宗馥莉「霸气」回归，手里有什么筹码？_新浪财经

一场“宫斗”，5天终结。

7月22日晚间，据娃哈哈集团官网发布声明称，为确保公司平稳健康发展，经各股东友好协商，宗馥莉决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。声明落款仍是宗馥莉。

娃哈哈集团发布的声明。

而几天前，宗馥莉不再参与娃哈哈集团经营管理的“辞职函”，是以截图的形式在网上流传。

两相对比，颇有一种复仇爽剧里主角“摆驾回宫”的意味。

“辞职函”流出后，外界普遍分析，宗馥莉愤而出走其实是“以退为进”，借此逼宫对她不满的股东，以及一些内部员工。

而如今在博弈之下重新回归，未必就是内部纷争已被彻底平息。*可能是，作为宗庆后继承人的宗馥莉，在娃哈哈这个体系里，仍有属于自己的重要筹码。

这只是短暂的平衡，背后的暗流涌动，远未停止。

01 靠什么“回宫”？

一场纷争之下，娃哈哈的股权问题，再次被摊到台前。

宗馥莉甩出辞职函后，其叔叔宗泽后在朋友圈批评她“火力四开，锋芒毕露”，其还提到，“娃哈哈从本质上讲国家是大股东，如果全是你自己的股份，当然你可以爱怎么干就怎么，国有企业你就是个职业经理人，你就必须夹着尾巴做人。”

娃哈哈集团大股东是杭州上城区国资，持股46%，宗庆后及娃哈哈集团基层工会联合委员会（职工持股会），分别持股29.4%、24.6%。

在管理上仍未建立威望的宗馥莉，如今还很难像父亲那样，与内部员工形成合力，即使她持有父亲全部娃哈哈集团股权，也无法在股份上与大股东抗衡。

因此，宗馥莉确实只是娃哈哈集团的职业经理人，而两大股东，可能随时对她不满。

更何况，宗庆后的股份，也还未转给宗馥莉。

宗庆后固然没能为女儿接班扫清障碍，但宗馥莉此次回归，很可能也有赖于娃哈哈系复杂的股权安排。

1996年，娃哈哈与达能牵手成立数家合资公司，后者在合资公司持股51%，合资公司获得娃哈哈商标的*使用权。

为了削减外资对娃哈哈的影响，在娃哈哈合资公司之外，宗庆后开始设立大量子公司，包括日化、童装等，但使用的仍是娃哈哈合资公司的品牌、销售渠道等。

据21世纪经济报道，到2007年时，娃哈哈体外的60多家公司，很多已经实现盈利。

当时，达能认为这些非合资公司违反合同使用娃哈哈商标，与娃哈哈的争端彻底爆发，达能意欲强行收购这些子公司，遭到宗庆后拒绝。

拉扯两年后，2009年9月，双方达成和解，达能将51%的娃哈哈合资公司股权悉数出售给娃哈哈，正式退出。

宗庆后从外资手上收回娃哈哈，其设立的一连串体外公司，成为另一个“影子娃哈哈”，发展至今，被外界认为是宗馥莉赢得此次“内斗”的砝码。

比如，在这些体外公司中，杭州宏胜饮料有限公司最为重要，这家公司成立于2003年10月，由宗馥莉母亲施幼珍和恒枫贸易有限公司持股，而后者的法定代表人就是宗馥莉。

此后，宏盛扩大产能，持续增资，还对外进行投资，由宗馥莉完全掌控，年营收已超过百亿。

天眼查显示，宗馥莉如今在179家企业任职，其中担任法人代表的有37家，持股超过60%的企业就有14家，包括持股100%的杭州娃哈哈宏振投资有限公司，持股60%的浙江启力投资有限公司，持股60%的杭州顺发包装有限公司等。

宗馥莉担任股东的部分公司。图片来自天眼查。

按虎嗅的文章分析，即使不考虑身份不明的企业股东，在娃哈哈系企业中，宗馥莉持股企业数量至少是娃哈哈集团的10倍以上，且后者未能控股任何一家企业。“更大胆一些猜测，如果恒枫贸易等等境外企业确实是宗馥莉的代言人，那么她便实控了12家娃哈哈集团参股企业中的11家，以及其他更多的娃哈哈系企业，实力碾压集团。”

值得一提的是，在辞职信出现前的7月5日，宏胜饮料集团有限公司管理层发生变动，宗馥莉职位由董事长变更为执行董事。这被解读为宗馥莉可能在宏盛的地位受到动摇。