部分跨境ETF遭爆炒,嘉实德国ETF日换手率最高近30倍,在部分市场人士看来,这已然成了击鼓传花的游戏。
针对近期跨境ETF被爆炒的情况,基金公司持续发布溢价风险提示公告。景顺长城标普消费ETF1月10日还被暂停交易一日。1月14日晚间,嘉实基金发布公告,嘉实德国ETF1月15日全天停牌。
在业内人士看来,在溢价率、换手率双双高企的情况下,投资者要警惕风险。
换手率高达2988.4%
1月14日,嘉实德国ETF大涨8.17%,全天成交额40.63亿元,换手率高达2988.4%。截至收盘,溢价率高达18.95%。
据Choice估算,截至1月13日,嘉实德国ETF规模仅有1.17亿元。这意味着,投资者全天博弈几十次。
从嘉实德国ETF近期市场走势看,自1月7日以来,持续遭到资金炒作,短短五个交易日,涨幅为17.33%。
除了嘉实德国ETF以外,还有多只跨境ETF呈现高换手率、高溢价率的情况。截至1月14日收盘,景顺长城标普消费ETF溢价率为32.78%,当日成交额为42.31亿元;国泰标普500ETF溢价率为12.82%,嘉实标普油气ETF、华夏标普ETF、景顺长城纳指科技ETF等溢价率均超过10%。
资金短线博弈激烈
从行情走势看,部分跨境ETF持续受到炒作资金追捧。以景顺长城标普消费ETF为例,近期资金博弈激烈,在1月9日涨停收盘后,溢价率一度高达51.82%。
在1月10日被停牌一个交易日之后,1月13日剧烈震荡,景顺长城标普消费ETF最终以跌停报收。1月14日,景顺长城标普消费ETF全天成交42.31亿元,下跌3.45%,但溢价率依然高达32.78%。
从市场走势看,自2024年11月初以来,截至1月14日收盘,景顺长城标普消费ETF涨幅约为45%,区间最高涨幅则高达70%。
通常来说,ETF有一套完整的平溢价机制,但跨境ETF缘何频现高溢价?
沪上某基金研究人员表示,ETF价格通常围绕净值波动,但还受市场供求关系、系统性风险、流动性风险等因素的影响,当市场情绪和套利机制短期失效时,就会催生高溢价现象。
从理论上说,一旦ETF出现折溢价也就出现了套利空间。套利者可以在一级市场申购份额,并于二级市场卖出以获取差价收益,而该ETF的溢价会得到平抑。但是,如果ETF在一级市场申购受限,这一套利机制的有效性会大大降低,高溢价短期内就难以消除。
华夏基金表示,从一级市场看,以人民币申购的QDII基金需要先将人民币换成外汇,再进行投资,而国家外汇管理局对各家基金公司的换汇是有额度限制的。当外汇额度紧张时,基金公司就不得不暂停一级市场的申购或者下调申购额度。可以通过套利赚取价差的投资者减少,溢价套利受到制约,导致相关ETF产生大幅溢价,而场外投资的限制也使得很多投资者选择场内交易,从而进一步推升了ETF溢价。
基金公司提醒风险
在跨境ETF遭遇炒作之后,基金公司密集提醒风险。由于景顺长城标普消费ETF溢价率居高不下,景顺长城基金公司数十次提醒风险,且措辞很严厉。
景顺长城基金表示,若本基金2025年1月15日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落,本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。
1月14日晚间,嘉实基金发布公告,嘉实德国ETF1月15日全天停牌。
公告称,嘉实德国DAX交易型开放式指数证券投资基金(QDII)二级市场交易价格高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。为保护投资者的利益,本基金将于2025年1月15日开市起停牌至收市。若本基金2025年1月16日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落,本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险,具体以届时公告为准。
作者:赵明超
责任编辑:王若云
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