非银同业存款利率调整，期货公司收入能力迎来考验

财联社12月4日讯（特约编辑 李春典）12月1日起，非银同业存款利率已正式纳入自律管理。在低利率环境下，非银同业利率逐步下调，期货公司的保证金利息收入将减少。

此前，据中国人民银行官网消息，2024年11月28日，市场利率定价自律机制（以下简称利率自律机制）工作会议召开。会议审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。

《倡议》将非银同业活期存款利率纳入自律管理。金融基础设施机构的同业活期存款主要体现支付结算属性，应参考超额存款准备金利率合理确定利率水平；除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平。

非银同业存款主要涉及公募基金（货币基金是大头）、银行理财、券商资管计划、信托计划、保险资管计划等资管产品、证券及期货保证金存款、券商等非银机构自有资金以及金融基础设施机构沉淀资金等。随着非银同业存款利率的下调，期货公司利息收入将受到显著影响。

华源证券分析师廖志明研报数据显示，2023年期货保证金存款平均规模约1.5万亿元；2024年11月初，期货保证金存款（为非银同业活期存款）利率高达1.9%。

廖志明表示，本次《倡议》规范后，预计非银同业活期存款利率将全面降至1.5%及以下，未来非银同业活期存款利率上限将跟随央行7天回购利率及时变动。

利率下行，期货公司收入承压

受市场行情、交投情绪变化及交易所返还政策调整等多重因素影响,期货行业的盈利能力经受了一定考验,期货公司多数存在手续费收入减少、利息收入下降、自营表现不佳等情况,从而导致整体经营业绩呈现疲软的态势。

此前，国内多家期货交易所同时发文，从2024年10月25日起对部分期货和期权交易征收申报费，这一举措使得许多高频交易的期货策略不再适用。有私募从业人员表示“手续费会占到高频交易总成本的80%以上。”这也使得期货公司的收入减少。

根据中期协数据，2024年上半年,全国期货公司母公司口径实现营业收入179.76亿元,较上年同期下降3.74%；实现净利润38.44亿元,较上年同期下降22.87%。

“今年9月底以来，国内推出一揽子增量政策，对股市及相关市场的提振作用十分显著，金融期货及商品期货的活跃程度显著提升，在一定程度上促进了期货公司业务量的增长。与此同时，期货公司自营投资收益也有所改善，部分资金利息在10月份并表也拉动业绩增长。”上海东亚期货首席经济学家景川表示。

“总的来看，预计今年最后一个月期货公司的利润增长速度可能下降，但交易驱动因素仍然存在，期货公司今年全年净利润实现同比增长是大概率事件。”景川说。

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