多家航司前三季度运营数据亮眼有望加速供需恢复|春秋航空_新浪财经

　　10月15日，中国国航(7.450, -0.05, -0.67%)、中国东航(3.860, -0.03, -0.77%)、南方航空(6.020, -0.04, -0.66%)、春秋航空(53.510, 0.68, 1.29%)、吉祥航空(13.590, 0.29, 2.18%)、海南航空六家上市航司披露今年前三季度运营情况。

　　从航司的视角来看，1~9月主要客运航司在运力投入、旅客周转量等重点指标上集体同比回升。

　　据统计，今年1~9月南航、国航、东航、海航、春秋航、吉祥航等6家共完成旅客运输量为44243.4万人次，超过19年同期11.8%。其中国航和春秋航空两家表现相对最为突出，旅客运输量均超过疫情前三成水平，吉祥航空超过二成水平。从旅客绝对值数量来看，南航达到12439.9万人次、国航为11733.6万人次、东航为10596.2万人次、海航为5181.1万人次、春秋航空为2171.6万人次、吉祥航空为2116.2万人次。

　　今年以来，我国国际客运市场恢复水平不断提升。根据统计，1~9月我国国际航班整体恢复至2019年的73.3%。从分区域来看，东南亚仍是航线数量最密集的区域，不过仍不及2019年同期，北美洲航线数不及2019年的一半，而西亚、中亚、非洲三个区域航线数已经超过2019年。

　　今年前三季度六大航司国际航线旅客运输量已达4514万人次，整体恢复至2019年同期的87.5%。另外，得益于疫情后开辟多个近程、远程国际新航点，其国际航线布局中既有日韩、新马泰等亚太国家线，又有芬兰、英国等远程洲际线，吉祥航空国际旅客恢复程度在六家中为最高，已超过2019年同期二成水平。与此同时，南航、国航、东航和春秋航空恢复率均在2019年同期的八成以上。

　　随着客流情况持续向好，各航司客座率正在稳步提升中。尤其是在8月暑运后半程，各航司客座率到达月度最高峰值。从总体客座率来看，6家航空公司前三季度客座率均基本恢复到疫情前水平，其中春秋航空仍以91.8%领跑行业。其次为吉祥航空客座率为84.9%。

　　作为航司重要的运营指标，客运运力投入（ASK）反映了航空公司的产能，是其可产生的最大经济效益。ASK值越高，说明航空公司拥有越多的航线与运力资源。旅客周转量（RPK）是衡量旅客运输量的重要综合性指标。从客运运力投入和旅客周转量的表现上看，前三季度六家航司均呈现持续向好，其中表现最突出的是吉祥航空，ASK、RPK均超过疫情前三成成以上水平，其次为中国国航和春秋航空，两项指标均超过疫情前二成成水平。具体来看，中国国航、春秋航空、吉祥航空三家ASK较2019年同期分别增长24.5%、29.3%、38.5%，RPK较2019年同期分别增长22.2%、29.3%、36.9%。

　　“十四五”以来，各家航司理性放缓运力增速，今年1~9月六家上市航司合计净增加57架飞机。从机队规模增幅来看，民营航司春秋航空和吉祥航空相对较高，增幅分别为5.8%和6.0%。截至9月底，六家航司机队规模为3224架，整体增幅为1.8%。

　　与此同时，今年以来，跨境电商的快速发展与出口“新三样”产品的快速增加，以及第五航权货运航线不断开通，为航空货运需求增长奠定了基础。根据中国物流与采购联合会航空物流分会统计，截至9月30日，全国共新开 127条国际货运航线，每周增加往返航班超过370个，其中，9月全国共新开 20条国际货运航线，每周增加超过60个往返航班。

　　各航司积极加快货运发展步伐，今年前三季度六家航司货邮运输量合计371.5万吨，超过2019年同期

　　7.6％。其中春秋航空货运量增幅最高，超过2019年同期32.3％，其次为东航和吉祥航空，两家分别超过2019年同期水平12.1％和10.7％，国航和东航两家货运量也超过了疫情前水平。

　　今年国庆节期间出行需求旺盛，从整体来看，据民航局披露，全国民航累计发送旅客近1610万人次，日均230万人次，日均旅客量较2019年“十一”假期增长22%，相比2023年中秋国庆假期增长11%。在降价保量的营销策略下，以今年国庆期间为例，机票方面，国内机票单程均价890元左右（含税），同比下跌9%。

　　中国航协在日前召开的第三季度理事单位信息沟通会上披露，在需求旺盛和人民币升值的共同利好下，前三季度航空公司整体盈利201.2亿元，同比增长107.7%，累计实现盈利的航空公司达到20家。

　　专家分析，全年业绩能否实现扭亏为盈仍是民航市场关注的重点。随着客流恢复，航司业绩也大幅提升，不过整个民航市场都在面临由于国内航司内卷导致机票降价的局面。另根据多家上市航司的半年报发现，在“薄利多销”的策略下，各家航司今年上半年的客运人公里收益均低于去年同期。中国航协通报分析指出，第三季度运输生产表现超出预期，同时也显现出出行结构变化、票价下行压力加大等特点。随着国内经济逐步恢复向好，预计2024年全年的旅客运输量有望超过7.2亿人次，比2023年、2019年分别增长16%、9%以上；货邮运输量有望超过850万吨，比2023年、2019年分别增长15%、12%以上，客货运输量均有望创历史新高。但仍然面临市场潜在需求充分释放尚需时日、国内市场竞争激烈、周边国际枢纽分流明显、高铁对民航冲击加大以及航空公司资产负债率高

　　等问题，建议下一步着力提升运行效率，增强民航核心竞争力，强化航空枢纽建设，扎实推进“干支通、全网联”，加大国产飞机运营支持力度，继续加大欧美重点国家双边航权谈判力度，围绕“空中丝绸之路”制定战略指引，以持续推进提质增效。

　　国泰君安(18.350, -0.05, -0.27%)证券在近期研报中表示，航空板块节后继续以价换量。十一假期客流再创新高，节后需求逐步恢复中，航司继续客座率优先，票价低迷而客流客座率维持高位。数据显示，2023~2024年航空供需逐步恢复，2023年机队周转逐步恢复，2024年客座率基本恢复，2025年期待收益与盈利表现。国际增班趋势持续，未来消费提振有望加速供需恢复。（丁文墨）