电动自行车中小企业将加快出清淘汰

电动自行车中小企业将加快出清淘汰
2024年09月05日 00:28 新京报

  9月3日,上海市新增电动自行车以旧换新补贴政策,对个人消费者以旧换新购买电动自行车给予500元补贴。新京报记者注意到,今年以来,全国多地推出电动自行车以旧换新相关政策。

  与此同时,电动自行车上市公司半年报已全部出炉,行业逐步分化,行业龙头雅迪控股业绩双降,老玩家爱玛科技(42.500, 2.87, 7.24%)、绿源集团控股稳中有升,新势力九号公司(64.100, 4.52, 7.59%)电动自行车业务持续放量,势头不错。

  券商研报认为,2024年新国标修订,叠加电动自行车以旧换新工作的开展,预计有望显著促进电动自行车消费。与此同时,中小企业将加快出清淘汰,市场份额逐步向行业头部企业集中。 

  财报分析

  多家电动自行车企业业绩稳中有升

  电动自行车企业半年报出炉,行业逐步分化。雅迪控股2024年上半年营收144.14亿元,同比减少15.4%;公司股东应占利润10.34亿元,同比减少12.9%。这是近五年来,公司半年度业绩首次出现同比下滑。

  对于公司营收下滑,雅迪控股提到,主要由于市场需求短暂转弱,以及分销商的去库存周期,导致电动两轮车的销量下降,不过5月-6月逐步回升。公司上半年整体毛利率18.0%,上年同期为16.9%。

  爱玛科技表现不错,公司上半年营收105.91亿元,同比增长3.66%;归母净利润9.51亿,同比增长6.24%。相比前些年,公司业绩增速放缓,不过依旧正增长。

  开源证券分析师吕明表示,预计2024年二季度爱玛科技产品销量同比增加约10%,销量同比增速亮眼,主因行业大范围电动两轮车专项整治抽查基本结束,对动销负向影响减弱;公司渠道优化及新品推新顺利拉动销量增长。公司产品结构调整顺利,高毛利新品持续热销带动利润提升。

  九号公司上半年营收66.66亿元,同比增长52.20%;归母净利润5.96亿元,同比增长167.82%。其中,电动两轮车营收33.83亿元。从电动自行车营收规模来看,九号公司作为行业新势力,已跻身行业上市公司第三。

  吕明表示,九号公司电动两轮车截至期末门店数量已超6200家,预计店效保持同比提升趋势。后续公司将推爆款车型迭代产品,并将推出全新外观设计车型。公司具备强用户洞察以及研发设计能力,看好新品带来均价企稳回升、销量延续高增。

  绿源集团控股表现亮眼,公司上半年收入25.34亿元,同比增长3.2%;期内溢利6600万元,同比增长9.6%。不过,公司盈利能力需要加强。

  近年来,行业老玩家新日股份(11.320, -0.07, -0.61%)徘徊不前,业绩较为波动,公司上半年营收17.11亿元,同比下降15.35%;归母净利润4995万元,同比上升6.80%。

  新势力小牛电动也面临压力,小牛电动第二季度营业收入9.41亿元,同比增长13.5%;净亏损2490万元,上年同期净亏损190万元。公司第一季度营收5.047亿元,同比增长21.0%。调整后的净亏损为4850万元,上年同期净亏损4610万元。

  德邦证券分析师毕先磊认为,由于年初南京发生涉及电动自行车的起火事件,引发公众关注电动自行车电池的安全性,导致市场需求短暂转弱。

  政策影响

  新国标修订叠加以旧换新助行业增长

  电动自行车安全事件频发引发广泛关注。2024年5月,工信部等三部门联合印发《电动自行车行业规范条件》及《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》(锂电新规),从成本端拔高行业准入门槛;锂电新规从源头规范锂电池生产,清退非合规产品,已达到减少使用过程中火灾等安全事故发生率目的。

  我国电动自行车近年来的监管体系从监管欠缺迈向逐步完善,行业也从初具规模、高速发展走向提质增效的成熟发展阶段。2019年随着《新国标》政策的实施,部分中小企业因无法满足合规要求逐步被驱逐出市场,市场份额逐步向行业头部企业集中。

  开源证券研报提到,2019年-2023年我国电动两轮车行业销量复合增速为10.6%,主要为新国标换购需求刺激,2023年我国电动两轮车行业销量为5500万辆,同比增长10%,行业销量并未因为高基数出现明显下滑。

  九号公司创始人兼董事长高禄峰今年4月表示,行业换车潮可能会有所延续,但不会像之前那样波澜壮阔。

  毕先磊表示,2024年新国标落地后,短期看,终端经销商补库+品牌新产品上市,销售有望加速。中长期看监管有望逐步趋严,合规成本持续提升,新规落地后,龙头份额提升有望加速。

  与此同时,国家发展改革委、财政部印发通知支持地方提升消费品以旧换新能力,直接安排超长期特别国债资金,用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力,各地区要重点支持电动自行车等以旧换新。近日,商务部等5部门联合出台《推动电动自行车以旧换新实施方案》,推动开展电动自行车以旧换新工作。

  商务部流通发展司相关负责人表示,从生产、销售、以旧换新等环节,提出增强优质产品供给能力、严格销售监管、开展消费促进活动、加大以旧换新惠民支持力度等重点任务,推动把消费者个人名下老旧电动自行车更新为合格电动自行车,降低安全隐患;同时,强化合规经营意识等保障措施,助力提升电动自行车安全水平。

  “预计新国标修订将聚焦电池安全及整车质量等方面。总体方向将电池安全、阻燃放于重要位置,对电池、控制器等部件生产、安装做出更细化规定,修补原有版本漏洞,有利于《新国标》规定更好执行落地,刺激市场换购需求。同时,增加安装北斗模组、通讯系统等规定,整车生产成本或有增加,拉高行业进入门槛同时加快中小品牌出清。”吕明认为。

  新京报记者 陈维城

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