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