中信建投：食品饮料行业有望迎来景气拐点关注五个方向|中信建投_新浪财经

转自：证券时报

证券时报网讯，中信建投研报指出，9月以来，一系列增量财政、货币政策出台，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。建议关注五个方向的投资机会：1）白酒：市场预期提振，估值领先修复消费回暖方向确定，市场预期提振。近期随着经济刺激政策逐步落地，内需扩张的重要性得到提升，部分城市已经开始发放消费券促进消费。2）啤酒：政策不断催化，关注餐饮复苏与成本变动财政化债政策落地，同时近日上海发放第二轮餐饮消费券，消费相关政策有望逐步落地，啤酒消费有望重启量价复苏。3）乳制品：成本端改善明显，关注后续需求改善情况。但从需求端来看，乳制品消费仍较为疲软，行业仍存在供过于求的情况。展望后续，乳业也是政策刺激板块之一，节前乳制品受到一系列政策扶持，包括鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费。4）调味品和速冻: 四季度基本面预计稳健，看好内需政策机会。出口依赖较大的行业或受到加征关税的预期影响，但刺激内需的预期升温，餐饮链等有望受到政策刺激需求修复。5）软饮料和休闲食品：饮料持续高景气高增，关注休闲零食新渠道。休闲食品三季报陆续发布，整体增速处于食品饮料公司里面的偏高水平，但内部有分化。板块内大多数公司都在快速发展轨道上，三季报侧面印证了休闲零食公司成长动力充足和基本面良好。

校对：杨舒欣