特斯拉股价持续狂飙，涨势还能维持多久？

转自：新华财经

新华财经上海11月12日电（葛佳明）11月11日，特斯拉股价延续上周上行趋势，大涨近9%，收于350美元，创下两年多来的最高收盘价，自11月5日美国大选尘埃落定以来，特斯拉的股价已上涨超过39%，市值增加约3000亿美元，已突破1万亿美元，跃居美股市值排行第七位。

市场普遍认为，特朗普胜选将对特斯拉的自动驾驶和人工智能业务产生助力是本轮涨势的关键。但有分析师表示，在本轮上涨后特斯拉的估值已达到95倍，而英伟达的估值为44.2倍，也就是说即便是AI加持，特斯拉的估值也确实偏高。

市场看好特斯拉前景

不少此前持有特斯拉空头头寸的基金已开始撤回，根据Hazeltree的数据显示，截至11月6日，只有7%的对冲基金仍净做空特斯拉，而在7月初做空特斯拉的比例达到17%。

据S3 Partners数据显示，从11月5日到11月8日的交易期间，做空特斯拉的对冲基金在账面上损失至少52亿美元。

与此同时，期权交易员押注特斯拉将进一步上涨，未来三个月的看涨期权相对于看跌期权的溢价达到2021年初以来最高水平。

华尔街投资机构Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）认为，特朗普胜选将“彻底改变”特斯拉的自动驾驶和人工智能业务，将特斯拉目标价从300美元上调至400美元。

在艾夫斯看来，日后美国联邦政府对于特斯拉全自动驾驶（FSD）以及Robotaxi无人自动驾驶出租车方面的审批进度可能将迎来大幅加速。

对冲基金深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）的分析师吉恩·芒斯特认为，对于特斯拉的自动驾驶技术来说，监管挑战比技术挑战更大，因而特斯拉的自动驾驶计划获批对技术推进至关重要，这也可以说明为何市场当前看好特斯拉的未来成长前景。

高估值能否持续存争议

但从特斯拉的估值来看，本轮大幅上涨后，特斯拉的远期市盈率已达到113倍，超过苹果、微软和亚马逊等科技巨头远期市盈率的三倍。FactSet数据显示，苹果、微软和亚马逊的远期市盈率分别是30.31倍、31.57倍和35.5倍。

特斯拉一直希望市场将其视为一家AI公司，但如果特斯拉的估值与英伟达的42.56倍持平，意味着其股价要较当前下降超一半。

需要注意的是，从特斯拉自身的基本面看，其三季度整体增长速度仍低于公司长期以来的正常水平。第三季度汽车总收入同比增长2%，此前为连续两个季度下滑，这与特斯拉核心业务从2020年到2023年平均每季度45%的增长幅度相比，依然显得乏力。

此外，特斯拉利润率能否持续提升也存在争议，特斯拉首席财务官在三季报电话会议上表示：“鉴于当前的经济环境，第四季度维持这些利润率将是具有挑战性的。“

摩根士丹利分析师亚当•乔纳斯在此前发布的报告中称，特斯拉的三季报可以视作汽车行业盈利预期和情绪的“底部”，但特斯拉未来的营收增长是否真能稳步攀升，依然要打个问号。

编辑：谈瑞

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