科技保险支持科技创新的逻辑与着力点_新浪财经

（本文作者祝波，上海大学经济学院副教授）

01引言

科技创新是实现高水平科技自立自强及高质量发展的重要途径；科技金融是科技创新发展的重要支撑；科技保险是科技金融的重要组成部分。科技保险为科技研发、成果转化、产业化等科技活动及科技活动主体提供风险保障和资金支持。2024年国家金融监督管理总局关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见，提出因地制宜发展科技保险，实现科技研发、成果转化和应用推广的保险保障覆盖。

02 保险行业支持科技创新的逻辑与约束

（1）保险行业支持科技创新的逻辑

保险机构为科技创新企业提供全生命周期的保险服务。科技企业经历种子期、初创期、成长期、成熟期等生命周期，每个阶段面临的风险不一样，需要多元化保险产品提供支持与保障。面对新的市场需求和监管机构的引导，保险机构开发出适合科技企业的科技保险产品与服务，实现自身科技保险业务的增长点。同时，通过分摊科技创新带来的风险，有效地为科技企业提供保障和支持，促进科技创新的发展。

保险机构通过股权基金通道为科技企业提供长期资金。保险资金拥有长期资本的特性，更好契合创业投资基金的投资逻辑。保险资金可以通过参与股权投资基金的途径或方式，实现对科技企业的资金支持。国务院常务会议提出的“培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。”为保险资金进入股权投资基金，支持科技企业发展提供了方向指引。保险资金能够参与股权投资基金，为股权投资行业发展提供重大利好。保险资金发挥存量优势，参与创业投资基金或者私募股权基金，作为长期资本优化股权投资基金的资金结构，更加有效支持科技创新企业的发展。

（2）保险行业支持科技创新存在的约束

我国保险业的保险密度和保险深度还有较大的差距。衡量保险行业发展水平的重要指标是保险深度和保险密度。《2024年中国保险行业发展报告》指出，2023年我国保险密度达到3635元/人，保险深度是4.1%。保险深度用保费收入与国内生产总值的比值度量，而保险密度则用保费收入与总人口的比值度量。国家金融监管总局数据显示，2024年上半年，我国原保险保费收入3.55万亿元，同比增长5%。但相较于发达国家，我国的保险密度及深度都还存在较大差距。

保险资金的安全偏好与创投的高风险不契合。保险公司属于强监管对象，保险资金的投资范围受到一定约束。保险公司偏好于安全且回报稳定的投资领域，属于风险规避型投资主体。创业投资具有高风险特征，保险资金参与创业投资基金，难以满足保险资金的稳定且可预期回报的要求。保险资金受到监管约束，在现有监管体制下，保险资金允许投资股权投资基金的比例提升是一个渐进过程。对于保险资金，既要引导又要监管。引导的主要价值是发挥保险资金的长期资本优势，有步骤地允许或者引导保险资金支持重要领域。2024年6月，国务院发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，支持保险机构按照市场化原则做好对创业投资基金的投资，为保险资金支持科技创新发展提供了政策保障。同时，监管机构要划定合理边界，及时发现并化解风险，防止金融风险的积聚，保障保险行业的健康发展。

科技保险存在产品标准化及风险定价等难题。科技企业具有异质性和复杂性特征，风险度量及产品定价相对比较困难，开发标准化科技保险产品的难度比较大，没有形成系统化科技保险产品体系。保险机构在科技保险领域的精算和产品方面的专业人才储备不足，科技保险产品和服务的开发存在一定制约条件，科技保险产品的开发与完善还有很长的路要走。2024年《科技保险业务统计制度》发布，从科技保险产品、科技活动主体两个视角加强识别与管理，为科技保险的发展提供了方向性指导。

03保险行业支持科技创新发展的着力点

保险机构是否能够有效支持科技创新发展，关键是开发出丰富多元的科技金融产品，能够切实解决科技创新企业的保险痛点，满足科技企业的保险需求。同时，保险资金作为长期资本，能够通过股权投资基金的方式，支持科技创新企业发展。基于此，保险行业支持科技创新发展的着力点应该放在这两个方面。

（1）科技保险能够切实分摊科技创新企业的现实风险

通过政府引导、市场化运作，开发科技保险产品，通过点面结合为科技创新活动及科技创新主体带来切实保障，有效分散科技创新的现实风险。

明确目标市场和目标客户。科技保险服务的目标客户是科技活动主体，具体分为两大类，一类是科技企业，包括高新技术企业、科技型中小企业、创新型中小企业、专精特新企业等。一类是科研机构，包括科研院所、重点实验室、新型研发机构、临床医学研究中心等。针对目标客户，加强与科技创新企业的合作交流，捕捉客户的痛点问题和保险需求，完善科技保险产品服务体系，为科技活动主体及其科技创新活动提供保险服务。

