【新华解读】8月份CPI与PPI“剪刀差”走阔 物价后期走势如何？

转自：新华财经

新华财经北京9月9日电（安娜、陈爱平、王春霞）国家统计局9日发布的数据显示，8月份，全国CPI（居民消费价格指数）与PPI（工业生产者出厂价格指数）同比分别上涨0.6%、下降1.8%，二者“剪刀差”较上月扩大1.1个百分点至2.4%，这意味着什么？后期物价走势如何？

鲜菜等食品价格上涨推升CPI

统计数据显示，8月份，全国CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点，PPI同比降幅比上月扩大1.0个百分点，这是导致CPI与PPI“剪刀差”扩大的直接原因，至此二者“剪刀差”已连续两个月走阔。

从CPI来看，食品价格特别是鲜菜价格上涨，是推升8月份CPI涨幅的主要动力。

图片来源：国家统计局

据国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，8月份，食品价格环比上涨3.4%，涨幅比上月扩大2.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.60个百分点；同比由上月持平转为上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。

其中，8月份，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格分别环比上涨18.1%、9.8%、3.8%和3.3%，合计影响CPI环比上涨约0.49个百分点；猪肉价格上涨7.3%，影响CPI环比上涨约0.10个百分点。同比看，8月份，鲜菜价格上涨21.8%，涨幅比上月扩大18.5个百分点，影响CPI上涨约0.44个百分点。

“8月份我国CPI与食品价格环比涨幅均高于近10年同期平均水平。”中国民生银行首席经济学家温彬说，“食品价格超季节性上涨，主要受夏季高温及局部地区强降雨等天气因素，以及生猪产能去化叠加看涨预期因素影响。”

与此同时，8月份，非食品价格及核心CPI再度回落。广开首席产业研究院资深研究员马泓认为，受国际油价波动影响，汽柴油价格回落，以及房地产下行继续拖累耐用消费品销售，都对8月份的非食品价格有一定下拉作用，翘尾因素在很大程度上拖累了核心CPI。

据测算，在8月份0.6%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.3个百分点，上月为0。

市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行下拉PPI

相比CPI，8月份PPI同比降幅扩大，对CPI与PPI“剪刀差”走阔的影响更为显著。

统计数据显示，6月、7月连续两月，PPI环比降幅持平于0.2%，同比降幅持平于0.8%。但至8月，PPI环比、同比降幅分别增至0.7%、1.8%，下行趋势明显。

图片来源：国家统计局

董莉娟认为，这主要是受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响。

“从国际来看，受全球制造业回落、美国衰退忧虑上升影响，需求下降，导致原油、有色金属等国际定价商品降价。”温彬进一步解释说，从国内来看，市场有效需求不足，基建和房地产市场继续低迷，导致黑色金属、煤炭、非金属矿物等国内定价商品降价。

在马泓看来，翘尾因素以及新涨价因素对PPI同比的下拉影响也不容忽视。据测算，在8月份-1.8%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-0.1个百分点，上月为0.1个百分点；今年价格变动的新影响约为-1.7个百分点，上月为-0.9个百分点。

总体来看，“PPI环比和同比降幅均有所扩大，表明市场引导的需求不足问题在发展。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

“CPI与PPI‘剪刀差’走阔，反映出工业部门需求不济的情况有所加剧。”马泓认为。

下一阶段我国物价仍将低位运行

展望下一阶段，温彬表示，考虑到夏季天气因素逐渐消退，我国食品价格整体供应有保障，难以出现持续上行，国际能源价格随发达经济体衰退预期加强而回落，核心CPI或继续受制于需求，预计后期CPI有望随着翘尾因素回升而回升，但超过1%的概率不大。

PPI方面，“受主要发达国家衰退预期影响，全球大宗商品价格预计将继续回落，而国内需求仍显不足，后期随着基数因素消退，我国PPI同比降幅仍可能扩大，走出负值区间仍需要一段时间。”温彬说。

单从9月份来看，马泓认为，翘尾因素拖累程度进一步加大，我国CPI可能企稳，但PPI下行风险有所加大，CPI与PPI“剪刀差”或继续走阔。

此外，张立群提示，食品价格上涨虽是短期波动，但也要多加重视。物价和就业关乎民生保障，应密切监测食品价格波动的影响，适时加大对低收入群体基本生活消费的支持力度。要发挥好政府公共产品投资的拉动作用，尽快解决市场引导的有效需求不足问题。

编辑：刘润榕

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