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中国基金报记者 郭玟君
2024年已经过半,机构投资者如何看待中国股市及中国经济?中国基金报记者日前采访了多位中、外资机构代表发现,他们普遍认为,无论是A股还是港股,目前估值都处于历史低位,未来前景值得看好。
市场在当前位置
机会多于风险
景顺投资高级基金经理刘徽表示,当前A股和港股市场估值都处于历史上非常低的水平,在这个时点持有看空态度并不明智。
刘徽指出,今年2月份以来的反弹行情在最近一个月出现一些波动,主要是由于近期部分经济数据的短期暂时性转弱。但是,预计下半年稳增长政策将会持续,7月即将召开的三中全会可能有更多改革和政策推出,同时资本市场鼓励回购分红的政策将进一步提高对投资者的回报。总体来说,市场在当前位置,机会多于风险。
野村东方国际证券研究部策略团队分析师宋劲认为,市场对稳增长政策加码的预期正在逐步加强。虽然A股资金面匮乏的问题仍有待解决,且在经历了较长期的基本面压力后,市场需要更多信号才有望确立对复苏的一致预期,但若后续包括货币及财政在内的经济刺激政策加码,将有助于缓和A股对弱基本面的预期。
他说:“我们认为伴随中美基本面在下半年的变化(美国的利率韧性+中国的刺激政策加码),中美利差有望收窄,并将成为驱动A股跑赢海外市场的主要动力。”
摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威表示,下半年,预期国内货币及财政政策仍有空间,A股从全球横向估值比较下相对较低,结合今年上市公司盈利预期改善,对A股保持谨慎乐观。
至于港股,蒋先威认为,也同样处于估值相对低位,但在投资者结构、资金流动性及交易制度的共同影响下,通常较A股有更高的弹性,建议关注A股稀缺资产、中特估等题材的表现机会。
思睿集团首席经济学家洪灏则认为,如果要布局中国,港股可能相对A股是更好的一个市场,归因于其稳定性和估值。港股的另一特点在于其波动性较大。但只要房地产市场不继续恶化,甚至边际转好,对整个经济和市场以及情绪都会产生提振作用。从估值、分红以及房地产市场边际改善的角度来看,港股今年应该还会有一波很好的机会。
多家机构上调中国经济增长预测
日前,多家机构上调了中国经济增长预测。国际货币基金组织IMF将对中国经济2024年和2025年的增长预测上调至5.0%和4.5%。野村将二季度GDP同比增速预期从3.7%上调至4.6%,并相应将2024年全年GDP增速预期从4.3%上调至4.5%。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预计,中国2024年和2025年的实际经济增速将分别达到4.8%及4.5%,高于过去两年4.1%的平均水平。
刘徽则表示,中国今年第一季度GDP增速达到5.3%,预计全年5%的GDP增速目标在一系列稳经济政策的推动下,大概率能够实现。
出口和投资将成为中国经济增长重要动力
邢自强指出,下半年的主要支撑在于全球贸易复苏之下中国强劲的出口,以及以供给侧为中心的政策框架下稳健的制造业投资。
洪灏表示,全球制造业需求持续复苏、美国补库存周期下,出口持续向好。尽管对华制裁试图围堵“新质生产力”的发展,但目前来看对出口影响相对有限。美国大选是影响出口走势的不确定因素之一。若特朗普胜出,出口或受关税加征影响较大,但也将是明年。在准备明年关税大幅增加的前提下,海外反而会开始提前囤货,增加今年的出口。
洪灏同时指出,汇率也是影响外贸及制造业投资走势的关注点。根据三元悖论,在严控资本流动和利率走势下,汇率成为一个衍生决定。若央行能适度放松中间价,外贸能够更强力支撑经济复苏向好。
刘徽指出,根据最新的6月制造业采购经理人指数(PMI),外需仍是支撑制造业的主要因素。6月与出口更为相关的高技术制造业、装备制造业的PMI数据显著好于高耗能行业和消费品行业的PMI数据。景顺投资预计,下半年强劲的外需将继续支持中国出口成为经济增长的主要动力。
长城证券(7.890, -0.05, -0.63%)首席宏观分析师蒋飞认为,今年我国出口机遇大于挑战,预计全年出口增速4.5%-5%,出口增长有望对GDP重新形成正贡献。
蒋先威则指出,截至5月底,今年以来出口金额累计同比持续为正,新能源汽车、锂电池和光伏等出口新三样具全球竞争优势,年内或继续维持增长。但整体出口占GDP比重较低,投资或还是拉动下半年经济增长的主要动力。
蒋先威表示,投资分项中制造业固定资产投资在新质生产力政策引导下,高新科技增速维持高位,可望助力经济复苏;在政府投资方面,上半年地方政府债及特别债发行进度偏缓,但近期多地公布三季度地方政府专项债发行计划,三季度专项债发行有望提速,预计下半年超长期国债及增发国债也将加快落地,为基建及全年经济增长提供支持。
编辑:小茉
审核:陈思扬
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股市直播
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趋势领涨今天 05:04:23
下午平稳开盘,没有拉升的个股还是建议持有,但大盘调整没有结束,所以,不建议大家追涨,另外,大家还要防止大盘向下调头,这里重点就是港股和内资,内资如果继续大幅流出超过600亿元,对大盘当然不是好事!港股上涨以后,如果连续回调对A股也有影响。 -
史月波高控盘今天 05:02:51
开盘咯 -
北京红竹今天 05:02:14
来了 -
徐小明今天 05:01:18
【盘中直播】来了 -
巨丰投资张翠霞今天 05:00:54
市场早盘震荡调整,创业板指领跌。沪深两市半日成交额1.13万亿,较上个交易日放量750亿。盘面上市场热点较为杂乱,个股涨多跌少,全市场超2900只个股上涨。从板块来看,AI眼镜概念股逆势爆发,亿道信息(sz001314)等多股涨停。AI医疗概念股表现活跃,国际医学(sz000516)涨停。有机硅概念股异动拉升,远翔新材(sz301300)20CM涨停。DeepSeek概念股展开调整,每日互动(sz300766)跌超5%。板块方面,AI眼镜、医疗服务、有机硅、消费电子等板块涨幅居前,保险、光伏、游戏、软件开发等板块跌幅居前。 -
冯矿伟今天 05:00:24
来了 -
趋势领涨今天 04:57:23
今日午盘全市场共60股涨停,连板股总数18只,21股封板未遂,封板率为74%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,DeepSeek概念股航锦科技(sz000818)13天10板、润建股份(sz002929)9天6板,机器人(sz300024)板块杭齿前进(sh601177)7连板、福莱新材(sh605488)8天5板。 -
徐善武今天 04:55:16
今天走势暂时看不用慌。昨天收盘时也说了,普涨之后大概率会是分化,强一天弱一天的箱体震荡,只要不反包昨天的涨幅,短线在没有大风险的情况下,继续持股观望。 -
宋谈股经今天 04:00:20
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北京红竹今天 03:45:20
3、1.13万亿成交额一点都没有减少,每天都在维持1.5万亿以上,上涨2949家,下跌2249家,涨停67家,跌停1家。虽然上午个股在分化,但数据上来看,也算正常。大涨之后的兑现而已。分化几天后,DS和人形机器人(sz300024)还可以继续干。铜缆好久没聊了,大家也可以去看看它的指数,默默的在新高。