摩根资产管理：中证A500指数是含“新”量高的宽基指数

转自：证券日报网

    本报记者 昌校宇

    9月11日，中证指数有限公司发布中证A500指数特征分析报告（以下简称“报告”），关于指数的更多细节也同步披露。恰逢摩根资产管理旗下的摩根中证A500ETF正在火热发行中，该产品拟任基金经理韩秀一接受了《证券日报》记者采访，结合报告内容，对中证A500指数的特色和价值进行了解读。

    报告显示，中证A500指数通过行业均衡编制方法，使样本行业分布尽可能贴近市场整体，降低了规模因素对指数行业分布的影响，有助于动态反映A股市场结构变化。同时，截至2024年8月底，指数中工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22%、13.4%、5.7%、7.9%，合计接近50%。

    韩秀一表示：“中证A500指数是行业覆盖更‘全’更‘均衡’的宽基指数。对比沪深300指数，成份股上存在一定重合，但是中证A500指数最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司，相比沪深300指数（包含32个中证二级行业、63个三级行业）覆盖行业更全。对比中证500指数，在市值维度上，现有中证500指数是沪深300之后的500只股票，而中证A500指数并不剔除沪深300指数里包含的企业，选样空间广。”

    另据报告内容，中证A500指数优先选取中证三级行业龙头，可及时纳入部分新兴领域的龙头公司，提升对新质生产力的代表性。

    对此，韩秀一认为，中证A500指数是含“新”量高的宽基指数，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。而在新一轮科技革命浪潮中，代表新质生产力发展方向的优质企业，有望为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

    具体来看，中证A500指数中有266只股票是沪深300指数未覆盖的，其中差异成份股多来自新经济领域的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等领域，且往细看，这些股票多是新质生产力领域的优质企业。

    此外，报告显示，中证A500指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券，样本权重更加分散，前10大样本、前20大样本权重合计分别为21.0%，30.4%。

    在韩秀一看来，中证A500指数前10大权重股与沪深300指数基本一致。从成分股集中度来看，中证A500指数前10大和前20大权重股权重合计（21.0%、30.4%）均低于沪深300指数的22.9%和33.2%。较低的集中度降低了中证A500指数对个股特质风险的暴露，提升了指数的可投资性。

    根据报告内容，中证A500指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%，均优于市场平均水平。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。此外，指数样本中证ESG分数中位数为0.85，高于全市场中枢水平。

    韩秀一认为，质地更优是中证A500指数样本的关键词之一。他进一步分析称：“在成长性方面，中证A500指数样本近三年平均营收增速显著优于市场平均水平；同时，指数成份股以A股10%的数量贡献了A股70%的利润，以较少个股数量贡献了较大利润和市值，成份股基本面实力强劲。”

    “总体来看，中证A500指数实现了‘核心资产’与‘新质生产力’的双轮驱动。通过行业全覆盖，全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级；不单以市值选择成份股，避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头。”韩秀一如是说。

（编辑 上官梦露）

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