开发出合适的科技保险产品。针对科技创新企业的种类繁多、需求各异、保险产品缺乏的状况，支持保险公司开发科技保险产品。根据《科技保险业务统计制度》，开发科技活动风险类保险、科技成果应用推广风险类保险、知识产权风险类保险和科技活动基础风险类保险四大类科技保险产品。第一大类科技活动风险保险，包括科技研发、成果转化风险类保险、研发费用损失保险、产品研发责任保险、关键研发设备保险、研发中断保险、科技成果转化费用损失保险。第二大类科技成果应用推广风险类保险，包括首台（套）重大技术装备综合保险、重点新材料首批次应用综合保险、首版次软件综合保险。第三大类知识产权风险类保险，包括知识产权申请费用补偿保险、知识产权执行保险、知识产权被侵权损失保险、知识产权侵权责任保险、知识产权质押融资保证保险、知识产权职业责任保险。第四类科技活动基础风险类保险，包括网络安全保险、人才创业保险。

实现保险机构与科技创新主体的双赢。从保险公司视角，能够开发出一揽子组合式科技金融产品，更好地为科技创新企业提供风险保障。保险公司开发科技保险产品，投入的产品开发成本和获得的经营收益要匹配，体现了保险公司的市场化运作规则。保险公司的科技保险业务能否获利是关键，只有带来稳定现金流并实现盈利的业务，才可能实现可持续发展。如果科技保险产品本身并不能产生很好的经济效益，即使有一定的社会效益也不可持续。保险公司应积极打造科技保险的服务品牌，真正为科技活动和科技活动主体分摊风险；科技创新主体一旦出现风险，保险公司能够及时提供足额赔付服务，为科技创新活动提供风险保障。

（2）保险资金可持续通过股权基金投资于科技创新企业

保险资金必须根据市场规则获得合理的投资回报。在监管许可范围内，保险公司根据各自战略布局及特点，按照市场规则有选择地进入创业投资基金。保险公司有强烈的投资收益需求，在监管认可范围内，追求投资收益最大化。保险公司是否参与创业投资基金，投资金额大小等，要根据市场情况作出决策，体现了保险公司在市场化规则下对资源进行有效配置。在保险资金进入创业投资基金过程中，保险公司做好战略布局，把握投资节奏，不可一哄而上，要真正实现获利发展。

适度提高保险资金投资股权投资基金的比例。鼓励保险资金作为长期资本投入到科技领域，让科技创新企业得到了真正支持和帮助。监管机构引导保险资金在依法合规、风险可控的前提下，加大保险资金通过创业投资基金进行资金配置的力度。政府的主要功能是引导和支持，并且营造优良的营商环境。保险资金参与创业投资基金之后。发挥长期资本和耐心资本的优势，更好支持更多科技创新企业可持续发展。

保险机构可以通过设立市场化母基金支持科技创新。母基金可以分为功能型母基金和市场化母基金。功能性母基金主要实现特定引导目标，比如引导社会资本投向市场失灵的初创期企业。市场化母基金更多是带动社会资本投向能够带来更多回报的产业或领域。保险公司发起设立母基金，可以通过设立子基金，撬动更多社会资本投资到股权投资基金中来，从而扩大对科技创新企业的资金支持，实现产业链的完善或产业集聚。

04实践

中国太保在科技保险领域做了一定的探索与实践。太保产险针对科技型企业不同发展阶段，设计不同的科技保险服务。对于初创期企业，提供研发费用损失赔偿与生活补助保险等保险产品；对于成长期企业，提供首台(套)重大技术装备、重点新材料首批次应用、软件首版次质量安全等保险产品。对于成熟期企业，提供一站式综合保险解决方案。针对研发的不同阶段，比如研发初期、中试阶段和成果转化阶段，提供不同的保险产品服务。

深圳市成立保险资金为主的百亿私募股权基金。2024年8月30日，深圳市引导基金与平安集团发起设立100亿规模的私募股权基金，深圳市认缴5亿元，平安集团认缴95亿。基金90%的资金采取直投方式，10%作为LP出资投资子基金。该基金的成立，是保险资金参与创业投资基金发展的重要事件，也是一个重要导向，更多保险资金将进入股权投资基金，支持了科技创新的发展。

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