12月24日，A股缩量反弹，全天震荡冲高，三大指数齐涨逾1%，上证指数接连上穿5日、10日、20日、30日均线。市场成交1.32万亿元，已连续60日成交额超1.1万亿元。市场超3900股上涨，个股赚钱效应回升。银行股再度走强，四大行刷新历史新高。
消息面上，全国财政工作会议在北京召开，会议总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务。会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑；大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。
新一代宽基旗舰中证A500指数昨日（12.24）冲高收涨1.21 %，成分股涨多跌少，四川长虹涨8.81%领涨指数，新产业涨超8%，东方财富、中芯国际、中兴通讯、宁德时代等涨超1%，欧普康视、浪潮信息等涨幅居前。中航电测跌8.26%，利欧股份再度大幅回调7.65%，岩山科技、中科创达跌幅居前。
热门ETF方面，“幸运基”中证A500指数ETF(563880)昨日（12.24）收涨1.01%，盘中接连上穿5、10、20日均线，长短线金叉轮番涌现！盘中溢价频现，反映买盘实力强劲！全天成交额已超8亿元，换手率超9%，交投持续火爆。
资金汹涌增仓！权威数据显示，中证A500指数ETF（563880)上市以来持续获资金强势布局，近10日吸金超23亿元，上市以来累计吸金近65亿元！规模方面，中证A500指数ETF（563880）自上市以来，份额、规模屡创新高。最新规模超86亿元，再创成立以来新高。
公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，中证A500指数ETF（563880）也是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！
近期，国债利率持续下行，1年期国债利率跌破1%，10年期国债利率在1.7%左右徘徊，在货币政策定调“适度宽松”的基础上，国债利率下行了也引发了投资者对权益市场是否会走出一轮流动性牛市的讨论。但从市场表现来看，近期A股市场交投呈现缩量状态，热点主题加速缩圈，行情变得更加难以把握。或许在当前行情下，投资做适当的减法，回归基本面，关注核“新”龙头资产中证A500指数ETF（563880）不失为一种高效的投资选择。
【“适度宽松”≠流动性泛滥，博弈“水牛”的基础可能不成立】
民生证券最新研报指出，博弈“水牛”的基础可能不成立。“适度宽松”≠流动性泛滥，我们认为，可以从三个层面理解这一现象：首先，利率的下行，本身是在反映信用主体扩张速度的增速换挡，并不只是“货币宽松”的结果；其次，被广泛关注的中央经济工作会议提到的“适度宽松的货币政策”或许已经从今年伊始就在不断实施了，今年年内央行已进行了数次降息、降准数次，因此，预测更加宽松的货币政策需要更多证据和信号；最后，来自外部的汇率约束条件和内部制造业出清的目标，或许也制约着利率进一步下行的水平。
【市场热度下行，主题轮动缩圈】
过去几次降息降准的时点划分了8个时间区间， TMT指数或者万得主题概念指数的涨幅中位数确实在大多数区间内能够相对万得全A存在超额收益。这种“肌肉记忆”不免会让无法在基本面上寻找到太多边际变化的投资者开始参与主题炒作，从今年6月份至11月底的主题行情来看，当前还处于并不极端的水平：涨跌幅分布较为均匀，且估值水平的历史分位数不高，但需要持续观测的一个边际变化是主题轮动的速度是否有所加快，在最近一周，我们测算的主题涨跌幅排序出现了大幅的变动，结合市场的热度在下行，或许指示主题已接近“缩圈”的阶段，行情变得更难把握。
（来源于民生证券20241222《A股策略周报：月份尚未到》）
【基本面回归或为2025年中国股票市场主题】
摩根士丹利表示，股价上涨无非来自两大因素：估值提升或者盈利增长。在当前的环境下，不能对资金面报以过高的期望。2024年底和2025全年，预计大概率全球央行不再一齐放水。在此背景下，资金对估值的推动作用是有限的，盈利对股价的影响至关重要。
根据外部因素（关税、地区政治）和中国的刺激政策可能性，中国股票的基本情景假设为：接下来每年财政刺激规模约2万亿元至3万亿元；中美关系维持现状；MSCI中国每股盈利增长速率方面：2024年为6%，2025年为5%，2026年为8%。MSCI中国指数的12个月前瞻市盈率为10倍。这种情形下，投资者应该多配置盈利能见度高的股票。
【“幸运基”中证A500指数ETF（563880）聚焦细分行业龙头，盈利能力稳健】
“幸运基”中证A500指数ETF（563880）标的指数聚焦三级行业龙头，基本面表现优异，兼顾质量与成长属性。中证A500指数2历年ROE均保持在10%以上，体现出稳健向好的盈利能力；中证A500指数 2024/2025预期净利润增速明显好于主流宽基指数，体现出优异的成长性。
【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】
12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！
龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。
新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。
基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）
估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。
长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。
注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。
回归基本面投资，聚焦稳健盈利板块，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！
风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
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