每年一本城投宝典，最长情的陪伴|城投宝典_新浪财经

来源：郁言债市

2024城投宝典来了，相约每年八月！今年的城投宝典，仍然包含1000+有存量城投债的区域经济财政债务，以及3000+发债城投基本面数据。

从2019年开始，每年一本《城投宝典》的约定，至今已经连续六年。这六年的时间里，我们制定研究的标准，守护研究的连续性和可比性，从研究内容到调研走访，始终站在最前线，是最勤奋、最深度的团队之一。今年城投领域的变化，前所未有。2023年7月“一揽子化债方案”提出以来，城投债违约风险大幅下降，城投类资产的供给也明显下降，供需矛盾更为突出，带动债券收益率快速下行，区域之间利差明显缩小。城投的未来如何演绎？历史上的两轮城投债务置换，一轮是2015年，另一轮是2019年。伴随债务置换，之后都出现了更多供给和更高收益，这一轮是否也会如此。我们倾向于认为，历史或许不会再重演，拥抱新质生产力，已经成为必由之路。当前中国经济正在迈向高质量发展，财政扩张和货币宽松的作用可能下降，背后是依赖地产和基建的增长模式转变。我们能够低成本引进、学习的关键技术已经不多了，唯有创新驱动打开向上增长的天花板。这也是美国经济持续增长，而日本经济失去三十年的根本区别之一。一轮又一轮的科技创新推动美国经济周期波动，日本90年代之后没有再出现引领世界的技术，经济一直深陷泥潭。顺应时代的变革，每一个企业和个人，拥抱创新与变化，为生存而战。城投的产业化与技术化，可能成为未来的生存之道。保持学习的状态，不断更新自己的认知和框架，是我们个人的立身之本。

我们在努力践行，与君共勉。今年团队整体加盟华西证券，工作单位的变更，也是因为在行业回落的周期中，我们试图改变，希望继续追求团队的成长，用拼搏和努力对抗焦虑与不安。还请各位投资者继续支持（华西固收田乐蒙团队），我们始终是大家最靠谱的合作伙伴。长情陪伴，一起成长！之前的《2024银行宝典》已经完成实体书和电子版的寄送工作，如果还有投资者没收到，请在微信后台留下姓名和电话，我们会尽快核对处理。