险企六月起掀起发债新浪潮，新华、太保寿险等领衔布局

来源：环球网

【环球网保险综合报道】随着金融市场的持续波动，保险机构在2024年一度减缓的次级债发行速度自6月起再度加速。继前5个月发行额同比下滑显著后，多家险企纷纷布局债券市场，以优化资本结构和提升偿付能力。

6月11日，中英人寿作为中粮资本的控股子公司，率先公布永续债发行计划，拟在银行间债券市场发行不超过30亿元的无固定期限资本债券。紧接着，利安人寿成功发行10亿元资本补充债券，票面利率为2.59%。随后，中国太保寿险紧随其后，发行了总额高达80亿元的无固定期限资本债券，票面利率低至2.38%。

6月18日，新华保险正式在银行间债券市场公开发行100亿元资本补充债券，期限为10年，票面利率申购区间为2.1%-2.7%。这一系列动作表明，险企在应对市场利率下行和资产荒的同时，积极通过债权融资补充资本，增强风险抵御能力。

值得注意的是，近期险企发行的债券票面利率普遍呈现下滑趋势。以利安人寿为例，其今年第三期资本补充债券的票面利率较前两期有明显下降。太保寿险今年发行的债券票面利率也远低于去年同期水平。这一变化反映了市场利率下行和险企发债成本降低的趋势。

业内人士分析指出，预定利率下行有助于险企降低发债成本，对于评级较高、信用较好的险企而言，债权融资将更具优势。此外，人身险公司当前成为发债主力，一方面是因为行业转型压力导致股权融资难度较大，另一方面则是债权融资具有约束少、发行周期短、成本低等优势。

金融监管总局披露的数据显示，截至2024年一季度末，保险业综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均保持在较高水平。然而，人身险公司的偿付能力充足率相对较低，因此通过发行资本补充债、永续债等方式进行资本补充显得尤为重要。

专家认为，随着资本补充需求的增加和发债成本的降低，保险次级债新增发行仍有较大空间。同时，险企通过“借新赎旧”的方式降低整体融资成本，也将成为市场的一大趋势。在这一背景下，险企将继续通过债券市场优化资本结构，提升偿付能力，为业务的稳健发展提供有力支持。

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