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2024年,受到人工智能(AI)热潮的推动,英伟达等AI芯片制造商股价的强劲表现,美股半导体板块今年迄今已涨超30%。芯片股也是自2023年以来的这轮美股长期牛市的核心驱动力(7.810, -0.18, -2.25%)之一。
展望2025年,由阿里亚(Vivek Arya)领导的美银分析师团队在近期的报告中表示,在财报季初期遭抛售后,美股芯片股重获全球资金青睐,2025年有望继续吸引资金争相涌入,很可能开启新一轮气势如虹的上涨行情。
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半导体繁荣周期仅过半
阿利亚表示,总体而言,预计2025年半导体市场的整体销售额将在2024年强劲增长的基础上再增长约15%,达到7250亿美元,“尽管这一增速与今年20%的预测相比有所放缓,但仍非常强劲和稳健。”
“半导体市场的需求繁荣周期往往持续约2.5年(随后是长达1年的下降周期),而我们当前仅仅处于繁荣周期的中期阶段,本轮周期始于2023年第四季度。我们预计2025年存储芯片市场的销售额将在2024年强劲基础上继续同比增长20%(2024年同比增长79%),核心半导体市场(不包括存储领域)预计增长13%,主要因数据中心表现强劲。”报告称,“其他细分领域,比如消费电子、电动汽车以及工业领域芯片增速可能略有下降,但降幅也将比2024年大幅收窄。”
美银的乐观展望与世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新半导体市场规模秋季预测报告相似。WSTS也预计2025年芯片需求将继续强劲增长。WSTS在秋季报告中,较春季报告大幅上调对今明两年全球半导体市场规模的预测,预计2024年全球半导体市场将同比增长19%至6270亿美元,2025年半导体市场规模将在2024年强势基础上,再增长约11.2%,令全球市场规模达到约6970亿美元。
WSTS表示,2025年半导体市场规模增长将主要由存储芯片类别和AI逻辑芯片类别推动,预计在全球布局AI的史无前例热潮持续强势助推之下,DRAM和NAND所主导的存储芯片类别总销售额增速有望在2025年超过13%,CPU以及GPU等AI逻辑芯片类别总销售额增速更有望超过16%,所有其他细分芯片市场的增长率也都将达到个位数增幅。
上半年AI芯片领跑,下半年转向汽车与工业芯片
基于此预测,美国银行表示,美股芯片股也将在2025年继续上涨,AI芯片股将在2025年上半年继续保持强劲动能,而下半年市场关注点将转向汽车与工业半导体等尚未被充分挖掘的领域。
“经历大涨后的芯片股上行空间仍然非常广阔,并且我们认为2025年将出现两种不同的上行趋势曲线。”阿利亚团队在报告中写道,“上半年,美国云计算超级客户们预计将加速推动AI训练与模型扩展投资,并继续扩大英伟达Blackwell架构AI GPU部署规模,这将维持这些AI芯片公司的股价上涨势头,并在上半年见顶。而下半年,投资者将开始担忧2026年AI芯片业务在经历两年的年增速超过100%后,将面临更为严峻的同比基数比较。在此背景下,随着全球经济复苏,库存回补以及汽车生产回升,长期以来仓位不那么拥挤、且大幅跑输美股大盘的汽车、工业端芯片有望重获投资者青睐。”
在个股方面,美银将美股芯片板块的“AI芯片三巨头”——英伟达、博通以及迈威尔科技列入美银2025年“首选芯片股名单”,该名单中的芯片股还包括半导体设备巨头泛林(LRCX.US)、汽车芯片巨头安森美半导体(ON.US)以及电子设计自动化(EDA)软件领域龙头之一的铿腾电子(CDNS.US)。
该团队分析称,英伟达、博通以及迈威尔科技预计将继续受益于与数据中心AI芯片密切相关联的市场需求,超大规模云计算客户,以及全球各大数据中心运营商对于AI算力资源的需求仍然呈现井喷式扩张,而泛林则有望受益于闪存需求以及中国市场的半导体设备支出持续复苏。此外,长期跑输美股大盘以及费城半导体指数的汽车芯片巨头——安森美半导体,有望从电动汽车以及整个汽车领域的最终需求复苏中大幅获益,这种复苏可能发生在明年下半年。铿腾电子则有望长期受益于英伟达、AMD与苹果等科技巨头以及亚马逊、微软等云计算巨头加速推进高性能AI芯片的研发步伐。EDA软件工具已成为苹果、英伟达与AMD等芯片巨头设计所有类型芯片不可或缺的工具,上述企业对于EDA软件的需求有望不断上涨。
除了“芯片三巨头”以及上述的“首选芯片股名单”中的股票,美银还表示,ARM、美光、Coherent(COHR.US)、Credo Technology以及Macom(MTSI)等芯片巨头也有望从本轮AI热潮中获得大幅收益。
不过,美银也给出了芯片股的潜在风险。阿利亚团队称,尽管半导体市场的整体前景仍然乐观,但2025年仍有很多未知因素,其中最大风险因素集中于与AI相关的市场需求增长、更广泛的宏观经济复苏状况等。此外,鉴于AI应用加速渗透至企业经营活动以及个人消费者日常生活,受益于AI的软件股的“轮换行情”也将在2025年继续,这一趋势可能将对于热门芯片股涨势构成间断式的压力,驱动资金获利了结AI芯片股,转向AI软件股。
