盈利经销商不足三成，卖车不赚钱了？

一年前，有着“4S店之王”之称的庞大集团从上交所摘牌。一年后，国内最大的经销商集团广汇汽车被终止上市。

7月17日，广汇汽车的股价跌至0.78元，连续20个交易日低于1元，触及终止上市条件。曾经汽车销售霸主，如今连1元股价都没保住。

7月21日晚间，广汇汽车公司收到上交所下发的《关于拟终止广汇汽车服务集团股份公司股票及可转换公司债券上市的事先告知书》。上交所将对广汇汽车股票及可转换公司债券作出终止上市的决定。

广汇汽车只是中国汽车经销商生存现状的缩影。根据中国汽车流通协会发布的《汽车经销商投资人调查报告》，2024年上半年汽车经销商整体盈利呈现显著下降趋势，仅有27.3%的汽车经销商实现盈利，较2021年超过五成的盈利比例大幅下滑。曾经“躺赚”的汽车经销商，日子越来越不好过了。

汽车经销商承压

根据《汽车经销商投资人调查报告》，在全国6个区域31个省市自治区的近50家经销商集团中，合资品牌出现亏损的经销商占比高达27.7%，实现盈利的经销商占比仅为11.5%。中国销量最高的汽车经销商集团广汇汽车，预计今年上半年净亏损5.83亿元至6.99亿元，上年同期则为盈利6.01亿元。

广汇汽车在汽车经销商集团中也曾风光无限。广汇汽车早年销售丰田、本田、通用、大众等主流合资品牌，2016年通过收购宝信汽车、大连尊荣、深圳鹏峰等同行，进军豪华及超豪华市场，同时也布局乘用车融资租赁及二手车市场，逐渐发展为国内头部汽车经销商集团。

图片来源：广汇汽车

不过，在2022年广汇汽车曾经历了上市以来的首次亏损。在2022年财报中，广汇汽车这样表示：汽车行业加剧变化，燃油车销售继续下滑，市场竞争十分激烈。在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，经销商普遍面临销量下降、库存增加、资金承压、效益下滑的巨大困难，面对前所未有的挑战。

此后，广汇汽车在调整中实现业绩回升扭亏为盈。2023年5月，中国汽车流通协会发布《2023年中国汽车经销商集团百强排行榜》，广汇汽车在各大经销商集团中在乘用车总销量中排名行业第一，营收规模排名第二。

但在主流合资品牌市场全面萎缩以及价格战的影响下，广汇汽车再次亏损。数据显示，广汇汽车2024年上半年净亏损5.83亿元至6.99亿元。至于业绩预亏的主要原因，广汇汽车提及“受市场消费降级，行业竞争格局加剧，各大车企为抢夺市场份额大打价格战，使得公司新车销售规模和毛利率较去年同期均有所下滑”以及“对表现不佳的弱势品牌、连续亏损和低效门店采取果断的‘关停并转’措施，造成报告期内应收债权、特许经营权等相关资产计提减值及加速摊销，产生一次性的损失和费用”等。

事实上，如今汽车经销商压力普遍较大。2月29日，广东永奥投资集团有限公司发布公告称，因经营不善、负债严重，公司决定于3月1日起正式结业。除永奥外，中通集团、利丰汽车、宁波海曙汽车、重庆龙华等多家4S店集团或跑路，或破产，或退市。

中国汽车流通协会“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2024年6月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

上述调查结果显示，2024年上半年超过八成汽车经销商没有完成销量任务，仅18.4%经销商完成任务。同时，经销商们“以价换量”现象较多，新车价格下探严重，裸车毛利较低。

2024中国汽车流通行业大会上，全国工商联汽车经销商商会党支部书记、秘书长邢海涛表示，“经销商对主机厂满意度调研”已经持续8年，而今年，这一满意度指标仅有56.1%，已经创造了历史新低。同时值得注意的是，去年的满意度为64.8%，今年同比下跌8.7个百分点，降幅也为历年最大。

中国汽车流通协会数据显示，从2020年到2023年，中国车市有超过8000家4S店退网，预计今年退网数量超过2000家。也就是说，在近五年时间，退网汽车经销商数量或超过1万家。

在市场转型中掉队

经销商生存压力增大，与汽车市场向新能源汽车转型大趋势下，合资品牌转型滞后，市场不断萎缩有密切关系。

在新能源汽车市场，特斯拉的直营模式为中国的新能源品牌对市场的探索打开了一扇窗。此后，包括蔚来、理想、小鹏、小米等新势力品牌，纷纷开始尝试直营模式，或是直营+经销商等更为多元的模式。

图片来源：中国汽车流通协会

乘联会数据显示：6月，自主品牌零售销量为103万辆，同比增长10%，环比增长5%；主流合资品牌零售销量则降至48万辆，同比下降27%；豪华品牌销量降至24.49万辆，同比下降17.1%。

尽管目前汽车市场总销量仍保持增长态势，但传统燃油与新能源汽车却呈现此消彼长的发展态势。而主流合资品牌与豪华品牌在产品方面则倚重传统燃油车。中汽协数据显示，2024年上半年中国品牌乘用车共销售741.9万辆，同比增长23.9%，占乘用车销售总量的61.9%，较去年同期提升8.8个百分点。由于燃油车市场的逐步收缩，外资品牌的销量和市场份额同比和环比均出现了下滑。数据显示。与上年同期相比，德系品牌市占率（16%）下滑3.1个百分点，日系（12%）和美系（7.1%）分别下滑2.9个百分点和2.4个百分点。

图片来源：中国汽车流通协会

从具体企业来看，6月零售销量排名前十的车企中，只有3家车企实现了同比增长，而且全部为自主品牌，包括比亚迪、吉利、奇瑞；同比下跌的7家车企中，有5家是合资品牌，包括一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、一汽丰田、华晨宝马。

“由于传统燃油车面临一定的增长压力，这也导致我们6月车市的冲刺能力相对较差，出现SUV、轿车和MPV全面负增长的情况，尤其是合资车企运行压力较大，导致6月总体销量走势承压。”乘联会秘书长崔东树在乘联会的6月数据分析会上表示。

从新上市车型来看，根据乘联会数据，今年上半年，车市一共推出11款燃油车，比2018年同期减少31款。而新能源汽车上半年一共推出新车型多达60款。

从销量来看，1-6月常规燃油车零售573万辆，同比下降13%。主流合资品牌零售48万辆，同比下降27%，环比下降1%。其中，德系品牌零售份额18.6%，同比下降2.6个百分点，日系品牌零售份额14.3%，同比下降3.5个百分点。美系品牌市场零售份额达到6.3%，同比下降2.9个百分点。

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