【财经分析】多家造船公司业绩预增行业景气上行趋势明确_新浪财经

新华财经北京7月15日电（记者闫鹏）当前，造船业处于上行周期，多家船舶制造行业上市公司预计，2024年上半年业绩将迎来增长，并且在手订单饱满。

业内人士认为，今年全球造船需求继续“水涨船高”，造船企业效益有望全面提升。当前，造船业的核心矛盾在于大型船只、LNG等高附加值船舶产能不足，头部公司有望持续受益。

造船业上市公司业绩预增

近日，船舶制造业A股上市公司中国船舶、中船防务、中国动力、中国重工先后公布2024年上半年业绩预告，分别预计归母净利润中位数同比增幅为157.55%、1064.61%、70%、181.07%，业绩均实现大幅增长。

对于业绩预增的主要原因，中国船舶表示，今年上半年手持订单结构改善，交付的民品船舶价格和数量同比提升。根据其最新披露的消息，目前船舶在手订单饱满，排期已至2027年底，部分已到2028年。

中船防务的业绩预增原因与中国船舶基本一致。中船防务表示，公司所处行业整体向好，今年上半年生产任务饱满，生产产量、生产效率稳步提升，船舶产品收入及产品毛利同比增加。

4月29日，中国船舶官微消息称，中国船舶签下卡塔尔能源公司18艘27.1万立方米超大型液化天然气（LNG)运输船建造项目，该项目创下全球最大单笔造船订单纪录。这是中国造船业订单“生意红火”的一个缩影。事实上，今年以来，全球造船需求继续“水涨船高”，中国造船业订单亦延续涨势。

据英国造船和海运动态分析机构克拉克森（Clarksons)发布的最新数据，2024年上半年，全球新船订单成交量为903艘／2401万修正总吨、总金额803亿美元。其中，中国承接了615艘／1540万修正总吨、482亿美元的新船订单，占全球订单总量的64%（按修正总吨计算）。若单独看6月份，中国占全球新船订单总量的比例达到78.2%（按修正总吨计算）。

中金公司分析师陈显帆表示，造船需求中长期向好，叠加船龄到期和新环保政策带来替换需求，未来一段时间造船订单量稳定、价格持续景气，同时2024年是完工高价船全面交付的一年，造船企业效益有望全面提升。

头部船厂进入“挑单”阶段

造船属于强周期行业，船的寿命周期在20年左右，本轮造船行业需求旺盛得益于全球船队的替换需求。在业内看来，本轮造船周期始于2021年前后，当前由于各船厂排产饱满，造船已进入“量降价升”的“挑单”阶段。

国金证劵认为，替换需求方面，当前大型活跃船队平均船龄已接近21.7年，老旧船替换周期临近。同时，国际海事组织（IMO)2023年环保新规使得绿色船舶改造替换需求增强，有望进一步推动新造船周期上行。

“本轮周期和上一轮周期的区别在于产能扩张门槛提高，主要新增订单为大型船只、LNG等高附加值船舶，对成本控制和技术优势要求较高，而我国船厂持续突破高附加值船舶，船型结构持续优化，头部公司有望先行受益。”陈显帆说。

值得注意的是，近年来，尽管一些破产的造船厂重新启动，但这些产能主要集中在技术难度和附加值较低的船型如散货船、中小型油轮和小型集装箱船，无法满足当前市场对高技术含量、高附加值的船舶需求。而全球头部船厂在手订单多，产能排期紧张，短期内难以大幅扩产。

6月14日，中国船舶旗下沪东中华造船（集团）有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与德国彼得·多勒公司正式签订4艘14000TEU甲醇燃料预留大型集装箱船建造合同。据新华财经了解，至此，沪东中华已提前超额完成今年全年经营承接任务。

面对在手订单爆满、排期至2027年底的情形，中国船舶董事长盛纪纲表示，公司将适量保持船位弹性，不仅要接“大订单”，还要接到“好订单”；将更好把握中高端、绿色船型更新及细分船型市场轮动的订单需求，重点瞄准大型LNG船、双燃料大型集装箱船、油轮等中高端产品领域，进一步优化订单结构。

浙商证券在研报中称，造船行业尚处于结构性复苏阶段，集装箱船、LNG船先行复苏，后续主力船型的油船、干散货船有望接力，行业景气上行趋势明确，且供给瓶颈下船价有望继续走高。随着高价优质新船订单进入集中交付期，未来2-3年业绩快速释放将对板块提供有力支撑。同时，中国造船业份额的迅速提升有望进一步提高上行期龙头业绩弹性。外部突发冲击导致运价上涨有望驱动船东盈利修复，利好造船和集装箱订单继续修复。

编辑：雷文芝