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2024年,受到人工智能(AI)热潮的推动,英伟达等AI芯片制造商股价的强劲表现,美股半导体板块今年迄今已涨超30%。芯片股也是自2023年以来的这轮美股长期牛市的核心驱动力(8.000, 0.01, 0.13%)之一。
展望2025年,由阿里亚(Vivek Arya)领导的美银分析师团队在近期的报告中表示,在财报季初期遭抛售后,美股芯片股重获全球资金青睐,2025年有望继续吸引资金争相涌入,很可能开启新一轮气势如虹的上涨行情。
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半导体繁荣周期仅过半
阿利亚表示,总体而言,预计2025年半导体市场的整体销售额将在2024年强劲增长的基础上再增长约15%,达到7250亿美元,“尽管这一增速与今年20%的预测相比有所放缓,但仍非常强劲和稳健。”
“半导体市场的需求繁荣周期往往持续约2.5年(随后是长达1年的下降周期),而我们当前仅仅处于繁荣周期的中期阶段,本轮周期始于2023年第四季度。我们预计2025年存储芯片市场的销售额将在2024年强劲基础上继续同比增长20%(2024年同比增长79%),核心半导体市场(不包括存储领域)预计增长13%,主要因数据中心表现强劲。”报告称,“其他细分领域,比如消费电子、电动汽车以及工业领域芯片增速可能略有下降,但降幅也将比2024年大幅收窄。”
美银的乐观展望与世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新半导体市场规模秋季预测报告相似。WSTS也预计2025年芯片需求将继续强劲增长。WSTS在秋季报告中,较春季报告大幅上调对今明两年全球半导体市场规模的预测,预计2024年全球半导体市场将同比增长19%至6270亿美元,2025年半导体市场规模将在2024年强势基础上,再增长约11.2%,令全球市场规模达到约6970亿美元。
WSTS表示,2025年半导体市场规模增长将主要由存储芯片类别和AI逻辑芯片类别推动,预计在全球布局AI的史无前例热潮持续强势助推之下,DRAM和NAND所主导的存储芯片类别总销售额增速有望在2025年超过13%,CPU以及GPU等AI逻辑芯片类别总销售额增速更有望超过16%,所有其他细分芯片市场的增长率也都将达到个位数增幅。
上半年AI芯片领跑,下半年转向汽车与工业芯片
基于此预测,美国银行表示,美股芯片股也将在2025年继续上涨,AI芯片股将在2025年上半年继续保持强劲动能,而下半年市场关注点将转向汽车与工业半导体等尚未被充分挖掘的领域。
“经历大涨后的芯片股上行空间仍然非常广阔,并且我们认为2025年将出现两种不同的上行趋势曲线。”阿利亚团队在报告中写道,“上半年,美国云计算超级客户们预计将加速推动AI训练与模型扩展投资,并继续扩大英伟达Blackwell架构AI GPU部署规模,这将维持这些AI芯片公司的股价上涨势头,并在上半年见顶。而下半年,投资者将开始担忧2026年AI芯片业务在经历两年的年增速超过100%后,将面临更为严峻的同比基数比较。在此背景下,随着全球经济复苏,库存回补以及汽车生产回升,长期以来仓位不那么拥挤、且大幅跑输美股大盘的汽车、工业端芯片有望重获投资者青睐。”
在个股方面,美银将美股芯片板块的“AI芯片三巨头”——英伟达、博通以及迈威尔科技列入美银2025年“首选芯片股名单”,该名单中的芯片股还包括半导体设备巨头泛林(LRCX.US)、汽车芯片巨头安森美半导体(ON.US)以及电子设计自动化(EDA)软件领域龙头之一的铿腾电子(CDNS.US)。
该团队分析称,英伟达、博通以及迈威尔科技预计将继续受益于与数据中心AI芯片密切相关联的市场需求,超大规模云计算客户,以及全球各大数据中心运营商对于AI算力资源的需求仍然呈现井喷式扩张,而泛林则有望受益于闪存需求以及中国市场的半导体设备支出持续复苏。此外,长期跑输美股大盘以及费城半导体指数的汽车芯片巨头——安森美半导体,有望从电动汽车以及整个汽车领域的最终需求复苏中大幅获益,这种复苏可能发生在明年下半年。铿腾电子则有望长期受益于英伟达、AMD与苹果等科技巨头以及亚马逊、微软等云计算巨头加速推进高性能AI芯片的研发步伐。EDA软件工具已成为苹果、英伟达与AMD等芯片巨头设计所有类型芯片不可或缺的工具,上述企业对于EDA软件的需求有望不断上涨。
除了“芯片三巨头”以及上述的“首选芯片股名单”中的股票,美银还表示,ARM、美光、Coherent(COHR.US)、Credo Technology以及Macom(MTSI)等芯片巨头也有望从本轮AI热潮中获得大幅收益。
不过,美银也给出了芯片股的潜在风险。阿利亚团队称,尽管半导体市场的整体前景仍然乐观,但2025年仍有很多未知因素,其中最大风险因素集中于与AI相关的市场需求增长、更广泛的宏观经济复苏状况等。此外,鉴于AI应用加速渗透至企业经营活动以及个人消费者日常生活,受益于AI的软件股的“轮换行情”也将在2025年继续,这一趋势可能将对于热门芯片股涨势构成间断式的压力,驱动资金获利了结AI芯片股,转向AI软件股。
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股市直播
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波段擒龙今天 03:51:16
