IPO雷达｜乐普医疗入股的海金格冲北交所：销售费用率高于同行，关联交易受关注|乐普医疗_新浪财经

记者｜赵阳戈

受理于2024年6月28日的海金格（873896.NQ），正式叩响了北交所的大门，7月26日公司刚刚收到来自北交所的问询函。该公司提供一站式临床CRO服务，和多家医药及医疗器械企业合作。

界面新闻注意到，海金格的关联交易和销售费用率遭遇交易所重点问询，公司将会如何解惑？

和普洛药业合作减重降糖项目

说明书显示，海金格2006年成立，一直为制药企业、新药研究机构和医疗器械企业提供一站式临床CRO服务，服务贯穿临床试验的全周期，包括临床试验运营服务(“CO服务”)、临床试验现场管理服务(“SMO服务”)、数据管理与统计分析服务、医学咨询服务、第三方稽查服务、注册服务、药物警戒服务(“PV服务”)和eCTD软件产品与服务等。

据悉，海金格以创新药为主，积累涵盖生物制品、化药、中药等，并在肿瘤、神经内科、呼吸、重症、风湿免疫、内分泌及代谢、细胞治疗等领域的项目经验，为包括国药集团、华润医药、远大医药、乐普医疗及乐普生物、众生药业、长风药业、中国抗体、丽珠药业、康哲药业、恒瑞医药、先声药业、石药集团、以岭药业、天士力、益科思特、宜明昂科、唯眸生物、阿斯利康、碧迪医疗、微创医疗等知名企业在内的众多医药及医疗器械企业提供临床研究服务。

截至2023年12月31日，海金格拥有员工881人，其中临床试验运营服务团队约300人，临床试验现场管理团队约400人，数据统计与分析团队约60人，医学团队约30人，公司人员规模在我国本土临床CRO企业中处于第一梯队。

来源：公告

2023年海金格营业收入4.46亿元，净利润5566.25万元，毛利率39.76%，研发投入占比4.69%。2024年一季度，海金格营业收入1.16亿元，同比增长15.07%，净利润1441.66万元，同比增长12.89%。

值得注意的是，就在不久前的6月14日，普洛药业（000739.SZ）发表一篇文章即《普洛药业与海金格签约，推进减重降糖项目临床工作》，当中提及普洛药业与海金格就司美格鲁肽注射液的临床研究达成合作协议并举行签约仪式。根据协议内容，双方将针对司美格鲁肽注射液的临床试验比对、疗效和安全性评价、临床试验设计等多项内容展开合作。

来源：公众号

与乐普医疗的关联交易

界面新闻注意到，在2020年7月乐普医疗以45.65元/股的价格向海金格出资1亿元，持有海金格1095.40万股，占海金格发行前股本比例的15.08%，为公司第二大股东。

如此，海金格与乐普医疗之间的关联交易自然也会受到高度关注。

根据说明书，2021年至2023年，海金格与乐普医疗之间的关联交易金额分别为4460.26万元、2457.3万元、2217.61万元，占比分别为13.31%、5.66%、4.97%。

来源：公告

从海金格的前五大客户情况看，“乐普医疗、乐普生物及其控制的企业”也常年出现在名单中。据悉，乐普医疗、乐普生物及其控制的企业包括乐普生物科技股份有限公司、乐普药业股份有限公司、上海美雅珂生物技术有限责任公司、泰州翰中生物医药有限公司、泰州厚德奥科科技有限公司和辽宁博鳌生物制药有限公司。海金格具体向乐普医疗、乐普生物及其控制的企业提供CO服务、SMO服务、数据管理与统计分析服务。

来源：公告

海金格解释，作为业内知名的CRO企业，主要为制药企业、新药研究机构和医疗器械企业提供I-IV期临床研究及相关技术服务。乐普医疗作为国内知名的医疗公司，存在较多的临床研究需求，在遵循平等、自愿、等价、有偿的原则下，双方经充分协商后选择采购海金格的CRO服务，以助于推进其药品研发上市的效率。因此，上述关联交易具有必要性和合理性。

在7月26日海金格收到的问询函中，监管层就明确要求公司说明乐普医疗入股发行人的原因、定价依据及合理性，是否存在应确认股份支付而未确认的情形。同时需要海金格详细披露报告期内承接乐普医疗、乐普生物及其控制的企业项目情况，包括项目名称及合同金额、订单获取方式、承接项目类型内容、项目进度及依据、收入确认金额、毛利率、回款情况等；说明公司承接项目占乐普医疗、乐普生物及其控制的企业临床CRO外包项目数量和金额的比例情况，与承接无关联第三方项目在定价机制、毛利率、付款条款等方面是否存在差异，如有，请说明差异的合理性，相关交易的必要性和公允性，是否存在调节公司收入利润或成本费用、向公司输送利益等情况。

销售费用率和管理费用率高

海金格还有一个问题在于销售费用率和管理费用率偏高。

2021年至2023年，海金格销售费用率分别为5.57%、4.49%和5.94%，高于同行业可比上市公司水平。同时报告期内，海金格管理费用主要由职工薪酬、股份支付等构成，管理费用率显著高于同行业可比公司。