王一鸣：加大政策力度与深化改革相结合推动经济持续好转_新浪财经

转自：北京日报客户端

有效需求不足是当前经济运行的突出矛盾

今年以来，中国经济运行总体平稳，主要宏观指标符合预期，经济基本面保持稳定。但经济运行面临的困难挑战仍然较多，特别是有效需求不足的问题仍然突出，经济运行总体上表现为供给强于需求，外需好于内需，呈现出供需强弱失衡的态势。

从数据来看，工业生产和出口对经济增长的拉动作用较为显著。今年前10个月，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，高于前三季度GDP增速。工业生产的较快增长，除了大规模设备更新等政策因素外，主要源于出口拉动。前10个月按人民币计价的出口同比增长6.7%，主要是全球贸易需求有所回暖和主要经济体补库存，加之加征关税预期促使一些企业“抢出口”，推动了出口较快增长。随着全球贸易放缓和贸易限制措施增加，出口增速有可能放缓，工业生产和制造业投资增速也将随之受到影响，也就是说，外需的不确定性将使内需不足的压力进一步增大。

因此，扩大国内有效需求、实现供需再平衡，是解决经济运行中的突出矛盾、缓解供需强弱失衡的有效途径，也是改善市场预期，增强社会信心，推动经济持续回升向好的重要举措。

有效需求不足的深层次原因

有效需求不足，是体制性、周期性、结构性因素共同作用的结果。

一是依靠扩大投资和出口的传统发展方式惯性作用。供需失衡是过去较长时期形成的发展方式的结果，在面临外部冲击和经济下行压力时，偏重采取发债上项目，通过扩大投资和产能拉动经济增长，这种模式在基础设施和生产能力存在较大缺口的情况下是有效的，但随着基础设施投资空间收窄、积累的地方债务压力增大，投资的边际效率下降，这种模式对扩大内需的效能逐步降低。投资最终会转化为供给能力。在主要经济体因疫情冲击存在供给缺口的情况下，产能扩张可以通过扩大出口得到释放。但在外部产能恢复正常后，国内需求不足的矛盾就会凸显出来。

二是房地产市场深度调整带来的需求收缩效应。2021年房地产市场峰值时，商品房销售面积接近18亿平方米，销售额高达18.2万亿元，2023年销售面积回落至11.2亿平方米，销售额仅为11.6万亿元。今年前10个月，商品房销售额下降20.9%，按此外推全年销售额可能降至9.2万亿元。虽然近年来新兴产业如新能源汽车、锂电池、光伏设备等增势强劲，但短期内仍难以抵补房地产调整形成的需求缺口。当前，房地产开发投资和销售仍在下降但降幅收窄，对国内需求的影响还会持续一段时间。

三是居民、企业、政府资产负债表调整带来的影响。疫情冲击和房地产价格下降带来的资产减损，对居民部门资产负债表形成收缩效应，加之前一时期股市低迷影响居民财产性收入，居民消费更趋谨慎。企业资产负债率上升，导致投资能力和意愿下降。地方政府财政和土地出让收入大幅下降，偿债压力增大，加之部分省份实施化债方案，也对投资特别是基础设施投资形成影响。从趋势看，资产负债表修复取决于经济基本面改善和资产价格回暖，这就决定了有效需求恢复需要一个过程。

加大政策力度与深化改革相结合推动经济持续好转

推动经济持续好转，短期仍需加大宏观政策力度，加力实施一揽子增量政策，促进供需再平衡；中长期，要依靠深化改革，释放经济增长潜能。

第一，加大宏观政策逆周期调节力度。中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。9月27日，人民银行已下调存款准备金率0.5个百分点，下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点，支持资本市场稳定发展的两项金融工具落地实施。11月8日，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，置换后将大幅减轻地方利息支出负担，腾出更多资金清偿债务、解决基层“三保”，促进经济发展。下一步，要加强部门协调和政策协同发力，进一步提高政策措施的针对性、有效性，推动经济持续回升向好。

第二，以提振消费为重点扩大国内需求。消费是最终需求。扩大国内需求要以提振消费为重点，优化财政支出结构，增加公共服务支持，促进扩大消费，形成“政府促进消费，消费引导投资”的良性循环。当前商品消费相对饱和，应积极扩大服务消费，放宽中高端医疗、休闲度假、养老服务等领域准入限制，满足中高收入群体的多样化服务消费需求。消费主力是年轻群体，可以考虑通过生育补贴等方式释放年轻群体的消费潜力。加快落实二十届三中全会提出的“由常住地登记户口提供基本公共服务制度”，中央财政对常住地政府用于解决农业转移人口社会保险、住房保障、随迁子女教育的支出予以补助，释放农业转移人口的消费潜力。

第三，促进房地产市场止跌回稳。在供给端，严控商品房建设增量、优化存量、提高质量。加大“白名单”项目贷款投放力度，出台贷款实施规范和尽职免责指引，消除商业银行融资顾虑。强化分类指导，有效隔离企业风险和项目风险。在需求端，加快消化存量商品房，加大对地方存量房收购的政策支持，允许专项债资金收购存量商品房用作保障性住房，优化保障性住房再贷款政策，建立规范的收购价格评估机制，推动政策更好落地见效。

第四，深化改革释放经济增长潜能。完善落实“两个毫不动摇”的体制机制，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措，促进民营企业发展壮大。加快健全相关法律法规，建立约束惩戒机制，解决拖欠企业账款问题。加快建设全国统一大市场，推出全国统一大市场建设指引，落实规范地方招商引资的政策举措。完善中央和地方财政关系，通过推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率等举措，拓展地方税源，增加地方自主财力，增强地方推动经济发展的能力和活力。

总之，当前经济运行面临的困难挑战，是经济转型期的阵痛。中国经济正是在不断应对困难挑战中实现新的发展。要将应对困难挑战的压力转化为转方式、调结构的动力，推动中国经济持续好转并开启新一轮增长周期。

（作者为中国国际经济交流中心副理事长）

作者: 王一鸣