界面新闻记者 | 张艺
国内热交换器龙头银轮股份(24.250, 0.52, 2.19%)(002126.SZ)12月24日晚间披露订单公告。公司控股子公司浙江开山银轮换热器有限公司(下称开山银轮)近日获得三家数据中心整体解决方案服务商的采购订单,开山银轮将为客户提供总计193套算力中心的液冷散热系统,后续将按期交付。
这个订单的特别之处在于,这是银轮股份“第三曲线业务”——数字与能源热管理事业部的订单。也是公司今年披露的第二个算力大单,今年8月公司披露过一个108套的算力中心热管理订单。
据了解,开山银轮陆续获得此类产品订单,现有累计订单能为客户解决超过500兆瓦算力的热管理。
那么,这一算力领域的液冷散热订单对银轮股份的意义如何?对公司业绩有多大影响?
银轮股份证券部人士回应界面新闻称,新订单规模几千万元,公司还在与更多数据中心接触洽谈,关注后续公告。“第三曲线业务营收占比肯定会上来的。”该人士称。
受订单利好影响,二级市场上,12月25日银轮股份早盘高开高走,盘中触及涨停,早盘上涨5.22%,收于18.94元/股。
数字能源过往增长不快
银轮股份过往热交换器业务主要应用在汽车行业,包括商用车、乘用车、新能源汽车的热管理,数字与能源热管理领域是公司新开拓的业务。当下,公司已形成了乘用车和新能源热管理、商用车和非道路热管理、数字与能源三大业务板块。
界面新闻发现,尽管数字与能源业务近两年的营收在增长,但在低基数之上,增速不算快。
银轮股份自身业绩增长良好。前三季度公司实现营业收入92.05亿元,同比增长15.18%;实现归母净利润6.04亿元,同比增长36.20%。
其中,第三曲线业务营收占比较低。2024年半年报数据显示,乘用车贡献了31.82亿元营收,占比超过50%;商用车、非道路业务营收也有23.35亿元,占比约38%;数字与能源业务营收占比只有7.08%,上半年实现营业收入4.35亿元。
这一业务在2022年和2023年的营收占比分别为5.98%和6.32%,如今才突破7%,占比上升速度不快。
绝对值上,2022年和2023年数字与能源业务的营收分别为5.07亿元和6.96亿元,同样不算高。
不过,这种缓慢的增长趋势或被今年四季度的大订单所打破。
“今年数字与能源业务营收占比会上升,以后量肯定会上来,但需要时间,需要行业认可的。如果行业打开的话,增长比汽车业务要快。” 银轮股份人士对界面新闻表示。
公司称,近年来,银轮股份专注于数据中心及算力芯片、超充、储能等应用场景的液冷热管理总成及集成系统的开发,已形成了较完整的品类布局,并与多家头部客户建立了配套关系。
“这是我们第三曲线业务,原先是子公司在做,量比较小,在年报披露中归其他类别。去年年中战略会上,公司单独成立数字与能源事业务,年报中也首次单列出来。”银轮股份人士表示。
此次中标的产品为公司数字与能源系列产品之一——数据中心冷却系统。
随着计算需求的不断增长,数据中心主要存在着能耗和散热问题。液冷散热系统较传统风冷更为高效,且节能降耗,噪音也低。不过,初期投资成本偏高。
银轮股份称,算力中心热管理系统单价较高,新订单相当于几千万级别。
在界面新闻问及是否还有在谈的意向客户,该人士称:“有,要持续关注我们公告。前面谈的现在定点下来了,还有些客户还在接触。”
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241225/251/w700h351/20241225/9976-ac957fef9c6697a39ae0052da5c675fd.png)
银轮股份数字与能源产品系列
此次订单中,因限于保密要求,公告表示无法披露客户名称。
2024年半年报显示,银轮股份数字与能源领域突破了4家战略客户、2家大客户。
第三曲线业务快速放量
中长期来看,银轮股份对数字与能源业务寄予了较高期待。
在半年报时,银轮股份称,要“全力支持数字与能源热管理事业部的发展”。公司制定了经营目标,建立大客户联系制度,“所有的战略客户都必须要有合适的高层一一对应”。
在三季报业绩说明会上,银轮股份出席高管除了董秘外,还有数字与能源事业部高层,重视程度可见一斑。
对今年三大业务板块的表现,银轮股份副总经理、董秘陈敏的评价是:乘用车业务全年来看“可以完成全年预算”;商用车和非道路业务前三季度需求下滑不及预期,“预计四季度会有较好复苏”,能得到一定改善;数字与能源业务则四季度“开始快速放量”。
明年公司的增长点同样寄托在数字与能源业务上。
“预计明年数字能源板块将会保持较快增长。”银轮股份数字与能源事业部副总经理季敏洋表示。
据银轮股份人士介绍,预计今年四季度是数字能源快速放量的一个季度,环比会有较大幅度增长,明年的增长点主要是储能和数据中心业务。
其中,储能业务随着目前客户需求快速增长,产品端储能液冷空调、液冷模块开始加速放量。
另外,数据中心业务,根据目前项目进度,预计明年有来自国内客户及北美客户新项目的增量贡献,数据中心其他领域边缘计算等多个项目也正在推进中。
“如果第三曲线业务量起来的话,给公司带来的盈利是非常可观的。”银轮股份人士对界面新闻称,算力中心热管理系统一套单二三十万元,而汽车零部件一套几百块。算力中心业务的毛利率也相对较高。
新业务的开拓是否存在技术难题,对此,银轮股份人士称,公司从汽车热管理领域到算力中心热管理,一直没有离开“热管理”三个字。这是公司原主业和延伸,是横向扩张,技术上是相通的。相对来说,工艺上第三曲线业务比汽车领域还要简单一些,因为汽车的安全性要求更高。
整体业绩来看,银轮股份今年的增长点还在海外市场。
前三季度的数据显示,北美属地已实现整体盈利;波兰新工厂仍亏损,但同比减亏,公司预期2025年实现盈亏平衡。
2024年前三季度海外营收占比26.03%,较2023年同期的23.41%上升了2.62个百分点。
今年前三季度,银轮股份新获客户订单在增长,预测达产后将新增年化销售收入约66亿元。
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