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股市直播
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北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。 -
北京红竹今天 07:59:18
1、标准有了没有标准的时候都是主观的感觉,从上周我就感觉是反弹末端,然后市场一路反弹,赚钱效应越来越好。客观上一直都没有出现反弹结束信号,而今天有了。恒生科技指数这个先行者,很早就有防守线了,今天早盘低开差一丢丢没跌破。跌破那就反弹可以继续,跌破再回落开始。恒生科技指数的防守线在5466点,还没变化。今天有标准的是科创50指数,早盘低开之后出现五分钟级别三买而后过高,那么防守线就在1079点,跌破调整开始,不跌破反弹还可以继续。沪指今天早盘刚构造五分钟级别三买还没确立下午又跌破了,防守线还没有。目前我们先以恒生科技指数和科创50为标准吧。 -
宋谈股经今天 07:43:20
【VIP教室】今天市场个股普跌,近期我们VIP教学个股抗跌,今天一涨一跌表现持平,回踩支撑静待启动,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 07:37:24
【特朗普政府施压主要盟友寻求加大对华芯片产业限制 外交部回应】2月25日,外交部发言人林剑2月25日主持例行记者会。有记者提问,特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施,并向关键盟友施压,要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论?林剑表示,中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化,不断加码对华芯片的出口管制,胁迫别国打压中国的半导体产业,这种行径阻碍了全球半导体产业的发展,最终将反噬自身,损人害己。 -
趋势起航今天 07:16:56
市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。从板块来看,消费电子概念股逆势走强,大富科技(sz300134)等涨停。光刻胶概念股震荡拉升,东方嘉盛(sz002889)涨停。机器人(sz300024)概念股盘中活跃,巨轮智能(sz002031)等多股再创历史新高。算力概念股走势分化,杭钢股份(sh600126)涨停,拓维信息(sz002261)跌停。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13% -
波段擒龙今天 07:11:58
2025年2月25日收评:截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。(财联社) -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:12
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)市场早盘受中概股大跌影响大幅低开,但抄底资金踊跃,市场低开高走,早盘修复为主,但盘口看热点快速轮动,炸板率较高,修复后的市场尾盘再次迎来“恐慌”跳水,高位股疲态尽显,市场量能从2.2万亿下滑至今日1.9万亿,短期市场进入震荡阶段,资金尝试高低切换,两会政策博弈也将逐步展开;2)量能,沪深两市今日成交额19255亿元,较上个交易日21154亿元减少1899亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业4家红盘,通用机械、公共交通、工程机械等板块涨幅居前;传媒娱乐、电信运营、农林牧渔等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:06:51
2月25日收评:沪指缩量调整跌0.8%,机器人(sz300024)概念股逆势走强1、市场全天震荡调整,三大指数尾盘一度均跌超1%。机器人(sz300024)概念股逆势走强,锋龙股份(sz002931)、卓翼科技(sz002369)、国茂股份(sh603915)、巨轮智能(sz002031)等多股涨停。汽车整车股拉升,安凯客车(sz000868)涨停。华为产业链表现活跃,福日电子(sh600203)、华映科技(sz000536)涨停。下跌方面,算力概念股走低,拓维信息(sz002261)、浙数文化(sh600633)、航锦科技(sz000818)跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3700股飘绿,今日成交1.93万亿。截止收盘沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、汽车整车、华为产业链、低空经济等板块涨幅居前,农业、影视传媒、保险、券商等板块跌幅居前。3、两市共1473只个股上涨,64只个股涨停,3535只个股下跌,7只个股跌停,35只股票炸板,炸板率37%。 -
徐小明今天 07:04:58
【盘中直播】语音课见