关注前期可能二浪调整到位的汽车概念,机器人(sz300024),量子芯片,文化传媒等概念板块,科创板块的表现也值得继续关注。而国家政策的指向性热点也可以随时关注其动向。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
宋谈股经今天 03:50:17
2月25日午间收评:三大指数小幅下跌,机器人(sz300024)概念股持续走强1、市场早间低开后震荡回升,三大股指跌幅均明显收窄。机器人(sz300024)概念股再度走强,锋龙股份(sz002931)、卓翼科技(sz002369)、国贸股份、巨轮智能(sz002031)等涨停。汽车整车、无人驾驶概念拉升,安凯客车(sz000868)、众泰汽车(sz000980)、锐明技术(sz002970)、动力新科(sh600841)涨停。消费电子概念股大涨,大富科技(sz300134)、福日电子(sh600203)、科森科技(sh603626)等涨停。下跌方面,农业股集体调整,荃银高科(sz300087)跌超5%。个股涨跌互现,上午半天成交1.15万亿。午间收盘沪指跌0.14%,深成指跌0.29%,创业板跌0.32%。2、板块概念方面,有色钴、机器人(sz300024)、汽车整车、AI眼镜等板块领涨;农业、短剧游戏、白酒、券商等板块领跌; 3、两市共2387只个股上涨,64只个股涨停;2513只个股下跌,3只个股跌停;11只股票炸板,炸板率18%。 -
宋谈股经今天 03:49:32
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
波段擒龙今天 03:49:16
A股三大指数早盘缩量调整,截至午盘,沪指跌0.14%,深成指跌0.29%,创业板指跌0.32%,北证50指数涨0.16%。全市场半日成交额11537亿元,较上日缩量2868亿元。全市场近2700只个股飘绿。上证指数企稳3350点附近的5天均线位置之后,会有一定的震荡,但是震荡过后仍旧有不错的上升机会,而今日继续维持缩量调整,低开之后市场仍旧有望走强,对于市场而言是不错的稳固,科创板指的走强,目前比较多投资者开通科创板,因此市场的资金在科创板上也有所体现。板块题材上,消费电子、汽车整车、能源金属、低空经济板块涨幅居前;农业、白酒板块跌幅居前。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
波段擒龙今天 03:48:28
【热点事件解读】本周一,微软重申将坚持其800多亿美元的资本支出计划,但同时承认可能会在某些领域战略性地调整或放缓基础设施建设。 华尔街见闻此前报道称,TD Cowen分析师近日发布报告指出,微软已经取消了与多个私营数据中心运营商的数项租赁协议,涉及功率总计数百兆瓦。TD Cowen认为,这些举动表明,微软可能正处于数据中心“供应过剩”的局面。(中国基金报)投顾解读:AI基础设施格局也将发生颠覆性变化,Gavin预计,未来用于预训练的巨型数据中心只需2-3个,预训练和推理的计算资源分配将变为5/95(预训练占5%,推理占95%)。预训练算力将集中在少数超大规模集群(10万卡级),而推理算力则以分布式、低成本架构为主,地理就近部署与能效比成为关键。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
北京红竹今天 03:38:17
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:38:04
3、1.14万亿现在每天的成交额都很健康,交易上始终也没和大家聊大风险,如果出现指数的调整开始信号,保持半仓左右就好。上涨2500家,下跌2662家,涨停65家,跌停3家。跌停只有3家,今天交易情绪是不错的,超过12家才需要谨慎。目前方向还是围绕DS扩展分支,只要是AI产业链的都可以。还是那句话,规避高位的,低吸低位的,别激进,有机会就干,别机会也别追高。就这一个大方向就足够了。 -
北京红竹今天 03:38:00
2、人形机器人(sz300024)防守线这两天一直强调人形机器人(sz300024)五分钟级别已经出现2个中枢上涨了,交易上不宜追涨,但还没有客观的结束信号。今天也给标准了。今天早上的低点就是五分钟级别三买也是防守线。跌破反弹结束,不跌破反弹还会继续。同样也是小级别的回落,大方向依然没问题。 -
北京红竹今天 03:37:57
1、防守线出现了早上低开恒生科技指数差一丢丢就跌破了,而它低开高走没破,没破那就反弹还可以延续。不过今天早上低开沪指和科创50给了五分钟级别三买区间,也就是防守线的标准。科创50五分钟级别三买已经确认,点位1079点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。有了这个标准就舒服多了。沪指的五分钟级别三买的位置在3343点,但它比较弱还没确立。不过现在科创50和恒生科技指数都有标准了,有一个跌破都可以宣告反弹结束。不过大风险还是不谈,谈大风险一定是等日线级别上涨段形成之后,所以,即便指数跌破防守线,回落开始,也没必要空仓。 -
数字江恩今天 03:34:45
今天虽然低开,但本人早盘给了今天或明天的描述,并且给了3356站稳的标准。今天虽然反抗起来,但不站上3376,在3376以下震荡,则其实形态比昨天收盘更差一些。